Komodity, ať už jde o potraviny, energii nebo kovy, jsou důležitou součástí každodenního života. Každý, kdo řídí vozidlo, může být výrazně ovlivněn vysokými cenami ropy. Každý, kdo jí, může pocítit dopad sucha na zásobu sóji. Stejně tak mohou být komodity důležitým způsobem diverzifikace portfolia nad rámec tradičních cenných papírů - a to buď z dlouhodobého hlediska, nebo jako místo, kde lze parkovat peníze během mimořádně volatilních nebo medvědích akciových trhů. (Komodity se tradičně pohybují oproti akciím.)

Dřívější průměrný investor neinvestoval do komodit, protože to vyžadovalo značné množství času, peněz a odborných znalostí. Dnes však existuje řada různých cest k komoditním trhům a některé z těchto cest usnadňují účasti i neprofesionálních obchodníků.

Historie komodit

Obchodování s komoditami je ve skutečnosti staré a staré povolání - daleko starší než obchodování s akciemi a dluhopisy. Starověké civilizace obchodovaly s širokou škálou komodit, od lastur až po koření. Obchodování s komoditami bylo zásadním předmětem podnikání. Moc impéria lze považovat za poněkud přiměřenou jejich schopnost vytvářet a řídit složité obchodní systémy a usnadňovat výměnu komodit, protože tyto sloužily jako kola obchodu, hospodářského rozvoje a zdanění královských pokladen. Přestože většina ředitelů byla lidé, kteří se skutečně zabývali fyzickým zbožím (vytvořili je nebo je nějakým způsobem použili), kolem nich se nepochybně objevovali spekulanti, dychtiví vsadit drachmu nebo dva na to, jak dobrá bude sklizeň pšenice.

- 9 ->

Kde investovat

Ačkoli mnozí z nich se spojili nebo zmizeli, stále existuje celá řada výměn komodit po celém světě. Většina z nich má několik různých komodit, i když některé se specializují na jednu skupinu. Například londýnská kovová burza provádí pouze kovové komodity, jak to naznačuje její název.

V USA nejoblíbenější burzy zahrnují burzy CME Group, které vznikly poté, co se Chicago Mercantile Exchange a Chicago Board of Trade sloučily v roce 2006 (New York Mercantile Exchange je mezi jejími operacemi), Intercontinental Exchange v Atlantě a Kansas City Board of Trade.

Obchodování s komoditami na burzách může vyžadovat dohodnuté standardy, aby obchodování mohlo být provedeno (bez vizuální kontroly). Nechcete si koupit 100 jednotek skotu pouze proto, abyste zjistili, že je dobytek nemocný, nebo zjistíte, že nakoupený cukr má špatnou nebo nepřijatelnou kvalitu.

Investiční charakteristiky

Základní ekonomické principy nabídky a poptávky obvykle řídí komoditní trhy: nižší nabídka vede k poptávce, což se rovná vyšším cenám a naopak. Velké narušení dodávek, jako je například rozšířená strach z hlediska zdraví u skotu, mohou například vést k obecnému stálému a předvídatelnému dopadu hospodářských zvířat.Na straně poptávky má globální hospodářský rozvoj a technologický pokrok často méně dramatický, ale i významný dopad na ceny. Případ: Vznik Číny a Indie jako významných výrobních subjektů přispěl k poklesu dostupnosti průmyslových kovů, jako je například oceli, pro zbytek světa.

Typy komodit

Dnes obchodovatelné komodity spadají do čtyř kategorií. Zahrnují:

• kovy (včetně zlata, stříbra, platiny a mědi)
• energie (včetně ropy, topného oleje, zemního plynu a benzinu)
• hospodářská zvířata a maso (včetně kukuřice, sóji, pšenice, rýže, kakaa, kávy, bavlny a cukru)
• Volatilní nebo medvědí akciové trhy obvykle nacházejí strach investorů skrývající se za účelem převodu peněz na drahé kovy, jako je zlato, které bylo historicky považováno za spolehlivý a spolehlivý kov s přepravitelnou hodnotou. Drahé kovy mohou být také použity jako zajištění proti vysoké inflaci nebo obdobím devalvace měny. Energetické hry jsou také běžné pro komodity. Globální ekonomický vývoj a snížené výstupy ropy z vrtů po celém světě mohou vést k růstu cen ropy vzhůru, protože investoři váží a vyhodnocují omezené dodávky ropy s rostoucími požadavky na energii. Měly by se rovněž zvážit hospodářské útlumy, výrobní změny Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a vznikající technologický pokrok (jako větrné elektrárny, solární energie a biopaliva), jejichž cílem je nahrazení (nebo doplnění) ropy jako energetického dodavatele.

Zrno a jiné zemědělské produkty mají velmi aktivní obchodní trh. V letních měsících nebo obdobích přechodů počasí mohou být extrémně volatilní. Růst populace v kombinaci s omezenou nabídkou zemědělských produktů může poskytnout příležitosti k růstu cen zemědělských produktů.

Jak investovat do komodit

Futures

Populární způsob, jak investovat do komodit, je prostřednictvím futures kontraktu, což je dohoda kupovat nebo prodávat v budoucnu určité množství komodity na konkrétní cena. Futures jsou k dispozici pro každou kategorii komodity.

Na termínových trzích se účastní dva typy investorů:

komerční nebo institucionální uživatelé komodit

spekulanti

• První skupina, výrobci a poskytovatelé služeb používají jako součást svého rozpočtového procesu futures a omezit bolesti hlavy související s peněžními toky. Tito hedžici mohou využít komoditních trhů, aby přijali pozici, která sníží riziko finanční ztráty v důsledku změny ceny. Sektor letecké dopravy je příkladem velkého průmyslu, který musí zajistit hromadné množství paliva ve stabilních cenách pro účely plánování. Kvůli této potřebě se letecké společnosti zabývají zajišťováním: prostřednictvím futures kontraktu nakupují palivo s pevnými sazbami (na určité časové období), aby se vyhnuli volatilitě trhu s ropou a benzínem, čímž by byla pro investory větší volatilita a rizikovější .Zemědělské družstva také využívají futures. Bez futures a hedgingu by volatilita komodit mohla způsobit bankrot pro podniky, které vyžadují předvídatelnost při řízení svých výdajů.
• Druhá skupina, zejména jednotlivci, jsou spekulanti, kteří doufají, že budou profitovat ze změn ceny futures kontraktu. Spekulanti obvykle uzavírají své pozice dříve, než bude smlouva splatná, a nikdy sama nedodá skutečné dodávky komodity (např. Obilí, olej atd.).

Začínáme do futures

Investice do komoditní futures kontraktu vyžadují otevření nového účtu pro makléře, pokud nemáte makléře, který také obchoduje s futures, a vyplní formulář, který potvrzuje, že rozumíte rizikům spojené s obchodováním s futures.

Každá komoditní smlouva vyžaduje jiný minimální vklad v závislosti na makléři a hodnota vašeho účtu se zvýší nebo sníží s hodnotou smlouvy. Pokud hodnota smlouvy klesne, budete muset provést výzvu na dodatečné vyrovnání a bude muset na účet uvést více peněz, aby pozice zůstala otevřená. Kvůli velkému množství páky mohou malé cenové pohyby znamenat velké výnosy nebo ztráty a futuresový účet může být během několika minut vymazán nebo zdvojnásoben.

Výhody:

Je to čistá hra na podkladové komoditě.

Pákový efekt umožňuje velké zisky, pokud jste na pravé straně obchodu.

• Minimální vkladové účty kontrolují plné smlouvy, které byste za normálních okolností nemohli dovolit.
• Můžete snadno jít dlouhou nebo krátkou.
• Nevýhody:
• Termínové trhy mohou být velmi volatilní a přímé investice na těchto trzích mohou být velmi riskantní, zejména u nezkušených investorů.

Pákový efekt zvyšuje zisky i ztráty.

• Obchod může rychle proti vám a předtím, než budete moci svou pozici uzavřít, byste mohli ztratit počáteční vklad (a další).
• Většina termínových kontraktů bude mít také s nimi spojená práva. Možnosti nákupu na termínových kontraktech jsou trochu podobné tomu, že jste na něco vložili vklad, a ne koupit to přímo; máte právo, ale nikoli povinnost, dodržet transakci. Pokud se tedy cena smlouvy nezmění ve směru, který jste očekávali, omezili jste svou ztrátu na cenu opce. Jako deriváty, opce a obvykle se nepohybují point-to-point s futures kontrakt.
• Zásoby

Mnoho investorů nějakým způsobem používá zásoby firem v odvětvích spojených s komoditou. Například ti, kteří chtějí hrát ropu, si mohou vybírat z vrtáků, rafinerií, tankerů nebo různorodých ropných společností. Ti, klepnutí zlatou chybou, by mohli koupit těžební společnosti, hutě nebo rafinerie - každá firma, která se zabývá drahými kovy.

Akcie jsou méně náchylné k volatilním cenovým výkyvům než futures. Zásoby lze snadno nakupovat, držet, obchodovat a sledovat a je možné hrát určitý sektor. Samozřejmě, investoři potřebují udělat nějaký výzkum, který by pomohl zajistit, že určitá společnost je dobrá investice, stejně jako dobrá komoditní hra.

Opce na akcii, které vyžadují menší investice než koupit přímo akcie, jsou dalším způsobem, jak investovat do komodit. Zatímco riziko je omezeno na cenu opce, pohyb cen obvykle nebude přímo odrážet podkladové akcie.

Výhody:

Investoři obvykle již mají účet zprostředkování, takže obchodování je jednodušší.

Veřejné informace o finanční situaci společnosti jsou snadno dostupné.

• Akcie jsou často vysoce likvidní.
• Nevýhody:
• Akcie nejsou čistou hrou na cenách komodit.

Jeho cena může být ovlivněna faktory specifickými pro společnost, stejně jako tržní podmínky.

• Fondy obchodované na burze a burzovní směnky
• Fondy obchodované na burze (ETF) a směnné burzy (ETN), které obchodují jako akcie, umožňují investorům účastnit se kolísání cen komodit bez přímého investování do termínových kontraktů.

Komoditní ETF obvykle sledují cenu konkrétní komodity nebo skupiny komodit, které obsahují index pomocí futures kontraktů, ačkoli málo ETF se skutečnou komoditou uskladněnou.

ETN jsou nezajištěný dluh navržený k napodobování kolísání cen určitého komoditního nebo komoditního indexu a jsou podporovány emitentem. Zvláštní účet zprostředkování není nutný k investování do ETF nebo ETN.

BAL: iPath Bloomberg Bavlna Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Podkapitola kakaa Celkový výnos ETN

Výhody:

Vzhledem k tomu, že obchodují jako s akciemi, neexistují žádné poplatky za vedení nebo vykoupení.

Poskytují snadný způsob, jak se podílet na fluktuaci cen komodity nebo koše komodit.

• Nevýhody:
• Velký posun v komoditě nemusí být odrážen bodem bodem ETF nebo ETN.

Ne všechny komodity mají ETF nebo ETN spojené s nimi.

• ETN mají úvěrové riziko spojené s emitentem.
• CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Sójový fond Teucrium; WEAT: Fond pšenice Teucrium
• Podílové fondy a indexové fondy

Zatímco vzájemné fondy nemohou přímo investovat do komodit, mohou investovat do akcií společností, které se zabývají průmyslovými odvětvími, jako je energetika, zemědělství nebo těžba. Podobně jako akcie, do kterých investují, mohou být akcie fondu ovlivněny jinými faktory, než jsou ceny komodit, včetně fluktuace na burze cenných papírů a rizika pro konkrétní společnost.

Malý počet podílových fondů komoditního indexu investuje do termínových kontraktů a investic do derivátů spojených s komoditami, čímž poskytuje přímou expozici cenám komodit.

Výhody:

Profesionální správa peněz

Diverzifikace

• Likvidita
• Nevýhody:
• investiční fondy investují do akcií, nejsou čistou hrou na cenách komodit.

Spravované futures

• Operátor komoditního fondu (CPO) je osoba nebo komanditní společnost, která shromažďuje peníze od investorů, kombinuje je do jednoho fondu a investuje do termínových kontraktů a opcí.CPO musí investorům poskytnout dokument o zveřejňování informací o riziku a musí rozdávat periodické výpisy z účtu, jakož i roční finanční zprávy. Musí také dodržovat přísné záznamy o všech investorech, transakcích a souborech, které mohou být provozovány.
• CPO budou zaměstnávat poradce pro obchodování s komoditami (CTA), který jim poradí s rozhodnutími o obchodování pro fond. CTA musí být registrovány u Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a jsou povinny projít kontrolou FBI před tím, než mohou poskytnout investiční poradenství. Obvykle mají systém pro obchodování s termínovanými obchodními transakcemi a používají je k poskytování poradenství obchodům s komoditami.

Výhody:

Odborné rady.

Sdružená struktura poskytuje více peněz pro manažera, se kterým pracuje.

Uzavřené fondy vyžadují, aby investoři vložili stejnou částku peněz.

• Nevýhody:
• Může být obtížné vyhodnotit výkonnost v minulosti a možná byste se chtěli podívat na výnosy CTA z předchozích investic.
• Investoři by měli také číst doklady o zveřejnění CTA a porozumět obchodnímu programu, který může být náchylný k čerpání.

Bottom Line

• Existuje celá řada investic do komodit pro začátečníky a zkušené obchodníky, kteří je mají zvážit. Přestože komoditní termínové smlouvy poskytují nejpřímější způsob, jak se podílet na cenových pohybech, jiné typy investic s různým rizikem a investičními profily také poskytují příležitosti. Komodity se mohou rychle stát riskantními investičními návrhy, protože mohou být ovlivněny událostmi, které jsou obtížné, ne-li nemožné, předvídat: neobvyklé klimatické podmínky, epidemie a přírodní a člověkem způsobené katastrofy. Proto může být dobrý nápad nepřiřadit více než 10% portfolia komoditám.