Zemědělství iPath Pure Beta (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Bank iPath Pure Beta zemědělské burzovní směnné směnky 2011-18.4.14 Ser-A Lkd k BC Comm Agriculture Purre Beta TR30. (ETN) a iPath Bloomberg Zemědělský podindex Celkový výnos ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Subindex zemědělství Celkem Návrat ETN 2007-22 10. 37 Sub-index zemědělství Ser -A- Lkd Bloomberg TR31 20 + 0,68% vytvořen s Highstockem 4. 2. 6 ) jsou dvě vozidla, která mohou investorům diverzifikovat expozici zemědělské komodity, přičemž oba fondy investují do futures na různé zemědělské produkty. Vzhledem k tomu, že ETN jsou nezajištěné bankovky, které nejsou kryté podkladovými aktivy, držitelé společností DIRT a JJA přebírají riziko protistrany. Obě fondy mají podobnou měrnost volatility navzdory mírně odlišným komoditním expozicím. Poměr nákladů obou fondů je podobný. Ve své omezené historii dosáhla společnost DIRT vynikajících výnosů z tržních cen ve srovnání s JJA, ačkoli obě byly negativní v období tří a pěti let a byly podobné benchmarku pro zemědělské komodity. Zatímco obě ETN jsou poměrně nelikvidní, JJA má podstatně vyšší objem obchodování.

Zemědělství iPath Pure Beta

DIRT poskytuje expozici Barclays Commodity Index zemědělství Pure Beta Total Return. Tato ETN je určena k vytváření vynikajících výnosů vzhledem k indexu minimalizací dopadu kontrahu prostřednictvím výběru data vypršení platnosti kontaktu. Vážení komodit v rámci DIRT vychází z nedávné historické likvidity spíše než z objemu výroby. Od března 2016 měl fond pouze $ 1. 2 miliony spravovaných aktiv a bylo velmi tržně obchodováno při průměrném denním objemu 700 bankovek. ETN měl celkový nákladový poměr 0,85%.

Ve fondu DIRT se obchoduje pouze s devíti komoditami. Smlouvy o sóji představovaly největší část portfolia na úrovni 36,2%, následně kukuřice 20,4% a pšenice 10% k březnu 2016. Cukr byl poměrně malým přispěvatelem do portfolia na úrovni 6,4% a pšenice byla o něco málo výraznější u 9,8%.

DIRT byl spuštěn v dubnu 2011, takže jeho historické data o výnosu jsou omezené. V průběhu roku, který skončil únor 2016, byl tržní kurz společnosti DIRT na úrovni -17. 2%. Tato hodnota byla -13. 2% během tříletého období a -9. 8% od založení. Tyto ztráty byly poněkud strmější než ztráty základního indexu. Během tříleté doby byla standardní odchylka v návratnosti DIRT 18,6%, což vedlo k tříletému Sharpeovmu poměru -0. 7. Tříletý Sharpeův poměr pro kategorii zemědělských komodit byl -0.55.

Podindex zemědělství iPath Bloomberg Celkový výnos

JJA poskytuje expozici podfondu Bloomberg Agriculture Subindex Total Return, který se skládá z futuresových kontraktů v předních měsících. Toto zaměření na kontrakty na přední měsíci sladěnou ETN více s cenami spotů. Stejně jako Index Pure Beta je složení Bloomberg Agriculture Subindex určeno likviditou, avšak expozice je omezena rozmanitými požadavky. JJA zahrnuje objem výroby do své metodiky vážení a zakrývá každou pozici při 33% expozici. JJA se také odchyluje od sledovaného indexu zahrnutím futures na sojový olej. Od března 2016 měl fond 20 milionů dolarů aktiv vedení, s průměrným denním objemem obchodů 5 400 kusů. ETN nesl poměr nákladů 0,75%.

Existuje pouze sedm komodit JJA, která nemá sójovou moučku ani pšenici Kansas jako DIRT. Kukuřice byla největší částí portfolia společnosti JJA ve výši 28,7%. Kukuřice byla následována sójovými boby na úrovni 21,6% a pšenice 12,8%. Bavlna byla nejnižší expozice při 5,5%.

Tržní cena JJA byla -17. 4% za rok končící únorem 2016. ETN se vrátila -15. 4% za tři roky a -13% za pět let. Standardní odchylka výnosů společnosti JJA činila během 8 let 8,8% za tři roky a 21,6% za pět let, což naznačuje srovnatelnou volatilitu společnosti DIRT ve společné historii. Tato volatilita jsou obdobná jako u celé kategorie zemědělských komodit v obou časových rámcích. JJA je -0. 8 tříletý Sharpeův poměr byl nižší než u DIRTů kvůli nižším výnosům. JJA je pětiletý Sharpe poměr -0. 54 byla velmi blízká úrovni širší kategorie.