Totéž lze říci o investorech. Existují dva druhy investorů: ti, kteří vědí o investičních příležitostech v Indii a těch, kteří to nevědí. Indie může vypadat jako malá tečka pro někoho v USA, ale po bližším zkoumání najdete stejné věci, jaké byste očekávali od nějakého slibného trhu. Zde budeme poskytovat přehled o indickém akciovém trhu a o tom, jak mohou získat zájem investoři. (Pro související čtení, podívejte se na Základy toho, jak Indie dělá své peníze .

BSE a NSE

Většina obchodování na indickém akciovém trhu se uskutečňuje na dvou burzách: Bombajské burze (BSE) a národní burze cenných papírů (NSE). BSE existuje od roku 1875. Na druhou stranu byla NSE založena v roce 1992 a začala obchodovat v roce 1994. Obě burzy však postupují podle stejného obchodního mechanismu, obchodních hodin, procesu vypořádání apod. BSE měla asi 4 700 zaregistrovaných firem, zatímco konkurenční NSE měla kolem 1 200. Ze všech uvedených firem na burze BSE tvoří pouze asi 500 firem více než 90% své tržní kapitalizace; zbytek davu se skládá z vysoce nelikvidních akcií.

Na obou burzách jsou uvedeny téměř všechny významné firmy v Indii. NSE má dominantní podíl na spotovém obchodování, od roku 2009 má asi 70% podílu na trhu a téměř úplný monopol v obchodování s deriváty s 98% podílem na tomto trhu i od roku 2009. Obě burzy soutěží o tok příkazů, který vede ke snížení nákladů, efektivnosti trhu a inovace. Přítomnost arbitráží udržuje ceny na dvou burzách ve velmi těsném rozmezí. (Další informace naleznete v části

Vznik burzovní burzy .)

Mechanismus obchodování

Obchodování na obou burzách probíhá prostřednictvím otevřené elektronické knihy limitních příkazů, v rámci které se objednávání provádí obchodním počítačem. Neexistují tvůrci trhu ani odborníci a celý proces je řízen objednávkou, což znamená, že tržní příkazy zadané investory jsou automaticky spojeny s nejlepšími limitními příkazy. V důsledku toho zůstávají kupující a prodejci anonymní. Výhodou trhu s pokyny je to, že přináší větší transparentnost zobrazením všech zakázek na nákup a prodej v obchodním systému. Nicméně, neexistují-li tvůrci trhu, neexistuje záruka, že příkazy budou provedeny.

Všechny objednávky v systému obchodování musí být umístěny prostřednictvím makléřů, z nichž mnohé nabízejí on-line obchodování pro maloobchodní zákazníky. Institucionální investoři mohou také využít možnost přímého přístupu na trh (DMA), ve kterém využívají obchodní terminály poskytované makléři pro zadávání příkazů přímo do systému obchodování na burze.(

Brokeri a online obchodování: účty a příkazy .) Vypořádací cyklus a obchodní doba

Spotové trhy s akciemi se řídí průběžným vypořádáním T + 2. To znamená, že jakýkoli obchod, který se koná v pondělí, se vypořádá ve středu. Veškeré burzovní obchody se uskutečňují v době od 9: 55 do 15:30, v indickém standardním čase (+ 5,5 hodiny GMT) od pondělí do pátku. Dodání akcií musí být provedeno v zaknihované podobě a každá burza má vlastní zúčtovací středisko, které přebírá veškeré riziko vypořádání, tím, že slouží jako centrální protistrana.

Indexy trhu

Dva významné indické tržní indexy jsou Sensex a Nifty. Sensex je nejstarší index trhu pro akcie; zahrnuje akcie 30 společností kótovaných na burze, které představují zhruba 45% tržní kapitalizace volně pohyblivého indexu indexu. Byla vytvořena v roce 1986 a poskytuje data z časových řad od dubna 1979 dále.

Dalším indexem je S & P CNX Nifty; zahrnuje 50 akcií uvedených na NSE, které představují přibližně 62% své tržní kapitalizace s volným pohybem. Byla vytvořena v roce 1996 a od července 1990 poskytuje údaje o časových řadách. (Další informace o indických burzách naleznete na adrese // www. regulace a dohledu nad burzovním trhem spočívá v Indii pro cenné papíry a burzy (SEBI), která vznikla v roce 1992 jako nezávislý orgán. Od té doby se SEBI důsledně snažila stanovit tržní pravidla v souladu s nejlepšími tržními postupy. Má obrovské pravomoci ukládat pokuty účastníkům trhu v případě porušení. (Více informací naleznete na adrese // www. Sebi. In.)

Kdo může investovat v Indii?

Indie začala povolovat vnější investice teprve v devadesátých letech. Zahraniční investice jsou rozděleny do dvou kategorií: přímých zahraničních investic (PZI) a zahraničních portfoliových investic (FPI). Veškeré investice, v nichž se investor účastní každodenního řízení a činnosti společnosti, jsou považovány za PZI, zatímco investice do akcií bez jakékoliv kontroly nad řízením a provozy se považují za FPI.

Pro realizaci portfoliových investic v Indii je třeba zaregistrovat buď jako zahraniční institucionální investor (FII), nebo jako jeden z podúčtů jedné z registrovaných FII. Obě registrace jsou uděleny regulátorem trhu, SEBI. Zahraniční institucionální investoři tvoří převážně fondy, penzijní fondy, dotace, státní investiční fondy, pojišťovny, banky, správcovské společnosti atd. V současné době Indie neumožňuje zahraničním jednotlivcům investovat přímo na burzovní trh. Osoby s vysokou čistou čistou hodnotou (osoby s čistou hodnotou alespoň US $ 50 milionů) mohou být registrovány jako podúčty FII.

Zahraniční institucionální investoři a jejich podúčty mohou investovat přímo do některé z akcií uvedených na libovolné burze cenných papírů. Většina portfoliových investic zahrnuje investice do cenných papírů na primárním a sekundárním trhu, včetně akcií, dluhopisů a opčních listů společností, které jsou kótované na burze nebo jsou kótovány na uznávané burze cenných papírů v Indii.FII mohou také investovat do nekótovaných cenných papírů mimo burzy cenných papírů pod podmínkou schválení ceny rezervní bankou Indie. Konečně mohou investovat do jednotek podílových fondů a derivátů obchodovaných na jakékoli burze cenných papírů.

FII registrovaná jako dluhová FII může investovat 100% své investice do dluhových nástrojů. Ostatní FII musí investovat minimálně 70% svých investic do vlastního kapitálu. Zůstatek ve výši 30% lze investovat do dluhu. FII musí používat speciální bankovní účty cizích rupií, aby mohli přesunout peníze z Indie. Zůstatky na tomto účtu mohou být plně repatriovány. (Pro související čtení viz

Přehodnocení rozvíjejících se trhů

.)

Omezení / Investiční stropy Indická vláda předepisuje limit PZI a pro různé sektory byly předepsány různé stropy. V průběhu času vláda postupně zvyšovala stropy. Stropy PZI většinou spadají do rozmezí 26-100%. Ve výchozím nastavení je maximální limit pro portfoliové investice v konkrétní společnosti kótované na burze stanoven limitem FDI předepsaným pro sektor, ke kterému firma patří. Existují však dvě další omezení týkající se portfoliových investic. Za prvé, celkový limit investice všech FII včetně podúčtů v konkrétní společnosti byl stanoven na 24% splaceného kapitálu. Totéž však může být navýšeno až do maximální výše sektoru se souhlasem představenstva a akcionářů společnosti.

Zadruhé by investice kterékoli FII v konkrétní firmě neměla překročit 10% splaceného kapitálu společnosti. Předpisy umožňují samostatný 10% strop investice pro každý podúčtu FII v každé konkrétní firmě. V případě zahraničních korporací nebo fyzických osob, které investují jako podúčtu, je však stejný strop pouze 5%. Předpisy také ukládají limity pro investice do derivátů obchodovaných na burzách na akcie. (Pro aktuální omezení a investiční stropy přejděte na // rbi. Org.in /)

Investiční příležitosti pro maloobchodní zahraniční investory

Zahraniční subjekty a jednotlivci mohou získat institucionální investory vůči indickým akciím. Mnoho indických fondů se stává oblíbeným mezi drobnými investory. Investice by se mohly uskutečnit také prostřednictvím některých pobřežních nástrojů, jako jsou účastnické listy (PN) a depozitní příjmy, jako jsou americké depozitní potvrzení (ADR), globální depozitní příjmy (GDR) a fondy obchodované na burze (ETF) (ETN). (Chcete-li se dozvědět o těchto investicích, viz

20 investic, které byste měli vědět

.)

Podle indických předpisů mohou být účastnické směnky, které představují podkladové indické akcie, vydány v zahraničí FII, pouze regulovaným subjektům. Nicméně i drobní investoři mohou investovat do amerických depozitních příjmů představujících základní akcie některých známých indických firem, které jsou kótovány na New York Stock Exchange a Nasdaq. ADR jsou denominovány v USD a podléhají předpisům U.Komise pro cenné papíry a burzu (SEC). Stejně tak jsou globální depozitní příjmy kotovány na evropských burzách. Nicméně, mnoho slibných indických firem dosud nepoužívá ADR nebo GDR k přístupu na pobřežní investory. Malí investoři mají také možnost investovat do ETF a ETN na základě indických akcií. Indie ETF většinou investují do indexů tvořených indickými akciemi. Většina akcií zahrnutých do indexu je již uvedená na burze NYSE a Nasdaq. Od roku 2009 jsou dvěma nejvýznamnějšími ETF založenými na indických aktivech Fond pro výnosy z moudrosti Indie (NYSE: EPI EPIWT India Earn26, 80-1, 98%

Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 < ) a PowerShares India Portfolio Fund (NYSE: PIN

PINPS Indie ETF25, 43-2, 12% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). Nejvýznamnější ETN je Index měnové burzy MSCI Indie (NYSE: INP INPBarclays Bank iPath Exch Tr Nts Index Linked Seks 2006-18.) 12. 36 Ser -A- spojeno s MSCI India TotalReturn Index84 80-2. 26% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). ETF i ETN poskytují investičním příležitostem pro zahraniční investory. Bottom Line Rozvíjející se trhy, jako je Indie, se rychle stávají motory pro budoucí růst. V současnosti je na domácím akciovém trhu investováno pouze velmi malé procento úspor domácností indiánů, ale s růstem HDP na 7-8% ročně a stabilním finančním trhem bychom mohli vidět více peněz, které se připojí k závodu. Možná je to ten správný čas pro zahraniční investory, aby vážně přemýšleli o spojení s indickou vlajkovou loďou.