Ropné a plynárenské společnosti s plně integrovanými nebo následnými operacemi rafinace poprvé po mnoho let převyšují své obraty pouze na prvním stupni na pozadí zotavení evropských rafinérských marží. To způsobilo, že Credit Suisse (CS CSCS Group16, 16-0,06% vytvořila společnost Highstock 4. 2. 6 ) zvýšila své celorepublikové prognózy rafinace marží v celé Evropě podle společnosti Platts Commodity Zprávy. (Viz: 5 největších rizik, kterým čelí společnosti ropy a plynu ).

Mezinárodní energetická agentura (IEA) uvedla v dubnové zprávě o ropném trhu, že "evropská poptávka po produktu, dlouhá v sekulárním poklesu, se na počátku roku 2015 vrátila k růstu na některých trzích a rafinace regionu sektor nalezl obnovenou sílu v rámci slabšího než očekávaného provozu jinde. "

Ale ne každý je tak jistý. Podle agentury Reuters společnost Fitch Ratings uvedla na svém posledním evropském rafinérském panelu, že "rafinérie měly v 1. čtvrtletí roku 2015 zdravé marže, protože cena ropy zůstává nízká, ačkoli to je nepravděpodobné. Výzvy pro evropské prostředí rafinace - s nadměrnou kapacitou a silnou konkurencí rafinerií v zemích produkujících ropu - stále přetrvávají a představují riziko pro dlouhověkost zlepšeného prostředí rafinace ve střednědobém horizontu. "

Bloomberg mezitím uvedl, že poradenská firma Wood Mackenzie předpovídá, že růst vývozu z USA, zejména nafty a tryskové palivo, se do 3. čtvrtletí 2007 sníží na evropské marže. (Pro související čtení viz:

Fueling Futures on the Energy Market

). Francouzská ropná společnost se podílela na rafinérských rafineriích Navzdory některým potenciálním větrným větrům na evropském trhu s rafinací, celkový SA Francie (TOT

TOTTotal 56. 96 + 1.12%

6 ) se nedávno rozhodla realizovat plány restrukturalizace svých rafinérií v Lindsey, La Mede a Donges, než je zavřít. Společnost plánuje investovat 600 milionů EUR na transformaci a modernizaci rafinérií, aby mohli konkurovat na evropském trhu tím, že vyrábějí více nízkosirných a biopaliv. Celková tvrdí, že evropská poptávka po ropných produktech od roku 2008 klesla o 15%, čímž se zmenšily prodejny pro kontinentální rafinérský průmysl. Tento základní trend vychází ze snahy o energetickou účinnost a zlepšování spotřeby pohonných hmot v rámci závazku Evropské unie snížit svou uhlíkovou stopu. Nedávné zvýšení evropských refinančních marží se zdálo, že toto rozhodnutí usnadnilo vedení investorům vysvětlit.

Výsledky hospodaření za první čtvrtletí roku 2015

Společnost Total není jedinou společností, která má prospěch z posílení evropských refinančních marží. Následující graf zobrazuje evropské rafinérské rozpětí pro vzorek evropských firem v prvním čtvrtletí roku 2015 ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Rafinérské rozpětí vzrostly napříč zeměmi, v některých případech několikrát více než ceny za rok 2014. (Více viz:

10 nejdůležitějších ropných společností světa

). Někteří z největších vítězů jsou velké integrované evropské ropné a plynárenské společnosti, jako je Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell65, 52 + 2, 22%

2. 6 ), jehož komplexní rozpětí v Rotterdamu se v roce 2014 výrazně pozitivně projevilo poté, co bylo v roce 2014 skutečně negativní. Dalším velkým dobrodincem je italská ENI (ENI ENIEnel Americas10, 90 + 0, 74% 2. 6 ), jejichž standardní rafinérská marže se zvýšila o 6 USD. 40 za barel "kvůli poklesu ceny suroviny jako výchozí suroviny", tvrdí společnost. Rovněž mají prospěch menší a periferní evropské společnosti. Polská společnost PKN Orlen uvedla v prvním čtvrtletí prezentaci investorům, že zhoršující se marže v důsledku nižších cen ropy a zlepšení marží v rafinovaných výrobcích, zejména nafty. (Očekáváme mírné zvýšení průměrných ročních marží z důvodu příznivého makroekonomického prostředí se stabilními cenami ropy kolem současných úrovní) Pro zbytek roku 2015 očekává společnost mírný nárůst ročních průměrných marží . Finská společnost Neste Oil uvedla v tiskové zprávě pro investory, že "forward reference rafinační marže je v příštích čtvrtletích poměrně silná, což odráží také nadcházející sezónu, která typicky podporuje trh s benzínem na jaře. "

Bottom line Zdá se, že evropský rafinérský sektor požívá velmi potřebného odkladu po 50% poklesu nákladů na surovinu ropy od počátku roku 2014 do prvního čtvrtletí roku 2015. Ale analytici jsou obezřetní ohledně střednědobé udržitelnosti z této silné finanční výsledky za první čtvrtletí. Uvádějí rafinérský růst kapacity více než 1 milion barelů denně v Asii a na Středním východě, což přispívá ke globálnímu zásobování, které by mohlo negativně ovlivnit evropské rafinérské marže. Pokud se ve druhém pololetí roku 2015 začnou zvyšovat ceny ropy tak, jak předpokládaly ostatní, pak renesance v evropském rafinérském odvětví by mohla být skutečně zkrácena. (Viz: Top 10 zásoby ropy pro rok 2015

).