Jaký je lepší způsob, jak může společnost přilákat investory? tím, že si jeho akcie zpřístupní k prodeji někomu, kdo chce, nebo tím, že podá žádost bohatým lidem (a těm, kteří řídí a kontrolují bohatství ostatních, který je funkčně podobný) koupit?

Veřejná i soukromá kapitál mají své oddaní a jejich výhody a nevýhody. Veřejný kapitál je typ kapitálu, který většina laiků zná, akcie, které tvoří naše vzájemné fondy a rozšíření naše 401 (k) a IRA. Mechanismus pro shromažďování veřejného kapitálu je snadno pochopitelný, ne-li snadný k provedení. Rostoucí společnost začíná počáteční veřejnou nabídkou, čímž začíná prodávat své akcie na burze. Každá z tisíců veřejně obchodovaných společností to udělala v jednom okamžiku, všichni z Aerohive Networks (HIVE HIVEAerohive Networks Inc4,4 +6,43% vytvořili s Highstockem 4. 2. 6 ), 200 milionů dolarů Silicon Valley, výrobce přístupových bodů a směrovačů pro středně velké podniky, společnosti Hercules Offshore (HERO), což je společnost ve výši 72 milionů dolarů, která prodává výložníky a výtahy do ropného a plynárenského průmyslu [1]. Téměř všechna IPO společností jsou událostmi omezeného zájmu veřejnosti a médií, většinou proto, že uvedené společnosti jsou v té době malé a neprokázané. Občas má společnost úspěch v historii předtím, než bude "veřejná", a taková IPO jsou zajímavá. Facebook (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) Debut v roce 2012 [2] je jedním příkladem; Visa's (V VVisa Inc111, 92 + 0, 50% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) Spuštění 2008 [3] je další. Facebook se v roce 2004 organicky z Harvardské koleje rozrostla; Visa byla dříve vlastněna členskými bankami.

Private equity se liší od veřejnosti několika způsoby. Za prvé, společnost, která chtějí veřejně chodit, musí nakoupit upisovatel - obvykle investiční banku - za účelem prodeje. V tomto ohledu je upisovatel téměř jako velkoobchodník. Upisovatel stanovuje cenu akcií a poté přebírá odpovědnost za jejich prodej konečným kupcům. Zahajovací cena musí být natolik nízká, aby se mohla odvolat k investorům, přesto je dostatečně vysoká, aby stála za emitenta.

Společnost, která provádí soukromé umístění, tuto širokou výzvu nepotřebuje ani nechce. Místo toho se prodává akreditovaným investorům, kteří mají zkušenosti na trhu a jsou schopni odolat ztrátám. Akreditovaní investoři zahrnují instituce, jako jsou banky a penzijní fondy, a také osoby, které splňují určitá kritéria mzdy a čistého jmění.

Z hlediska začínající společnosti znamená soukromý kapitál potřeba potěšit menší klientelu. Dlouho před počáteční veřejnou nabídkou analytici odhadují budoucí výnosy společnosti a cenu akcií [4].To má přinejmenším potenciál vytvořit "zvrácený stimul" pro vedení.

- Pokud je cena akcií příliš nízká z jakéhokoli důvodu, vedoucí společnosti by mohli být v pokušení přijmout opatření (např. Koupit akcie, měnit metody účetního odpisování, realizovat výnosy v předchozích obdobích ke zvýšení výnosů uvedených). může v krátkodobém horizontu zvýšit cenu akcií, ale způsobit dlouhodobou škodu.

Soukromí investoři obvykle mají na mysli delší horizont. To je důvod, proč se to říká soukromé investice, a ne soukromé spekulace. Kapitálová skupina, která se zabývá nákupními společnostmi, se nestará o denní kolísavé ceny akcií. Místo toho se soustředí na zvýšení ziskovosti a / nebo pravděpodobně na podíl na trhu, spíše než na to, co by mělo být sekundárním krátkodobým cílem zhodnocení.

Který neříká, že soukromé kapitálové firmy a investoři jsou filozoficky proti veřejnému kapitálu. Často se jedná o uzavření smlouvy o soukromém kapitálu se záměrem, aby se někdy veřejnost stala veřejností. Naopak některé firmy jdou opačným směrem. Bývalé oblíbené Wall Street společnosti Dell Computer a Heinz se nedávno staly soukromými, což zahrnuje několik kroků, mimo to, aby bylo možné vyhazovat každý poslední vynikající podíl akcií a koupit je. Chystání v soukromí se v posledních letech stalo populární, neboť se jednalo o nepředvídatelný důsledek sporné právní úpravy z počátku 21. století.

Do roku 2002 byly bývalé titanické korporace Enron a MCI WorldCom, mimo jiné, objeveny, že byly jen o málo víc než labyrinty papírenských maskovacích podniků, které měly minimální skutečné bohatství a nepřekonatelné závazky. Enronova neoprávněná manipulace zahrnovala divoké přehazování peněz, které "získala", a to často tím, že v budoucnu počítá s očekávanými peněžními toky a hlásí je jako běžný příjem. MCI WorldCom byl ještě víc, a vykouzlil imaginární výnosové účty z éteru [5]. ^{Akcionáři ztratili peníze, vedoucí pracovníci šli do vězení a desítky tisíc zaměstnanců ztratilo svou práci. Kongres Spojených států se ponáhl, aby přijal zákon Sarbanes-Oxley Act, který zpřísnil předpisy pro všechny veřejné společnosti a jejich řídící týmy. Zákon ukládá vrcholovým manažerům osobně odpovědnost za správnost účetní závěrky svých společností a pověřuje vytvořením dlouhých zpráv o vnitřní kontrole.} Záměr zákona byl vznešený: zabránilo tomu, aby se další Enron odhodlal. Praktický výsledek je, že menší firmy nyní vynakládají nepřiměřené množství svých konečných zdrojů na dodržování předpisů. To jim dává podnět k tomu, aby šli soukromí, a povzbuzuje začínající firmy, aby nejprve nezveřejňovaly. Sarbanes-Oxley "pracoval" v tom, že způsobil zpomalení IPO jak v počtu, tak v objemu [6].

Soukromý kapitál nepodléhá požadavkům společnosti Sarbanes-Oxley, což znamená více svobody a menší odpovědnost za ředitele a důstojníky [7]. Když společnost Dell v roce 2013 vstoupila v soukromí, po čtvrtstoletí jako veřejná společnost, zakladatel / generální ředitel / eponym Michael Dell si vypůjčil peníze a využil specializovaného odkupu specializovaného Silver Lake Partners, který usnadnil dohodu.[8] Společnost Dell už nikdy netrpí netrpělivou skupinou akcionářů tím, že nabídne dividendu, a ani nově soukromá společnost nikdy nebude muset odkoupit své vlastní akcie a tím ovlivnit její cenu na otevřeném trhu. Na druhou stranu, pokud už nebudete obchodovat veřejně, akcie společnosti Dell se nemohou dostat nahoru (a tak okamžitě obohatit všechny vedoucí pracovníky a manažery, kteří mají pozice v Dell.)

Pro splatné společnosti, které hledají příliv hotovosti, neexistuje žádný konečnou odpověď, zda je cesta k soukromému či veřejnému kapitálu. Větší tolerance vedení vůči regulaci a požadavky netrpělivých analytiků, tím pravděpodobněji se společnost pokusí o IPO. A jakmile někdo z prvních zaměstnanců společnosti Google (GOOG

GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0, 64%

vytvořený společností Highstock 4. 2. 6

) potvrdí, úspěšná IPO vytvořila více okamžitých milionářů než jakýkoli mechanismus v historii. Ale pro společnosti, které chtějí minimalizovat rušení při konkretizování své vize a kteří mohou najít investory s hlubokými kapsami a spoustou trpělivosti, je soukromý kapitál mechanismem výběru financování. [1] // www. herculesoffshore. com / about-us. html [2] // peníze. cnn. com / 2012/05/23 / technology / facebook-ipo-what-went-wrong / [3] // www. sfgate. com / business / článek / Visa-akcie-soar-po-největší-U- …

[4] // www. vč. com / časopis / 201109 / inc-500-zvyšování kapitálu-ipo-vs-privat …

[5] // www. sec. gov / Archivy / edgar / data / 723527/000093176303001862 / dex991. htm

[6] // www. renaissancecapital. / ipohome / press / ipovolume. aspx

[7] // www. mbbp. com / resources / business / private-company. html

[8] // www. forbes. com / sites / connieguglielmo / 2013/10/30 / you-wont-have-mic …