Když celosvětové trhy klesnou v době finanční krize, mnoho investorů může ztratit své košile. Existuje však několik finančních prostředků, které jsou vytvořeny tak, aby poskytovaly dostatek rovnováhy, aby neztratily příliš mnoho ani v nejnáročnějších časech. Tyto "fondy za všech okolností" zvětraly řadu vážných finančních bouří, které dokázaly ušetřit den pro své investory. Zde je pohled na to, jak fungují fondy za všech okolností, jejich základní pojmy a některé špičkové fondy,

<-> ->

Co je fond pro všechny počasí?

Fond pro všechny počasí je druh vzájemného fondu, který funguje dobře (nebo se alespoň očekává do) ve všech druzích tržních podmínek.Pokud jde o to, zda je trh nahoře nebo dole, mají tyto fondy tendenci ponechat své ocenění na vhodné úrovni, nemusí nutně zaručit ochranu kapitálu, ale budou se snažit zabránit ztrátám na straně dolů Strategie manažerů fondů pro všechny počasí zahrnuje použití nekorelované diverzifikace a zajišťování.

->

Jak pracují všechny časové prostředky?

Trhy se obvykle pohybují na základě změn v kontextu odpovědnosti za stanovení ceny cenného papíru. Například obchodování s bankami ve výši 32 USD za akcii může zůstat kolem této cenové hladiny během stabilního období úrokových sazeb, přičemž podstatná změna se děje pouze díky vlastnímu zhodnocení vlastní hodnoty banky. Takže pokud se banka rozhodne rozšířit o otevření 100 poboček v nové geografické oblasti, její ocenění by se mohlo zvýšit na základě obecně očekávaného nárůstu nových obchodů.

Nicméně jakákoli změna úrokových sazeb ze strany regulátorů nebo hrozící inflace by mohla mít negativní dopad na ocenění těchto bankovních akcií. Zatímco tyto vnější faktory nemusí mít nic společného s vlastní činností banky, nezáleží na tom. Dokonce i v případě, že by banka byla potrestána za faktory mimo svou kontrolu, její činnost je stále ovlivněna. Změny v tržních podmínkách vedou ke změnám v cenách cenných papírů, což je činí zranitelnými vůči devalvaci.

Při zkoumání měnících se podmínek na trhu a jejich dopadu na finanční cenné papíry se fondy za každého počasí pokoušejí přiměřeně rozdělovat své podíly tak, aby jejich celkové portfolio zůstalo v dobrém rozsahu chráněno. Jejich úkolem je vybudovat investiční portfolio, které dobře funguje ve všech ekonomických prostředích, ať už je to recese, sporadický velký pokles na celkovém trhu, změna geo-politických situací nebo něco zcela nečekaného.

Základní filozofie

Pojem fondy pro veškeré počasí vychází z následujících předpokladů:

1) Snadnou předvídání budoucích cen aktiv je s přesností;

2) Existují obvykle čtyři ekonomické scénáře - rostoucí růst, klesající růst, rostoucí inflace a klesající inflace; a

3) Různé třídy cenných papírů a aktiv reagují na změny ve výše uvedených ekonomických scénářích předvídatelnými způsoby.

Tak rostoucí růst je obvykle doprovázen akciovým trhem, který se dotýká nových maxima a úrokových sazeb je nižší, což nabízí snadný přístup k kapitálu pro mnoho podniků. Padající růst zpravidla vytváří zpětný scénář. Období stoupající a klesající inflace mají tendenci vyvolávat změny v úrokových sazbách, ačkoli USA má za poslední dvě desetiletí velmi stabilní míru inflace.

Tím, že mají dobré pracovní znalosti o těchto různých závislostech, zajišťují všechny fondy v závislosti na počasí vhodný výběr aktiv v vyvážených poměrech. Cílem je vytvořit portfolio, které zůstane chráněné a stabilní, bez ohledu na to, jaký ekonomický scénář právě probíhá.

Příklad všech časových fondů

Nejjednodušším příkladem fondu pro všechny počasí je vyvážený fond, který nabízí 60% -40% směs akcií a dluhopisů. Takže v případě rostoucího růstu by se 60% zásobní složení mělo pravděpodobně zlepšit v ocenění, zatímco složení 40% vazby může zůstat stagnující nebo dokonce ponořeno. Zvrat se obvykle vyskytuje během období klesajícího růstu. Období stoupající inflace často vedou k vyšším úrokovým sazbám a pravděpodobně k nižším výnosům akcií, takže tady držby dluhopisů fondů budou mít tendenci zvyšovat pomalý výkon. A opačná situace se často objevuje během období klesající inflace, kdy by akcie mohly prosperovat, zatímco dluhopisy nedosáhly.

1. Vedle základů diverzifikované kombinace akcií a dluhopisů 60-40, správci fondů pro všechny počasí zaměstnávají řadu více specializovaných strategií. Mezi ně patří využívání derivátů pro zajišťování s cílem předejít nevýhodě, diverzifikaci alternativních investic, jako jsou nemovitosti, cenné papíry zajištěné hypotékou, soukromé kapitálové a komoditní produkty a diverzifikace na mezinárodní úrovni. Kvůli jejich vysoce diverzifikovaným ústavám je kategorizace finančních prostředků pro všechny počasí poněkud obtížná. Dokonce i jednoduchý fond 60-40 je více populárně známý jako vyvážený fond nebo hybridní fond, přestože se hodí do všech kategorií počasí. Nejpopulárnější fondy Podívejme se na několik populárních fondů za všech okolností, které v některých ekonomicky turbulentních časech dobře fungovaly:
2. Manning & Napier Pro-Blend Cnsrv Termový fond (EXDAX) : S celkovým nákladovým poměrem 0,8% je cílem společnosti EXDAX chránit kapitál při vytváření příjmů a hledat možnosti růstu jako sekundární priority. Investuje především do dluhopisů v USA, podnikových dluhopisů, junk bondů, amerických a globálních akcií, derivátů a nástrojů REIT. (999)> Vanguard Wellesley
3. Fond příjmů investice (VWINX): Fond investuje dvě třetiny svého kapitálu korporace, státní pokladny, dluhopisy vládních agentur a cenné papíry zajištěné hypotékami. Zbývající třetina je umístěna v cenných papírech s výplatou dividend. Fond se zaměřuje na dlouhodobý růst příjmů s pravidelnou výplatou dividend spolu se střednědobým dlouhodobým zhodnocením kapitálu. Berwyn
4. Fond příjmů (BERIX): Fond Berwyn Income Fund má za cíl dosáhnout dlouhodobého zhodnocení kapitálu, přičemž současný příjem je druhotným faktorem.Má relativně vysoký nákladový poměr 1,17%. Přibližně 80% investic je v akcích, které mají potenciál pro cenové zhodnocení, zatímco 20% je v dluhopisech. Jeho strategie zahrnují identifikaci cenných papírů, které jsou podhodnocené. Používá základní analýzu s makroekonomickými faktory, jako je inflace, poměry cena / výnos (P / E), úrokové sazby, psychologie akciových trhů a politické faktory.
5. PIMCO All Asset All Authority Fond (PAUAX): Jedná se o fond fondů, který investuje do akcií základních fondů PIMCO a neinvestuje přímo do akcií nebo dluhopisů. Tyto fondy zahrnují fondy krátké strategie, místní americké a mezinárodní akciové fondy a cenné papíry související s inflací. Fond se zaměřuje na maximální reálný výnos, který je v souladu se zachováním reálného kapitálu a obezřetným řízením investic. Příjmy z Westwoodu Příležitost
6. Instl (WHGIX): Fond má za cíl poskytovat běžný příjem, zatímco hledá dlouhodobé zhodnocení kapitálu jako sekundární cíl. Téměř 80% jejího kapitálu je investováno do dividendových a / nebo úročených cenných papírů, zatímco zbývajících 20% může zahrnovat REIT, ADR a ETF. Má nízký nákladový poměr 0,86%.

Stálý portfóliový fond

(PRPFX): vysoce diverzifikovaný fond, který investuje do široké škály cenných papírů, mezi které patří zlato, stříbro, aktiva švýcarských franků, akcie a akciové společnosti, agresivní růst akcií a dolar aktiva.

Podívejme se, jak tyto fondy za všech okolností provedly během různých období tržních turbulencí.

• Období klesajícího výnosu na burze
• Naše studie zkoumá, kdy S & P 500, nejvíce sledovaný světový akciový trh, klesl během těchto období o více než 10%:
• 8, 2008 - 10. října 2008: Zahájení globální finanční krize 2008-2009.
• Jan. 2, 2009 - 6. března 2009.
• duben. 23, 2010 - 2. července 2010.
• 22. července 2011 - 19. srpna 2011.
• duben. 27, 2012 - 1. června 2012.

září. 14, 2012 - 16. listopadu 2012.

Srpen. 17, 2015 - 1. září 2015: Nedávná čínská tavba.

Níže je uvedeno srovnání výnosů indexu S & P 500 s výnosy výše zmíněných fondů za všech okolností během prvního uvedeného období: v polovině roku 2008, kdy začala globální finanční krize:

Výše ​​uvedený graf znamená pro tyto fondy poměrně lepší výkonnost. Zatímco S & P 500 klesl mezi srpnem a říjnem 2008 o přibližně 31%, všechny tyto fondy dokázaly udržet své nevýhody v rozmezí -7. 7% a -13%. Dokonce i 17. září 2008, kdy index S & P 500 poklesl o -10. 8%, nejvýkonnější fond, EXDAX, se podařilo zůstat nad vodou, pouze s hodnotou -0. 25% pokles.

Zatímco podrobné grafy pro všechna výše uvedená období jsou mimo rozsah tohoto článku, zkoumání podobného grafu ve všech uvedených obdobích ukazuje, že tyto fondy pro všechny počasí vykazovaly lepší výkon než index S & P 500 v každém pouzdro.

Období klesajících úrokových sazeb

U. Sazby úrokových sazeb za posledních 20 let trvale klesaly.Výkonnost desetiletých úrokových sazeb měnových dluhopisů a šesti finančních prostředků, které jsme zmínili, jsou porovnávány v následujícím grafu. Navzdory konzistentnímu poklesu úrokových sazeb za posledních 10 let udržely všechny fondy (očekávané od společnosti PAUAX) kladné výnosy. (Obrázek courtesy Yahoo! Finance.)

Výše ​​uvedená tabulka je důkazem důsledného výkonu těchto fondů pro všechny počasí. Jediným negativním poklesem, který zažili, bylo koncem roku 2008, kdy se globální trhy zřítily. A dokonce i v tomto období se výnosy z fondů zlepšily ve srovnání s indexy klíčových akciových trhů (jak je uvedeno v předchozí části)

Jak naznačuje index spotřebitelských cen a index velkoobchodních cen, inflace zůstala v USA stabilní, což neměla v posledním desetiletí ani výrazně vysokou inflaci ani nevykazovala žádné známky deflace. Jak vyplývá z výše uvedeného grafu, desetiletá výkonnost šesti zdrojů za všech okolností naznačuje, že tyto finanční prostředky i přes tyto faktory udržovaly stabilní výkonnost. Bottom Line Ať už je to prostřednictvím dluhopisů, akcií, komodit, fondů, derivátů nebo alternativních investic, je pro investory nejdůležitější dosažení co nejvyšší možné míry návratnosti pro přijatelnou úroveň rizika. Prostředky využívající veškeré počasí poskytují pro mnoho investorů stabilní bezpečné útočiště, jak vyplývá z některých historických pozorování. Tyto fondy mohou přidávat do portfolia investora vyváženou část a mohou pomoci poskytnout ochranu před nevýhodou. (Další navrhované čtení:

8 typů fondů, které mají být použity v recesi

.) Upozornění: Autor neobsahuje žádné pozice ve výše uvedených fondech.