Nejlepší čas investovat do investičních bank je, když se úvěrové trhy zlepšují. Jak se úvěr rozšiřuje, podniky a jednotlivci, optimisté ohledně budoucnosti, převezmou větší riziko. To vede k většímu růstu obchodu pro investiční banky. Vzhledem k jedinečné době, ve které žijeme, je tu chytit. (Pro více informací viz: JPMorgan vs. Goldman Sachs .)

Když se úvěr příliš rozšiřuje, vede k tomu, že se podniky a jednotlivci stanou nadměrně závislými. Vzhledem k očekávání očekávaného hospodářského růstu se předpokládá, že růst překoná akumulaci dluhů. To bude v některých situacích, ale když se úrokové sazby zvyšují, masivní dluh, který je tam venku, se stává dražším.

Pokud je kapitál alokován na snížení zadluženosti, není k dispozici pro inovace a růst. Konečným výsledkem je situace, kdy splácení dluhu prioritou vede k pomalejšímu růstu a snižování nákladů, což může zahrnovat propouštění. To pak vede ke snížení poptávky po produktech a službách, které nastavují tón pro deflační prostředí. To není dobrá scéna pro investiční banky. (Pro více informací viz: Proč je deflace špatná pro ekonomiku? )

Pokud máte skeptický názor na možnost deflace, je to pochopitelné. Následující informace o tom, co očekávat od globální ekonomiky - a jak to souvisí s tím, zda je vhodný čas investovat do investičních bank - by mělo pomoci. (Pro související čtení viz: JPMorgan Chase: příliš velké (a ziskové) k selhání .)

Goldmanova dobrá zpráva

ale většina lidí dnes nerozumí deflaci, protože nikdy ji neprocházela. (Zažili jsme krátký čas na začátku roku 2009, ale většina lidí si to neuvědomovala.) Mějte na paměti: Vzhledem k tomu, že měnová politika se jednoduše pokusila restartovat a pohánět investice prostřednictvím dlouhodobé politiky úrokových sazeb, konečný výsledek bude pravděpodobné stejný. Jak říká George Santayana: "Ti, kteří si pamatují minulost, jsou odsouzeni k opakování." (Pro související čtení viz: Kvantitativní ulehčení: funguje to? )

Ano, dobrá zpráva. Podívejte se na Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). Ne, Goldman Sachs během nedávné finanční krize nevykázal dobře, ale přežil. Jedná se také o investiční banku, která vsadila proti úvěrům s vysokým rizikem a zároveň s prodejem nemovitostí svým zákazníkům. To je také obviněn z mnoha nemorálních praktik v průběhu let. (Nic z toho by nemělo překvapit každého, kdo je obeznámený s tím, jak fungují investiční banky Wall Street. Zvažte čtení The Buy Side nebo Liar's Poker z Turney Duff, abyste získali dobrý nápad.) ( > Jak Goldman Sachs vydělává za peníze a Goldman, Muppets a Mystery z "Docela rybí, podrážděný" Holding že i přes některé pochybné praktiky v průběhu let, Goldman Sachs zůstává na Wall Street powerhouse. To má co do činění s lidmi s ním spojenými. Pro investora to znamená, že pokud se Goldman Sachs opět dostane do očí, bude to pravděpodobně znamenat vynikající nákupní příležitost. Goldman je ticker, který by měl být vždy na vašem seznamu hodin. (Pro více informací čtěte:

Je Goldman Sachs stále vítězem? a Vývoj Goldman Sachs .) Je ekonomika skutečně na vzestupu?

Existuje odpojení úrovně důvěryhodnosti investorů na hlavní ulici a růžového zájmu médií na zlepšení statistik zaměstnanosti. To je proto, že se druhá soustředí na celkovou nezaměstnanost spíše než míru účasti na pracovním trhu, která měří procento Američanů, kteří jsou buď zaměstnaní, nebo ti, kteří aktivně hledají zaměstnání. Na rozdíl od míry nezaměstnanosti míra účasti nezahrnuje osoby, které nemají zájem pracovat. Níže uvedený graf ukazuje stabilní pokles míry participace na trhu práce ke dni 24.4.15. Část poklesu je způsobena stárnoucí populací (starší lidé mají tendenci pracovat méně). Stárnoucí obyvatelstvo by mohlo vést ke snížení produktivity a k poklesu růstu hrubého domácího produktu (HDP), nemluvě o tom, že starší investoři mají tendenci upřednostňovat státní pokladny nad akciemi.

Poměr dluhu k HDP je dalším klíčovým ukazatelem. Když je poměr dluhu k HDP přesahující 150%, znamená to, že ekonomika je přehnaná a že je pravděpodobné, že dojde k pádu. Naštěstí je vládní dluh k HDP pouze 101%. Bohužel soukromý dluh k HDP činí 156%.

Ale je tu větší problém: Čína, která hraje hlavní roli ve světové ekonomice. Čínský soukromý dluh k HDP se pohybuje kolem 200%. Čínská 2013, 2014 a předpokládaná míra růstu HDP v roce 2015 jsou následující: 7,7%, 7,4% a 7,0%. To není pozitivní trend. Vzhledem k masivní přebytečné kapacitě v oblasti nemovitostí v Číně je na obzoru ještě bublina. Problém spočívá v tom, že čínská vláda má na starosti situaci a nařídil novou výstavbu, aby pokračoval v poskytování impozantního růstu HDP. To není udržitelné. Když se bublina objeví, Čína se v roce 1991 bude hodně podobat Japonsku. To znamená, že Čína má tolik spotřebitelů, že na rozdíl od Japonska by se měla rychle vrátit zpět. (Pro více viz:

HDP Číny zkoumal .) Když jsme hovořili o Japonsku, v roce 2014 nebyl zaznamenán žádný růst. Ruské hospodářství je v rozporu a ECB bojuje za odvrácení deflace v Evropě. Také to dělá Federální rezerva ve Spojených státech. (

Pokud se podíváte na globální ekonomiku, opravdu si myslíte, že je možné, že Spojené státy budou moci prospívat, když většina světa trpí ekonomickou nevolností?Raději budu býval, ale snažit se varovat investory, aby mohli ušetřit peníze, je nejvyšší prioritou. To je také obtížné, protože se nedá říct, kdy skončí běhový běh, což může vést k frustraci investorů, pokud nejsou ve hře. Ale zmeškaná příležitost je vždy lepší než ztráta. Další skutečností, kterou je třeba zvážit, je, že Federální rezerva nadále mluví o zvyšování sazeb, ale nikdy nečiní. To je pravděpodobné, protože ví, že ekonomika není tak silná, jak je inzerována. Kdyby se ekonomika léta zotavovala, úrokové sazby by byly už dávno zvyklé. (Pro více informací viz: Jaký vliv má Federal Reserve na ziskovost banky )

To vše má dopad na investiční bankovnictví. Pokud lidé mají pocit, že ekonomika bude v blízké budoucnosti silná, pak investiční bankovnictví budou mít dobré výsledky. Pokud ne, nebudou. Současná situace je jedinečná, protože většina lidí má pocit, že ekonomika bude v blízké budoucnosti silná, ale myslím, že se mýlí, bohužel. Může se akcie investičního bankovnictví pohybovat výše? Ano. Budete však riskovat, že vás uvidíte v jednom z těchto názvů, pokud a kdy druhá obuv klesne.

Zmínila jsem se výše Goldman Sachs. Akcie za poslední rok dosáhly 25,95% a výnosy činí 1,30%. Krátká pozice je jen 1. 30% - to je pozitivní znamení, protože to znamená, že velké peníze nechtějí vsadit proti němu. Na druhou stranu analytici nejsou příliš populární na akcii a transakce s důvěrnými informacemi naznačují čistý prodej 4,4% za uplynulý rok. Bottom Line Existují některé akcie, ETF, průmysl a komodity, o kterých píšu s plným přesvědčením. Mám pocit, že jde o investiční bankovnictví, ale to může chvíli trvat. Je velmi pravděpodobné, že je spousta prostoru pro běh. Z makroekonomického hlediska mě ekonomické prostředí nevede k domněnce, že by to byl ideální vstupní bod. Čekal bych, až budou placeny dluhy a ekonomika začne ekologicky růst, což bude trvat roky. A sledujte Goldman Sachs. (Pro více informací viz:

Top 10 bankovních akcií za rok 2015

.)

Dan Moskowitz nevlastní žádné akcie společnosti GS. V současné době je dlouhý DRR, TECS, FAZ, TWM a BIS.