Společnost Anheuser-Busch InBev (BUD BUDAB InBev120, 58-0 95% je největším výrobcem piva na světě … a chce se dostat mnohem větší. Jak už asi víte, dosáhla se dohody se SABMiller (SAB.L), druhým největším pivovarem na světě, aby se připojil. Budoucí společnost Budweiser a další globální značky zaplatí společnosti SABMiller 105 miliard dolarů, což ještě není dokončeno. Výsledkem by byl celosvětový pivovarský titán, který by mohl mít varovné antimonopolní pozorovatele z různých jurisdikcí. Koneckonců, kombinovaná společnost by mohla ovládat třetinu globálního trhu s pivem.

Dohoda by se týkala hotovosti s alternativou pro větší akcionáře, jako je Altria Group, Inc. (MO

MOAltria Group Inc63, 45-0, 72% Vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ), aby získal kompenzaci v hotovosti nebo na daňové účely. AB InBev si půjde o zhruba 70 miliard dolarů na financování nákupu. A pokud se dohoda rozpadne, AB InBev zaplatí společnosti SABMiller částku 3 miliardy dolarů. Podle zákona U.K. má dohoda malé okno, které má být dokončeno, ačkoli se očekává, že společnosti požádají o prodloužení. Dalšími značkami jsou Corona, Becks a Stella Artois (všechny značky Anheuser-Busch InBev) a Coors, Blue Moon a Fosters (SABMiller). (Pro více informací viz:

Anbeuser-Busch InBev, aby učinil rozteč pro SABMiller

.) Podle plánu Pokud by vše probíhalo podle plánu, nově vytvořená společnost by stála asi 275 miliard dolarů s ročním prodejem jen severně od 73 miliard dolarů. V tuzemsku by společnost vlastnila 80% podíl na trhu prodeje piva. Reálným růstem by však byla mezinárodní expanze, zejména v Africe, kde vzrostl prodej piva.

Zde je problém. Dokonce i když vše probíhá podle plánu a tato nová společnost vznikla, bude to vést k cenové síle. Ve většině případů je cenová síla pozitivní, neboť umožňuje společnosti, která prodává své produkty nebo služby, zvyšovat ceny bez ztráty zákazníků. V tomto případě, navzdory skutečnému růstovému potenciálu na rozvíjejících se a rozvíjejících se trzích, bude většina prodejů stále vidět na rozvinutých trzích a spotřebitelé na vyspělých trzích jsou váhaví. Ale není to jen tak. Mnozí z těchto spotřebitelů se více zajímají o řemeslo piva. Pokud se ceny zvýší u značek jako Budweiser, Corona a Miller Genuine Draft, pak budou jedinečné řemeslné pivo ještě více lákavější pro spotřebitele. (Pro více informací viz:

Anheuser-Busch InBev mluví o spojení se SABMiller

.) Nicméně Anheuser-Busch tuto hrozbu neobtěžuje. Uvažuje dlouhodobě - ​​velmi dlouhodobě. V dopise akcionářům generální ředitel Carlos Brito napsal: "Chceme vytvořit společnost, která dokáže obstát v testu času a vytvořit hodnotu pro akcionáře nejen pro příštích 10 až 20 let, ale pro příštích 100 let." Nejdůležitější obavy

Kromě váhavého spotřebitele na vyspělých trzích se spotřeba piva v Číně a Brazílii zpomalila. Brito je naopak známo, že získává společnosti a snižuje náklady agresivně, (Viz další:

Je to ještě mlynářský čas na rozvíjejících se trzích

.) I v případě, že by smlouva prošla, cenová síla nebude v deflačním prostředí znamenat dobře, pro menší pivovary pro lepší hodnotu. Proto by "cenová síla" byla skutečně "vnímavou cenovou silou" na rozdíl od "skutečné cenové síly." Zvažte také pravděpodobnost zvýšení dluhu pro společnost v důsledku dohody. (viz další: Beeronomics: Faktory ovlivňující vaše Pinta

), což je důvod, .) Bottom Line Anheuser-Busch je kvalitní společnost, ale investoři, kteří se právě teď dívají na své akcie, možná budou chtít počkat, dokud nebude uzavřena dohoda; akcie nabývajících společností mají tendenci trpět trochu, jakmile je dohoda dokončena. To znamená, že všechna investiční rozhodnutí by měla vycházet z vašeho vlastního výzkumu. (Více viz:

Big Brother Breweries

.) Dan Moskowitz nemá žádné pozice v BUD nebo SAB. L.