Portfolia dluhopisů obvykle zaujímají zadní místo na akciových portfoliích, pokud jde o popularitu. Zatímco hrají důležitou roli v celkovém alokaci aktiv, nezdá se, že by získali stejnou pozornost jako jejich bratranci, kteří jsou na bázi akcií. Oni jsou často postaveni jako nápad, nebo jen sedět nedotčené roky, vytvářet příjem. Je nešťastné, protože dluhopisy poskytují hybridní sdílení a míchání rizikových / výnosových charakteristik akcií a hotovosti. (Přečtěte si více o alokaci aktiv v alokaci majetku v rámci pevného příjmu .)
Řádně vytvořené portfolia dluhopisů mohou poskytovat příjem, celkovou návratnost, diverzifikovat ostatní třídy aktiv a být tak riskantní nebo bezpečné, jaké si designérka přeje. Svět se stálým příjmem je ještě rozmanitější a exotický než kterýkoli jiný akciový trh. (Pro související čtení viz Vytváření moderního portfolia s pevným výnosem .)
Role portfolia s pevným příjmem
Dluhopisy jsou především navrženy tak, aby poskytovaly příjem držiteli dluhopisů půjčování peněz emitentovi. Cesta kupónových plateb od emitenta prochází emitentem (např. Vlády, obce, veřejnoprávní společnosti, soukromé umístění), převodní agent, banka a nakonec držitel dluhopisů. Ve své nejjednodušší podobě bude 5% dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD, která obchoduje na svou nominální hodnotu, každoročně poskytovat držitelům příjmů 50 USD (5% z 1 000 USD) ve formě kupónů.
Je snadné zapomenout na to, že slovo "kupon" znamená skutečné kupony, které byly vyňaty z dluhopisu. Dříve v minulém století dostali držitelé dluhopisů kupon s dluhopisem a mohli jít do banky a představit kupón nebo vklad. Tento proces se vyvíjel, což mnohem usnadnilo nejen nákup a prodej dluhopisů, ale i příjem kuponů. Dluhopisy jsou nyní drženy v názvem "název ulice", který umožňuje snadnější a bezpečnější držení dluhopisů.
Dluhopisy mohou být také použity na účtu jako zajištění za úvěry, včetně úvěrů na marži za účelem nákupu jiných dluhopisů, akcií a některých fondů. Dluhopisy jsou poměrně všestranné a jsou vynikající kapalnými vozidly pro splnění investičních cílů a cílů. (Přečtěte si o rizikovém světě s vysokou mírou investic do marží ) Dluhopisový příjem
Dluhopisový příjem může být zdaňován federální sazbou nebo osvobozen od daně z federální daně. Kromě toho existuje mnoho variant zdanění na státní a místní úrovni až po nehmotnou daň včetně. Tato forma daně byla stejně silně diskutována jako daň z nemovitosti a bude s největší pravděpodobností jít cestou do budoucna. (Přečtěte si více v části Připravte se na daňové vyřazení z nemovitostí . Chcete-li se dozvědět více o zdanitelném dluhopisovém příjmu, přečtěte si Pravidla zdanění dluhopisů .) Výnosy z dluhopisů jsou zpravidla zdanitelné jako výnosy, ať již podání fyzické nebo právnické osoby. To je nevýhoda pro dluhopisy, protože lidé, kteří upřednostňují akcie, budou citovat, že současný trh s dluhopisy má negativní výnos. Zatímco to zní nemožně, je zde příklad:
Principal
| 100 000, 000. 00 | Kupon |
| 4 000 000. 00 | Státní daně |
| Daň | ($ 800. 00) |
| Inflace | ($ 3 000 000) |
| Návrat | ($ 80.00) |
| % Return | -0. 001% |
| Tento příklad zobrazuje jistinu ve výši 100 000 USD, investovanou do dluhopisu, který platí 4% kupon, zdaněný na federální a státní úrovni. Odpočet ztráty kupní síly s hodnotou indexu spotřebitelských cen (CPI) ve výši 3% má negativní reálnou míru návratnosti. (Čtěte více o použití CPI pro výpočet inflace v | Kontrola indexu spotřebitelských cen |
.) Na druhé straně pomocí dluhopisů, jejichž kupóny jsou osvobozeny od daní na federální a státní úrovni, Výsledek: Hlavní
100 000, 00. 00
| Kupon | 4 000 000. 00 |
| Státní daně | - |
| > | |
| Návrat | $ 1 000. 00 |
| Návrat | 1% |
| Proč my stále potřebujeme dluhopisy | velmi působivé, vzhledem k potenciálním výnosům na akciových trzích. Zatímco počáteční reakce na tyto příklady by odvedla začínajícího investora pryč, existují důvody, proč individuální i institucionální investoři vyžadují dluhopisy jako součást vyváženého portfolia. Hlavním důvodem je, že výnos z kuponů je pouze jednou z částí celkového výnosu dluhopisového portfolia. Kromě toho nízká korelace dluhopisů jako třída aktiv s třídami aktiv na kapitálech poskytuje určitou stabilitu díky diverzifikaci. |
| Celková návratnost | Celková výnosnost portfolia dluhopisu je celková změna hodnoty včetně příjmu a zhodnocení kapitálu nebo odpisů za stanovený časový interval. Kolísání tržní hodnoty a nakonec i rizikové charakteristiky jsou ovlivněny úrokovými sazbami měřenými výnosovou křivkou. Vzhledem k tomu, že dynamika úrokových sazeb je dynamická, zdrojem výnosu je nejen převládající sazba na statické výnosové křivce, ale i změna úrokových sazeb v daném období nebo horizontu. |
Diverzifikace Jako třída aktiv dluhopisy pomáhají diverzifikovat celkové portfolio z důvodu nízké korelace s ostatními třídami aktiv. Samotné portfólio dluhopisů vždy svítí nejsilněji, když klesnou akciové trhy. Zatímco se korelace výrazně liší v různých časových obdobích, celkově se dluhopisy kromě obecně příliš nesouvisí s jinými třídami aktiv. Dokonce i v nejjednodušší formě diverzifikovaného portfolia - jedna se třemi třídami aktiv: akcie, dluhopisy a hotovostní dluhopisy mohou snižovat volatilitu v důsledku vzájemné korelace s akciovým portfoliem. (Přečtěte si více o tomto typu diverzifikace v
Diversification Beyond Equities a
Diversification: Je to vše o (Asset) Class .) Závěr < byl typicky považován za méně okázalý postranní kop na dluhopisy a byl vylíčen jako nudný způsob, jak investovat.Na trhu s dluhopisy však existuje spousta možností a dluhopisy mohou být skvělým způsobem, jak získat příjmy, tak zmírnit riziko. Informace o alternativních způsobech investování do fixních výnosů si přečtěte ETF dluhopisů: životaschopná alternativa a
Dluhopisové fondy zvyšují příjmy, snižují riziko
.