Součet peněz není stejný od jednoho období k druhému včas. Například, pokud jste vyhráli 500 dolarů v loterii před 50 lety, byli byste bohatší, než kdybyste vyhráli včera. Toto pravidlo odráží sílu nahromaděného zájmu.

Chcete-li vyhodnotit ziskovost investičního projektu, můžete použít čistou současnou hodnotu (NPV). NPV je výpočet čistého peněžního příjmu, který by měl projekt získat v dnešních dolarů, a to s přihlédnutím k hodnotě peněz v čase. Přestože je možné vypočítat NPV s konvenčními matematickými funkcemi, aplikace Excel má vyhrazenou funkci pro výpočet NPV.

Následující článek vysvětluje, jak využít tuto funkci v případě výpočtu NPV s peněžními toky, které jsou shromažďovány ve stejných obdobích každý rok (konce období) a v případě výpočet NPV s peněžními toky, které jsou shromažďovány ve stejných obdobích každý rok (ale na začátku období) a v případě výpočtu NPV s peněžními toky probíhajícími v různých časových obdobích.

Chcete-li vzít předchozí příklad, kdybyste vyhráli 500 dolarů před padesáti lety a vy jste vložili všechny tyto peníze do investičního vozidla s roční výnosností 5%, měli byste $ 5. 733 dnes nebo $ 500 * (1 + 5%) ^ 50.

Výpočet současné hodnoty částky, která má být přijata v budoucnu, se nazývá diskontování. Když se vypočítá budoucí hodnota současné částky, nazývá se její kapitalizací. (Pro související čtení viz také: Časová hodnota peněz: Určení vaší budoucnosti .)

Zásada NPV

Pro výpočet NPV investičního projektu je třeba vzít v úvahu současnou hodnotu všech peněžních příjmů a všech hotovostních výdajů souvisejících s projektem. Pokud je výsledek větší než $ 0, akceptujeme projekt. V opačném případě se rozhodneme jej zrušit. Jinými slovy, realizace projektu s hodnotou NPV vyšší než $ 0 přidá k hodnotě společnosti.

Výběr diskontní sazby je obvykle spojen s úrovní rizika projektu. Pokud je tento projekt ekvivalentní průměrnému riziku společnosti, můžeme použít vážený průměr nákladů na podnikatelský kapitál.

Pokud tedy vezmeme tabulku peněžních toků vztahujících se k investičnímu projektu:

.

.

Pokud předpokládáme 10% diskontní sazbu a 15letou životnost stroje, získáme toto:

Vzorec čisté současné hodnoty ve formátu Excel:

NPV = - 232, $ 38, 800 (1 + 0, 10) ^-1 + 38, 800 (1 + 0, 10) ^{> -3} + … + $ 38, 800 (1 + 0, 10) ^-15 NPV ^{= 63, 116}

vyměnit stroj, společnost zažije růst 63, 116 dolarů. Peněžní toky na konci období

V případě, že jsou peněžní toky vždy každý rok inkasovány ke stejnému datu - do konce období - můžete jednoduše použít základní funkci Excel NPV.Tato funkce, jak je znázorněno níže, vyžaduje dva parametry: první je diskontní sazba a druhá je rozpětí peněžních toků. (Pro více informací viz:

Zlepšete své investice s aplikací Excel

.)

Peněžní tok na počátku období

V případě, že jsou peněžní toky vždy každý rok stejným datem, ale dříve, jednoduše násobte NPV o (1 + . Základní funkce Excel skutečně předpokládá, že peněžní toky jsou přijaty ke konci období. Podobně v takovém scénáři by měl být první tok zvažován v čase 0, takže jsme mohli jednoduše vyloučit funkci NPV a přidat ji do NPV tří dalších toků, které by pak byly považovány za období toku hotovostních toků, ale s zaostávání za rok (viz příklad níže).

Průtoky v různých okamžicích

Pokud se pokoušíte vypočítat NPV projektu, který generuje peněžní toky v různých okamžicích, použijte funkci XNPV, která zahrnuje tři parametry: první je diskontní sazba, druhá je řada peněžních toků a třetí je rozsah dat, kdy jsou peněžní toky přijaty včas.

Excel provádí rychlou a poměrně snadnou kalkulaci NPV.