Zabezpečená strategie volání je vynikající strategie, která je často využívána jak zkušenými obchodníky, tak i obchodníky, kteří se opírají o možnosti. Vzhledem k tomu, že jde o strategii s omezeným rizikem, je často používána namísto písemných hovorů "nahá", a proto makléřské firmy neuplatňují tolik omezení ohledně používání této strategie. Budete muset být schváleni pro možnosti vašeho makléře před použitím této strategie a je pravděpodobné, že budete muset být výslovně schváleni pro pokryté hovory. Přečtěte si, protože pokryjeme tuto strategii možností a ukážeme vám, jak ji můžete využít ve svůj prospěch.

Vidět: Možnosti Základy
Možnosti Základy
Pro ty, kdo jsou nové možnosti, přečtěte si některé terminologie základních voleb. Kupní opce dává kupujícímu právo, nikoli však povinnost, koupit podkladový nástroj (v tomto případě akcie) za předem stanovenou cenu (strike price) před nebo před stanoveným datem (vypršení platnosti opce). Například pokud si koupíte volání XYZ v červenci 40, máte právo, ale ne povinnost zakoupit XYZ za 40 dolarů za akcii kdykoli až do vypršení platnosti v červenci. Tento typ volby může být velmi cenný v případě významného přesunu nad 40 dolarů. Každá opce, kterou kupujete, je pro 100 akcií. Částka, kterou obchodník zaplatí za tuto možnost, se nazývá prémie.

K dispozici jsou dvě hodnoty, vnitřní a vnější hodnota nebo časová prémie. Vnitřní hodnota je také označována jako peněžní opce. Použitím našeho příkladu XYZ, pokud se akcie obchodují za 45 USD, mají volání z červenec 40 vlastní hodnotu 5 USD. Pokud se volání obchoduje na úrovni 6 USD, je tento dodatečný dolar časovou prémií. Pokud je akcie obchodována za 38 USD a naše opce je obchodována za 2 USD, má tato opce pouze časovou prémii a údajně je z peněz.

Často se říká, že profesionálové prodávají možnosti a amatéři je kupují. To není pravda 100% času, ale jistě je pravda, že obchodníci s volitelnými možnostmi vědí, kdy je vhodné použít danou strategii. Prodejci opcí zapíše opci výměnou za příjem prémie od kupujícího volby. Očekávají, že možnost vyprší bezcennost, a proto držet prémii. U některých obchodníků je nevýhodou volby nahrát neomezené riziko. Když jste kupujícím opce, vaše riziko je omezeno na prémii, kterou jste zaplatili za opci. Ale když jste prodávající, přebíráte neomezené riziko.

Podívejte se na náš příklad XYZ. Prodávající této možnosti dává kupujícímu právo koupit XYZ na 40. Pokud je akcie na 50 a kupující uplatní tuto opci, prodávající opce prodá XYZ za 40 USD. Pokud prodávající nevlastní podkladové akcie, bude muset koupit na otevřeném trhu za 50 dolarů, aby ho prodal za 40 dolarů. Je zřejmé, že čím větší je cena akcií, tím větší je riziko pro prodávajícího.

Jak může pomoci krytý hovor?
V rámci strategie pokryté výzvy se chystáme převzít roli prodejce opcí. Nebudeme však přebírat neomezené riziko, protože již budeme vlastnit podkladové akcie. To vede k tomu, že se pojem "kryté" volání - jste krytí proti neomezeným ztrátám v případě, že opce půjde do peněz a je vykonávána.

Pokryté strategie volání je dvojí. Za prvé, již vlastníte akcie. Nemusí být ve 100 akcií, ale bude muset mít alespoň 100 akcií. Pak budete prodávat nebo zapisovat jednu volbu pro každou násobku 100 akcií (tj. 100 akcií = 1 volání, 200 akcií = 2 volání, 276 akcií = 2 hovory).

Používáte-li strategii pokrytých hovorů, máte poněkud odlišné rizikové faktory, než je tomu v případě, že vlastníte přímo zásoby. Můžete si udržet prémiu, kterou obdržíte při prodeji opce, ale pokud se akcie dostanou nad cenu stávky, máte omezenou částku, kterou můžete provést. Pokud je zásoba nižší, nejste schopni prostě prodávat akcie; budete muset také možnost vrátit zpět.

Kdy použít kryté volání
Existuje celá řada důvodů, proč obchodníci využívají pokryté hovory. Nejzřejmější je produkovat příjmy z akcií, které jsou již ve vašem portfoliu. Jiní jako myšlenka na zisku z opcí prémiového časového úpadku, ale nelíbí to neomezené riziko odkrytí opcí.

Dobré využití této strategie je pro akcie, které byste mohli držet a které chcete udržovat jako dlouhodobé držení, případně pro daňové nebo dividendové účely. Cítíte, že v současném tržním prostředí není pravděpodobné, že hodnota akcií bude oceněna, nebo by mohlo dojít k poklesu. V důsledku toho se můžete rozhodnout, že budete zapisovat pokryté hovory proti vaší stávající pozici.

Alternativně mnozí obchodníci hledají příležitosti na možnosti, které považují za nadhodnocené a nabízejí dobrou návratnost. Chcete-li zadat zakrytou pozici hovoru na akci, kterou nevlastníte, měli byste současně koupit akcii a prodat hovor. Nezapomeňte, když to děláte, že akcie mohou poklesnout v hodnotě. Chcete-li úplně opustit pozici, musíte tuto opci odkoupit a prodat akcie.

Co dělat při vypršení platnosti
Nakonec dosáhne den vypršení platnosti. Co tedy děláš?

Je-li tato možnost stále z peněz, je pravděpodobné, že bude vyčerpána bezcenná a nebude vykonána. V takovém případě nemusíte nic dělat. Pokud stále chcete držet pozici, můžete "rozbalit" a napsat další volbu proti vaší akcii dále včas. Přestože existuje možnost, že bude vyloučena opce, je to velmi vzácné.

Je-li tato možnost v penězích, můžete očekávat, že bude tato možnost uplatněna. V závislosti na mé zprostředkovatelské firmě je velmi pravděpodobné, že se o to nemusíte obávat; vše bude automatické, když je zásoba volána pryč. Musíte si však být vědomi toho, co se v této situaci vyplatí. Budete si to muset být vědomi, abyste mohli správně naplánovat, zda bude psaní dané pokryté hovory ziskové.

Podívejme se na stručný příklad. Předpokládejme, že koupíte 100 akcií společnosti XYZ za 38 dolarů a prodáte volání v červenci 40 za 1 dolar. V takovém případě byste přinesli 100 dolarů za pojistné za možnost, kterou jste prodali. To by znamenalo, že vaše cena bude záviset na ceně 37 dolarů (38 dolarů zaplacených na akcii - 1 dolar za opci). Pokud dojde ke dni uplynutí července a aktiva se pohybují na nebo pod 40 dolarů na akcii, je velmi pravděpodobné, že tato opce prostě skončí bezcennou a budete držet pojistné (v hotovosti). Potom můžete pokračovat v držení akcií a zapsat další volbu pro příští měsíc, pokud si zvolíte.

Je-li však aktiva obchodována na úrovni 41 USD, můžete očekávat, že akcie budou odvolány. Budete je prodávat za 40 dolarů - opční cenu. Ale nezapomeňte, že jste přinesli $ 1 na prémii za tuto možnost, takže váš zisk na obchodě bude 3 dolary (koupil akcii za 38 dolarů, obdržel 1 dolar za opci, akcie volaly na 40 dolarů). Stejně tak, pokud jste koupili akcie a neprodávali jste, váš zisk v tomto příkladu by byl stejný $ 3 (koupeno za 38 dolarů, prodáno za 41 dolarů). Pokud by byla akcie vyšší než 41 dolarů, obchodník, který držel akcii a nezaznamenal 40 volání, získává více, zatímco pro obchodníka, který napsal 40 zahrnutých hovorů, by zisky byly omezeny.

Bottom Line Pokryté strategie volání funguje nejlépe pro akcie, u kterých neočekáváte, že by byly hodně vzhůru či dolů. V podstatě chcete, aby vaše akcie zůstaly konzistentní při výběru pojistného a snížení průměrných nákladů každý měsíc. Nezapomínejte také na to, aby byly při výpočtech a možných scénářích zohledněny obchodní náklady.

Stejně jako každá strategie má krytá volání písemné výhody a nevýhody. Používá-li se správný materiál, mohou být pokryté hovory skvělým způsobem, jak snížit průměrné náklady.