Během uplynulých 20 let došlo k významnému posunu schémat penzijního plánu, od tradičního plánu definovaných požitků (plán DB) až po současný plán definovaných příspěvků (plán DC). Výsledkem této změny byla primární odpovědnost za přípravu na odchod do důchodu z fondů sponzorů zaměstnavatelů a zaměstnanců. Následky této změny jsou hluboké a mnoho lidí zpochybňuje připravenost obecného obyvatelstva zvládat takovou komplexní odpovědnost. To zase vyvolalo diskusi o tom, jaký typ struktury penzijního plánu je nejlepší pro obyvatelstvo.

Historie plánu definovaných benefitů

Plány DB byly nejprve zavedeny v USA, když sliby poskytovaly důchodové výhody vládě Spojených států veteránům, kteří sloužili v revoluční válce. Následně se počet plánů DB zvýšil po celé zemi, zatímco pracovní síla v USA se industrializovala. DB plány získaly popularitu jako výsledek čtyř primárních faktorů:

Plány DB mají tendenci poskytovat zaměstnancům větší důchodový příspěvek, než čeho mohou zaměstnanci očekávat prostřednictvím jiných penzijních programů, zejména pokud zaměstnanci žijí po důchodu po dlouhou dobu.

1. Plány DB umísťují investiční rizika spojená s výkyvy trhu na zaměstnavatele namísto zaměstnance.
2. Plány DB dávají odpovědnost za investiční rozhodování zaměstnavateli namísto zaměstnance.
3. Korporace mají tendenci mít mnohem delší časový horizont než očekávaná délka života zaměstnanců. Proto se má za to, že zaměstnavatelé mají mnohem větší kapacitu k tomu, aby absorbovali rozsáhlé výkyvy trhu v různých tržních cyklech.

Bez ohledu na výhody struktury plánů DB, plány DC získaly dynamiku a popularitu. Přechod z struktury plánů DB na strukturu plánu DC za posledních 20 let je výsledkem pěti primárních faktorů:

Korporace obvykle ušetří značné množství peněz tím, že změní schéma plánu DB na schéma DC plánu, protože výhody poskytované plány DC jsou typicky nižší než nabízené plány DB.

1. Vzhledem ke složitosti spojené s odhadem závazků plánu DB je pro ředitele firem obtížné rozpočet na výdaje na penzijní připojištění.
2. Podrozvahové účetní rezervy používané společnostmi pro účtování plánů DB vyvolávají problémy, které poškozují účetní závěrku společnosti a narušují finanční situaci společnosti.
3. Složitost spojená s investičním majetkem plánu vyžaduje značné množství investičních znalostí. V důsledku toho musí být zachovány tyto odpovědnosti institucionální instituce pro investiční poradenství, pojistné matematické firmy a účetní firmy.
4. Relativní velikost majetku a závazků plánu DB je typicky velmi velká. To vyžaduje, aby se vedoucí pracovníci společnosti zaměřili na administraci svého penzijního plánu namísto toho, aby se soustředili na hlavní obchodní aktivity. (
5. )

Nepřesné odhady
Primární otázka spojená s nabídkou plánu DB začíná odhadem závazku zaměstnaneckých důchodových dávek (PBO ). PBO představuje odhad současné hodnoty budoucího závazku zaměstnaneckého důchodového pojištění. Abychom pochopili složitost spojenou s odhadem tohoto závazku, poskytli jsme následující zjednodušený příklad výpočtu. (Pro více informací viz Penzijní plány: Pain or Pleasure? )

Příklad
Předpokládejme, že společnost ABC byla vytvořena společností Linda. Linda má 22 let a je absolventem vysoké školy. Je jediným zaměstnancem, má základní plat ve výši 25 000 USD a nedávno dokončila jeden rok služby u firmy. Společnost společnosti Linda navrhuje plán DB a přínosy v rámci programu DB jí poskytnou po důchodu důchodce roční příspěvek na důchod ve výši 2% její poslední platy, vynásobený počtem let, které s firmou nahromadila.

Vzhledem k věku předpokládejme, že bude pracovat 45 let předtím, než dosáhne normálního nároku na důchod. Předpokládejme také, že obdrží 2% roční míru růstu v kompenzacích za každý rok, kdy pracuje pro společnost ABC. Na základě těchto předpokladů můžeme odhadnout, že předpokládaná roční důchodová dávka společnosti Linda po jednom roce služby bude 1, 219 USD (25 000 USD * 1,02 ^ 45 * 02). Všimněte si, že tento odhad penzijních příjmů bere v úvahu předpokládaný nárůst platů společnosti Linda v průběhu její předpokládané pracovní kariéry ve věku 45 let. Výpočet však nezohledňuje očekávanou budoucí službu firmy Linda společnosti ABC. Místo toho odhad příjmů bere v úvahu pouze její dosavadní nahromaděnou službu. Jakmile je tato dávka určena, předpokládá se, že Linda obdrží na začátku každého roku po důchodu důchod ve výši 1, 219 dolarů ročně v průběhu její délky života, což předpokládáme za 30 let.

Můžeme nyní určit hodnotu PBO. K dosažení tohoto cíle musí být Lindaova roční dávka v důchodu převedena na hodnotu paušální částky na předpokládaném normálním dni odchodu do důchodu společnosti Linda. Při použití výnosu ve výši 30% roční úrokové sazby 30 let jako konzervativního diskontního faktoru by současná hodnota Lindaovy roční důchodové dávky nad její 30letou délkou života při běžném dni odchodu do důchodu byla 21, 079 USD. Tato částka představuje společnost Společnost ABC by musel zaplatit Lindě, aby uspokojila závazek svého podniku na penzijní připojištění v den odchodu do důchodu.

Pro stanovení PBO by současná hodnota Lindaovy penzijní dávky k datu obvyklého odchodu do důchodu měla být zlevněna zpět do dnešního dne ocenění 44 let zpět. Opět, při použití výnosu ze 30letého státního dluhopisu ve výši 4% jako diskontního faktoru, současná hodnota výhody Lindy by činila 3, 753 USD.Tato částka je známá jako PBO a je částka, kterou vedoucí pracovníci společnosti vyčlenili na účet na konci prvního roku zaměstnání společnosti Linda, aby mohli zaplatit Lindově slíbenou důchodovou dávku ve výši 1 219 USD za rok, která je splatná ve výši 45 roky nad očekávanou délkou života po odchodu do důchodu. Pokud společnost ABC zruší tuto částku, plán společnosti ABC DB bude plně financován z pojistně matematického hlediska. (Další informace naleznete v části Porozumění časové hodnotě peněz .)

Další problémy
Tento příklad představuje zjednodušený případ složitosti spojené s odhadem penzijních závazků. Pro odhadování PBO by měly být zohledněny další pojistně-matematické předpoklady a účetní mandáty v souladu s přijatými pokyny. S ohledem na to se nyní podíváme na 10 předpokladů, které bychom museli vzít v úvahu při odhadování PBO a jak by ovlivnily přesnost odhadu penzijního závazku.

Předpoklady plánu DB	Problémy, které je třeba zvážit	Dopad na PBO
1. Formula důchodového nároku	Vzorec dávky se může v průběhu času měnit.	Jakýkoli typ změny přínosu bude mít podstatný vliv na odhadovanou PBO.
2. Odhad tempa růstu platů zaměstnanců	Míra růstu budoucích kompenzací nelze přesně promítnout.	Vyšší míra růstu mezd zvýší PBO.
3. Odhadovaná délka pracovní kariéry	Není možné vědět, jak dlouho zaměstnanec bude pracovat v organizaci.	Čím více let služeb získá zaměstnanec, tím větší je PBO.
4. Roky služby používané k výpočtu PBO	Aktualizační pokyny vyžadují, aby PBO zohledňovaly budoucí odhady růstu mezd, ale ignorují případné budoucí služby.	Pokud by pojistně-matematické pokyny vyžadovaly zahrnutí potenciální budoucí služby, dramaticky by se zvýšila odhadovaná PBO.
5. Nejistota v oblasti věštění	Je nemožné vědět, zda zaměstnanci budou zaměstnavateli pracovat natolik, že jim budou poskytnuty své penzijní požitky.	Zajišťovací opatření zvýší nejistotu v odhadu PBO.
6. Doba, po kterou zaměstnanec obdrží měsíční odchod do důchodu	Není možné vědět, jak dlouho budou zaměstnanci žít po odchodu do důchodu.	Čím delší důchodci žijí, tím déle dostávají důchodové dávky a tím větší dopad na odhad PBO.
7. Předpoklad výplaty odchodu do důchodu	Je obtížné zjistit, jaký typ výplatní možnosti si zaměstnanci zvolí, protože jejich status příjemce se může časem měnit.	Volba pozůstalostních dávek ovlivní délku časového horizontu. To zase ovlivní odhad PBO.
8. Náklady na úpravy životních nákladů (COLA).	Je obtížné zjistit, zda bude v budoucnu k dispozici funkce COLA, jaká bude budoucí míra dávky COLA nebo jak často bude udělena COLA.	Jakýkoli typ výhod COLA zvýší odhad PBO.
9. Diskontní sazba uplatněná na dávky po dobu odchodu do důchodu do data odchodu do důchodu	Není možné vědět, jaká diskontní sazba by měla být použita pro stanovení současné hodnoty penzijního požitku při odchodu do důchodu.	Vyšší (nižší) předpokládaná diskontní sazba, nižší (vyšší) odhadovaná PBO. Flexibilita, kterou manažerům umožňuje stanovit diskontní sazbu, zvyšuje schopnost vedení společnosti manipulovat s finančními výkazy své společnosti tím, že manipuluje s čistou částkou důchodového pojištění zaznamenanou v rozvaze společnosti.
10. Diskontní sazba použitá na anuitní hodnotu penzijního připojištění k datu odchodu do důchodu do dne ocenění	Není možné vědět, jaká diskontní sazba by měla být použita k určení současné hodnoty důchodového požitku dnes.

Pohledávky za účetní závěrku mimo rámec účetní závěrky Druhé vydání se strukturou plánu DB se týká účetního zacházení s aktivy a závazky plánu společnosti. V USA vydala Rada finančního účetního standardu (FASB) standardy FASB 87 Employer Accounting for Pensions jako součást obecně uznávaných účetních předpisů (GAAP). FASB 87 umožňuje podrozvahové účtování důchodových aktiv a závazků. Následně, pokud je PBO odhadnuto na plán podnikové bilanční sumy a jsou plánovány příspěvky, PBO není zaznamenána jako závazek v rozvaze společnosti a plánované příspěvky nejsou zaznamenány jako aktiva. Místo toho se aktiva plánu a PBO zúčtují a čistá částka je vykázána v rozvaze společnosti jako čistý penzijní závazek.

Tento typ účetní flexibility nabízí mnoho významných problémů jak pro společnosti, tak pro investory. Jak bylo uvedeno výše, odhadované hodnoty PBO a aktiv plánu jsou velké ve vztahu k dluhové a kapitálové kapitalizaci společnosti. To znamená, že finanční situace společnosti není přesně zachycena v rozvaze společnosti, pokud tyto částky nejsou zahrnuty do finančních údajů. V důsledku toho jsou významné finanční poměry zkreslené. Proto mnoho firemních manažerů i investorů může dospět k chybným závěrům o finanční situaci společnosti. (Více se dozvíte v našem výukovém výkazu .)

Závěr
Plány DB byly zavedeny lidmi, kteří měli nejlepší úmysly pomáhat zaměstnancům zažít krásný život během jejich důchodového věku. Navíc je významnou výhodou struktury plánu DB také odstranění zátěže při plánování penzijního připojištění z odpovědnosti zaměstnance a jeho ukládání zaměstnavateli. Při přezkoumání však je zřejmé, že chyby při ocenění spojené s odhadem penzijních závazků představují nevyhnutelný problém. Kromě toho účetní rezervy spojené s rezervací čistých důchodových závazků v rozvaze společnosti namísto zaúčtování penzijního majetku a penzijního závazku vyvolávají řadu dodatečných otázek, které čelí obezřetnému řízení společnosti.(Chcete-li se dozvědět více, podívejte se na Investopedia Special Feature: Individuální odchod do důchodu .