Zemědělství iPath Pure Beta (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Bank iPath Pure Beta zemědělské burzovní směnné směnky 2011-18.4.14 Ser-A Lkd k BC Comm Agriculture Purre Beta TR30. (ETN) a iPath Bloomberg Zemědělský podindex Celkový výnos ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Subindex zemědělství Celkem Návrat ETN 2007-22 10. 37 Sub-index zemědělství Ser -A- Lkd Bloomberg TR31 20 + 0,68% vytvořen s Highstockem 4. 2. 6 ) jsou dvě vozidla, která mohou investorům diverzifikovat expozici zemědělské komodity, přičemž oba fondy investují do futures na různé zemědělské produkty. Vzhledem k tomu, že ETN jsou nezajištěné bankovky, které nejsou kryté podkladovými aktivy, držitelé společností DIRT a JJA přebírají riziko protistrany. Obě fondy mají podobnou měrnost volatility navzdory mírně odlišným komoditním expozicím. Poměr nákladů obou fondů je podobný. Ve své omezené historii dosáhla společnost DIRT vynikajících výnosů z tržních cen ve srovnání s JJA, ačkoli obě byly negativní v období tří a pěti let a byly podobné benchmarku pro zemědělské komodity. Zatímco obě ETN jsou poměrně nelikvidní, JJA má podstatně vyšší objem obchodování.

AD:

Zemědělství iPath Pure Beta

DIRT poskytuje expozici Barclays Commodity Index zemědělství Pure Beta Total Return. Tato ETN je určena k vytváření vynikajících výnosů vzhledem k indexu minimalizací dopadu kontrahu prostřednictvím výběru data vypršení platnosti kontaktu. Vážení komodit v rámci DIRT vychází z nedávné historické likvidity spíše než z objemu výroby. Od března 2016 měl fond pouze $ 1. 2 miliony spravovaných aktiv a bylo velmi tržně obchodováno při průměrném denním objemu 700 bankovek. ETN měl celkový nákladový poměr 0,85%.

AD:

Ve fondu DIRT se obchoduje pouze s devíti komoditami. Smlouvy o sóji představovaly největší část portfolia na úrovni 36,2%, následně kukuřice 20,4% a pšenice 10% k březnu 2016. Cukr byl poměrně malým přispěvatelem do portfolia na úrovni 6,4% a pšenice byla o něco málo výraznější u 9,8%.

DIRT byl spuštěn v dubnu 2011, takže jeho historické data o výnosu jsou omezené. V průběhu roku, který skončil únor 2016, byl tržní kurz společnosti DIRT na úrovni -17. 2%. Tato hodnota byla -13. 2% během tříletého období a -9. 8% od založení. Tyto ztráty byly poněkud strmější než ztráty základního indexu. Během tříleté doby byla standardní odchylka v návratnosti DIRT 18,6%, což vedlo k tříletému Sharpeovmu poměru -0. 7. Tříletý Sharpeův poměr pro kategorii zemědělských komodit byl -0.55.

AD:

Podindex zemědělství iPath Bloomberg Celkový výnos

JJA poskytuje expozici podfondu Bloomberg Agriculture Subindex Total Return, který se skládá z futuresových kontraktů v předních měsících. Toto zaměření na kontrakty na přední měsíci sladěnou ETN více s cenami spotů. Stejně jako Index Pure Beta je složení Bloomberg Agriculture Subindex určeno likviditou, avšak expozice je omezena rozmanitými požadavky. JJA zahrnuje objem výroby do své metodiky vážení a zakrývá každou pozici při 33% expozici. JJA se také odchyluje od sledovaného indexu zahrnutím futures na sojový olej. Od března 2016 měl fond 20 milionů dolarů aktiv vedení, s průměrným denním objemem obchodů 5 400 kusů. ETN nesl poměr nákladů 0,75%.

Existuje pouze sedm komodit JJA, která nemá sójovou moučku ani pšenici Kansas jako DIRT. Kukuřice byla největší částí portfolia společnosti JJA ve výši 28,7%. Kukuřice byla následována sójovými boby na úrovni 21,6% a pšenice 12,8%. Bavlna byla nejnižší expozice při 5,5%.

Tržní cena JJA byla -17. 4% za rok končící únorem 2016. ETN se vrátila -15. 4% za tři roky a -13% za pět let. Standardní odchylka výnosů společnosti JJA činila během 8 let 8,8% za tři roky a 21,6% za pět let, což naznačuje srovnatelnou volatilitu společnosti DIRT ve společné historii. Tato volatilita jsou obdobná jako u celé kategorie zemědělských komodit v obou časových rámcích. JJA je -0. 8 tříletý Sharpeův poměr byl nižší než u DIRTů kvůli nižším výnosům. JJA je pětiletý Sharpe poměr -0. 54 byla velmi blízká úrovni širší kategorie.