Mnoho investorů používá ratingy podílových fondů od oblíbených ratingových agentur při rozhodování o tom, jak rozdělit kapitál. Hlavní ratingové služby pro podílové fondy používají různé procesy a kritéria při přiřazování svých ratingů. Investoři by měli pochopit, jak jsou ratingy vytvořeny před tím, než se na ně spoléhají. Nejvýznamnějšími ratingovými agenturami jsou Morningstar, Inc., Lipper a S & P Capital IQ.

Během uplynulých 20 let se investování do podílových fondů rozšířilo v popularitě. Přibližně polovina všech domácností v USA investuje do vzájemných fondů. V podílových fondech ve Spojených státech je majetkem ve výši 16 bilionů dolarů. Vzájemné fondy poskytují investorům řadu tříd aktiv a typů investičních strategií. Mnoho finančních prostředků je vysoce diverzifikováno, což dává investorům na trh, nebo na segment trhu, snadné investiční nástroje. Ratingy mohou poskytovat investorům poradenství při výběru podílových fondů, neměly by však být jediným faktorem při rozhodování.

Morningstar Ratings

Morningstar začal ratingové podílové fondy v roce 1985 pomocí systému hvězd. Agentura přiděluje hvězdy na stupnici od 1 do 5, přičemž nejvyšší hodnocení je s pěti hvězdičkami. Rating je kvantitativní hodnocení minulých výsledků fondu na základě výkonnosti a rizika. Metodika ratingu se v průběhu let změnila, když se vývoj podílových fondů vyvíjel a počet finančních prostředků vzrostl.

Morningstar přiděluje prostředky do sortimentu kategorií. Tyto kategorie se pohybují od velké kategorie hodnot až po kategorii, která je specifická pro obecní dluhopisy New Jersey. Morningstar přidělí ratingy jako distribuce podél zvonové křivky. V každé kategorii fondu získá nejvyšší 10% peněžních prostředků pětihvězdičkovou ratingovou úroveň a spodní 10% finančních prostředků obdrží jednoletý rating. U zbývajících finančních prostředků je 22,5% přiděleno čtyři hvězdy, 35% má tři hvězdy a 22,5% má dvě hvězdy. Společnost Morningstar oceňuje podle svých historických výkonů za tři časové období: tříleté, pětileté a desetileté období.

Morningstar změnil definici rizika v roce 2002. Před tímto datem označil fond za bezrizikový, pokud překročil výkon 90denního pokladního účtu (T-bill). Tato metodika se ukázala jako nedostatečná během rozpadu dot-com. Internetové fondy, které byly identifikovány jako bez rizika, utrpěly velké ztráty. Morningstar nyní oceňuje prostředky na předpokládanou teorii, podle které se investoři více zajímají o možnost ztrát než o překvapení dobrého výkonu. Investoři jsou proto ochotni vzdát se některých výkonů výměnou za stabilitu a nižší volatilitu. Hodnocení nyní zohledňují měsíční výkonnost a kladou větší důraz na zohlednění negativního výkonu.Fondy s konzistentním výkonem získají vyšší hodnocení. Tím se snižuje riziko pozitivního krátkodobého výnosu, který neodpovídá vlastnímu riziku fondu.

Lipper Leader Ratings

Systém hodnocení Lipper Leader využívá vzorce pro analýzu finančních prostředků podle konkrétně definovaných kritérií, které se týkají investorů. Vykazuje finanční prostředky proti svým rovesníkům v různých kategoriích na základě kritérií. V každé kategorii jsou 20% finančních prostředků jmenováno jako Lipper Leaders. Dalších 20% dostane hodnocení čtyř, středních 20% je tříčlenných, další 20% má hodnocení dva a nejméně 20% je ohodnoceno jedním. Hodnocení se mohou měnit každý měsíc. Lipper řadí fondy na tříleté, pětileté a desetileté období, stejně jako na celkové výkonnosti.

Kritéria, která Lipper používá k hodnocení finančních prostředků, jsou celkové výnosy, konzistentní výnosy, konzervace, daňová efektivnost a náklady. Kritérium celkové návratnosti je návrat mínus výdaje, včetně reinvestovaných dividend. Lipper používá tato kritéria k vyhodnocení celkového výkonu; je založen na kompromisu rizik a výnosů v moderní teorii portfolia (MPT). Investoři mohou využívat celkové hodnocení návratnosti samostatně nebo ve spojení s jinými ratingovými kritérii. Konzistentní kritéria návratnosti jsou měřítkem výkonnosti upraveným podle rizika. Konzistentní návrat je založen na exponentu Hurst-Holder (H exponent) a na efektivním navrácení fondu. H exponent měří riziko cenové řady pro fond. Vyšší H exponent znamená, že informace o časové řadě jsou méně volatilní. Efektivní výnos je měřítko návratnosti očištěné o riziko, které se počítá zpět za několik různých období držení, aby se zjistilo, zda exponent H může správně charakterizovat ziskovost fondu.

Hodnota krytí měří historické vyhýbání se ztrátám fondu vůči jeho rovesníkům ve stejné třídě aktiv. Hodnota pojistného krytí je určena k určení míry rizika poklesu fondu. Hodnocení daňové efektivity měří historický úspěch fondu při odkládání zdanitelných rozdělení versus peer fondů. Investoři, kteří mají zájem o placení daní, by se měli zaměřit na tato kritéria. Nákladový rating měří, jak dobře fond minimalizuje výdaje z fondů s podobnými poplatkovými a nákladovými strukturami. Lipper poznamenává, že studie ukázaly, že finanční prostředky s nižšími poměry nákladů historicky mají vyšší Sharpe poměry než fondy s vyššími náklady.

S & P Capital IQ Ratings

S & P Capital IQ je nejnovější ratingová služba. Tato klasifikační agentura poskytuje kvantitativní a komplexní hodnocení výkonnosti, rizikových profilů a relativních nákladů na podílový fond ve srovnání s jinými fondy s podobnými typy aktiv podle běžné distribuční křivky. S & P Capital IQ založí své hodnocení na vážených průměrech těchto tří složek.

Pořadí komponent je reprezentováno jako pozitivní, neutrální a podvážené. S & P Capital IQ Ratings přiděluje pozitivní hodnocení nejvýše 25% prostředků. Poskytuje neutrální rating pro fondy v kvartilech od 25 do 75%, zatímco přiděluje nižší podíl na 25% finančních prostředků.S & P Capital IQ pak kombinuje toto hodnocení se známým systémem hodnocení hvězd podobným ostatním ratingovým agenturám.

Analýza výkonnosti se zabývá výkonem v minulosti za období jednoho roku a tří let. Kritérium, které S & P Capital IQ používá v analýze výkonnosti, se liší podle typu fondu. Fondy s pevným příjmem mají odlišná kritéria než akciové fondy. Společnost S & P Capital IQ založila analýzu rizik na podílech podílových fondů a dřívější výsledky. Vstupy pro tento výpočet se také liší podle typu fondu. Faktory nákladů zahrnují tři hlavní oblasti: nákladový poměr, obrat majetku a prodejní zatížení. S & P Capital IQ hodnotí každou třídu akcií jednotlivě, protože různé struktury výdajů ovlivňují výkon odlišně. Tyto komponenty mohou poskytnout investorovi komplexnější analýzu vhodnosti podílových fondů pro jeho účely.