Všechna zařízení používaná lékařem od berlí k obvazům k katétru jsou zdravotnické pomůcky vyvinuté a vyráběné společností zdravotnické techniky. Existují různé úrovně technologií používané k vývoji těchto nástrojů: některé jsou špičkové technologie, jako jsou srdeční stenty a některé jsou nízké technologie, jako jsou například berle nebo obvazy. Společnost Boston Scientific Corp. (BSX) je společnost, která vyvíjí a vyrábí vysoce kvalitní zdravotnické přístroje. Společnost BSX, která byla založena v pozdních šedesátých letech minulého století, se sídlem v Marlborough ve státě Massachusetts, se sídlem v Marlborough, Massachusetts, se sídlem v Marlborough, Massachusetts, se zabývá misí "transformovat životy pomocí inovativních lékařských řešení, která zlepšují zdraví pacientů po celém světě".

-

Obchodní operace

Společnost BSX nabízí produkty ve třech hlavních kategoriích:

• Intervenční kardiologie , která zahrnuje koronární stenty s vylučováním léků, jádro koronární techniky, intravaskulární zobrazování a strukturální terapie srdce. Tyto produkty představovaly 28% z prodeje v roce 2014.
• Řízení rytmu , jako je řízení srdečního rytmu, které dodalo 26% prodeje v roce 2014 a elektrofyziologie, což představuje 3% z prodeje v roce 2014.
• MedSurg , které zahrnuje endoskopii, 18% tržeb za rok 2014, periferní intervence, 12% prodeje, urologie a zdraví žen, 7% tržeb a neuromodulace, 6% tržeb.

Soutěž je v kategoriích produktů BSX divoká; zejména u srdečních výrobků, které tvoří více než 50% prodeje. Soutěž přichází od mnoha dalších velkých hráčů, jako je společnost Medtronic Inc. (MDT MDTMedtronic PLC77, 69-0, 94% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), Johnson & Johnson (JNJ < JNJJohnson & Johnson139, 76-0, 23% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) a St Jude Medical Inc. (STJ). Hodnotová nabídka pro tyto produkty je založena na tom, že má nejnovější technologickou výhodu, stejně jako nejlepší výsledky a snadné použití. Bezpečnost a spolehlivost jsou také důležité pro produkty zdravotnické techniky. Konkurenční tlak je ovlivněn také ekonomickými podmínkami a reformami zdravotní péče, k nimž dochází v amerických státech BSX: "Současné globální ekonomické podmínky a opatření v oblasti reformy zdravotní péče by nám nadále mohly přinést dodatečný konkurenční tlak, včetně na našich průměrných prodejních cenách, celkových sazbách a velikosti trhu. Uvědomujeme si, že náš trvalý konkurenční úspěch bude záviset na naší schopnosti: nabídnout produkty a řešení, které nabízejí diferencované klinické a ekonomické výsledky; vytvářet nebo získávat inovativní, vědecky vyspělé technologie ", ve své poslední výroční zprávě.

Růstové iniciativy

BSX využívá organické a anorganické (získané) strategie růstu. Jejich důraz je kladen na rostoucí podíl na trhu a zároveň na zlepšení ziskovosti. To zahrnuje rozvoj doplňkových produktů s vysokým růstem a expanzi na světových trzích, konkrétně na rozvíjejících se trzích.BSX také zavedla nákladové programy s cílem optimalizovat výrobu a snížit podnikovou infrastrukturu a přerozdělit na růstové iniciativy, které povedou k ziskovosti. Výsledkem těchto iniciativ je rozvíjení schopností, které "nám umožní dodávat produkty a řešení zaměřené na zákazníky a produkty zaměřené na zákazníky, které odpovídají potřebám trhu … Věříme, že naše realizace těchto strategických imperativů povede k inovacím, urychluje ziskový růst výnosů a zvýší hodnota akcionáře. "

Finanční údaje

V roce 2014 celkový čistý prodej vzrostl o 3% oproti předchozímu roku, což je první meziroční růst za posledních pět let. Hrubá marže se rovněž zvýšila o 4%, což je nejvyšší rozpětí marže za stejné období. Celkové provozní náklady vzrostly v roce 2014 o 13% po fiskálním roce 2013, což znamenalo obrovské snížení nákladů z rozsáhlého roku 2012.

Zdroj: Výroční zpráva BSX za rok 2014

Celkový prodej základního obchodu (s výjimkou prodeje) vzrostl o 6% v roce 2014. Rovněž došlo k 48% nárůstu elektrofyziologie, nejmenší ze všech produktových řad . Kardiovaskulární, největší segment, vzrostl o 5% na základě konstantní měny. Hrubé marže byly primárně negativně ovlivněny prodejní kombinací produktů, což naznačuje, že více prodejů pocházelo z cenově výhodnějších produktů.

Dvě nejdůležitější složky na straně výdajů jsou prodejní náklady a výzkum a vývoj (výzkum a vývoj). Prodejní náklady vzrostly na 39,3% z prodeje, ve srovnání s 37,4% a 35,0% za dva předchozí roky. Výdaje na výzkum a vývoj se mírně snížily na 11,1% tržeb z 12,0% a 12,2% v předchozích dvou letech.

Ocenění

BSX je poměrně menší než její nejbližší konkurenti, MDT a JNJ. Navzdory své menší velikosti za posledních 12 měsíců vytvářelo hrubé marže o něco lepší než jeho rovesníci, ačkoli tyto vyšší marže nedokázaly klesnout na nejnižší úroveň, což naznačuje, že celkový růst provozních nákladů o 13% snížil jejich čisté marže. Společnost BSX se vždy snaží e-nástroje zaměřit na své produktové portfolio, zabývat se akvizicemi a dalšími prodeji, které mohou mít vliv na jejich růst. Očekávání konsenzu vpřed je pro téměř pět let růst o téměř 13%, což je téměř trojnásobek očekávání pro S & P 500.

Společnost BSX obchoduje za forwardovou cenu za výnos (P / E) 17 0 krát oproti 15. dvojnásobku pro MDT a 15. dvojnásobek pro JNJ a podnikovou hodnotu zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EB / EBITDA) ve výši 16,4 ve srovnání s 15,9 pro MDT a 11,1 pro JNJ podle údajů Yahoo! Finance. I když je ocenění pro společnost BSX vyšší ve srovnání se svými vrstevníky, mohlo by být katalyzátorem nových produktových schválení a uvádění na trh, které by mohly vést k růstu výdělků této společnosti.

Rizika pro BSX zahrnují konkurenci od vrstevníků, kteří mohou vyvinout nový a technologicky vyspělejší produkt, selhání produktů během fáze výzkumu a vývoje nebo při vstupu na trh a problémy s cenami nebo úhradami. Ziskovost společnosti BSX závisí na jejích produktech, které spouštějí nové technologie a vstupují na nové trhy nebo krade tržní podíl na stávajících trzích.Jakákoli neschopnost těchto cílů ovlivnit jeho schopnost zvýšit hodnotu akcionářů.

Bottom Line

BSX je společnost zdravotnických zařízení, která působí na vysoce konkurenčním trhu. Má v minulosti úspěšné začlenění akvizic produktů a vývoj ekologických produktů, které jsou nové a doplňují jeho současnou sestavu.

Poznámka: Autor vlastní akcie společnosti BSX na svém osobním účtu v době zveřejnění. Tyto akcie nemá v úmyslu obchodovat do 48 hodin po zveřejnění tohoto článku.