Fondy s primární sazbou jsou uzavřené podílový fond, jehož cílem je poskytnout výnosy, které odpovídají základní sazbě. Tento atraktivní výnos je často více než dvojnásobek sazby federálních fondů a poněkud vyšší než sazba z pětiletých depozitních certifikátů (CD). Čtěte dále a zjistěte, proč investoři, kteří hledají portfolia generující příjmy, mohou nalézt fondy s primární sazbou, které stojí za druhou podobu.

Jak je dosaženo výnosu
Pro dosažení tak vysokých výnosů investují fondy s primární sazbou do zajištěných podnikových úvěrů s pohyblivou sazbou. Tyto půjčky byly poskytnuty komerčními bankami a pojišťovnami společnostem, které jsou v méně než dokonale finanční situaci. Kromě půjčování peněz od bank nebo pojišťoven mohou korporace také půjčovat peníze vydáváním dluhopisů s nižším stupněm investice, které se běžně označují jako dluhopisy nevyžádané pošty. Zatímco podnikové úvěry, které jsou podkladové fondy s primárními sazbami, jsou podpořeny zástavním právem, použití dluhopisových dluhopisů pro financování činí prohlášení o finančním zdraví těchto podniků.

Pros
Dluhopisy, které se nakupují z primárních fondů, jsou často označovány jako dluhopisy seniorů, protože jsou zajištěny zástavním právem a v případě, že emitent dluhopisu zkrachuje, dluh musí být splacen před ostatními věřiteli. I když tento stav nezaručuje úplné splacení, obecně to znamená, že investoři získají většinu svých peněz v případě, že dojde k úpadku.

Výnosy vzrůstá a klesají se změnami v krátkodobých úrokových sazbách, takže cena akcií zůstává stabilní, obecně ne kolísá o více než několik centů. Tradiční dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou ztrácejí hodnotu, když úrokové sazby stoupají, protože investoři jsou ochotni kupovat dluhopisy s nižší výnosností pouze v případě, že dostanou slevu na cenu. Nejen, že fondy s primární sazbou mají tendenci udržovat si svou hodnotu a mají nízkou volatilitu, ale také zajišťují zvýšení úrokových sazeb, protože jejich výnos se pohybuje s trhem.

Fondy s primární sazbou mají ve svých portfoliích velké množství úvěrů. Tato diverzifikace znamená, že pokud jedna z podkladových korporací vyhlásí bankrot, celkový dopad na portfolio bude minimální.

Nevýhody
Na druhém konci spektra může úpadek kteréhokoli z podkladových emitentů dluhopisů způsobit ztrátu. Zatímco hlavní držitelé dluhů jsou nejprve v souladu s nárokem na majetek, návratnost bude nižší než 100%.

Dalším faktorem, který je třeba zvážit, je, že splácení je povoleno pouze měsíčně nebo někdy čtvrtletně. Tato nelikvidita znamená, že schopnost investora získat přístup k penězům je omezena.

SEE: Dluhové zúčtování
Tyto fondy také často účtují vyšší než průměrný nákladový poměr a vybírají odkupní poplatky, pokud se investoři chtějí zbavit svých peněz dříve, než splní požadovanou minimální dobu.

Dalším potenciálním nákladem je to, že zatímco tyto fondy usilují o udržení stabilní ceny akcií, někdy obchodují s prémií nebo slevou. Pokud kupujete, když se obchoduje s prémií nebo se splácí, když obchoduje se slevou, vyděláváte buď více, než podkladová aktiva stojí nebo získáte méně než plnou hodnotu pro vaše podíly.

Obchodní strategie jsou další pozoruhodná položka. Za účelem dosažení atraktivních výnosů tyto fondy investují do soukromých půjček vydaných společnostem, které by v případě, že by byly hodnoceny agenturou, měly rating dluhopisů klasifikovaný jako nevyžádaný. Nezapomínejte, že půjčky zakoupené fondy s primární sazbou jsou na rozdíl od dluhopisových dluhopisů zajištěny zástavním právem, ale samotní emitenti mají méně než hvězdné finanční zdraví. K nákupu těchto půjček se fondy často zapojují do pákového efektu, což je postup, který může zvýšit zisky i ztráty.
Bottom line
Zatímco fondy s primární sazbou jsou doprovázeny řadou potencionálně strašidelných negativů, mají tyto fondy solidní výsledky v plnění svých slibů. Návraty často dosahují zhruba o 2% vyšší než výnosy z fondů peněžního trhu. Musejí být zajímavé investory, kteří hledají nízkou volatilitu a stabilní a předvídatelný zdroj příjmů založený na úrokových sazbách, které jsou vyšší než průměr. Nejsou dobrou volbou pro investory, kteří usilují o snadný a častý přístup ke svým penězům.
Fondy s primární sazbou jsou trochu sofistikovanější než mnoho dalších vzájemných fondů. Jejich složitost má za následek spoustu faktorů, které je třeba vzít v úvahu před provedením nákupu. Stejně jako všechny investice, ať už jsou jednoduché nebo složité, investoři by měli mít čas na to, aby se dozvěděli o všech aspektech investice předtím, než odvedou své peníze. Uskutečnění měřených rizik je součástí investičního procesu, ale nákup něčeho, co zcela nerozumíte, není nikdy dobrý nápad.

SEE: Podílové fondy peněžního trhu: Lepší spořící účet