U mnohých zisků Alcoa (AA AAAlcoa Corp47, 29 + 0, 36% vytvořených s highstockem 4. 2. 6 ) označuje neoficiální začátek sezóny výdělků , a investoři se často dívají na výsledky výrobců hliníku, které ukazují na to, jakým způsobem proudí větrné větry. Když Alcoa ohlásila ve čtvrtek po uzavření, ti, kteří se na něj dívali jako bellwether, byli velice zklamaní.

Společnost zveřejnila $ 0. 07 v zisku na akcii (EPS) na $ 5. 57 mld. Výnosů oproti očekávání analytiků o EPS ve výši $ 0. 13 a 5 dolarů. 65 mld. Výnosů. Dne 28. září společnost oznámila, že rozdělí firmu, založenou v roce 1888, na to, co generální ředitel Klaus Kleinfeld nazývá "komoditní stranou", která bude mít jméno Alcoa a nová strana s přidanou hodnotou, automobilového průmyslu, stavebnictví a energetiky.

Investoři reagovali dobře na zprávy o rozdělení, relativně mluví. Akcie zaznamenaly po oznámení oznámení nárůst o 6,0%, i když klesly o 43,8%. Tento špatný výkon má dostatečně jednoduché vysvětlení. Alcoa nedokázala překonat globální rozvrat v cenách komodit, že globální zpomalení výroby, vedené Čínou, se na výrobcích stalo. Abyste zjistili, jak špatný je materiálový sektor, nepokoušejte se dále než britský ministr Glencore, který v letošním roce snížil ceny o slabé kovy o více než 50%, dokonce i poté, co se jeho podíl v posledních týdnech zvýšil o zprávy o prodeji aktiv a produkčních škrtech.

Hliník nebyl ušetřen, ceny se v letošním roce snížily o 14,5% a to vyčerpalo spodní čáru společnosti Alcoa. Strana s přidanou hodnotou rozdělení společnosti však spočívala v reflexní záři Precision Castparts, srovnatelného výrobce náhradních dílů pro letecký průmysl, který společnost Bershire Hathaway Inc. od společnosti Warren Buffett (BRK-A BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0 11% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 , BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc186. 6 ) koupil za 32 miliard dolarů v největší akvizici konglomerátu dosud. Možná to je důvod, proč obchodníci po nehodě neohrožovali Alcoa za špatné zobrazení: akcie se otevřely na 10 dolarů. 67, dolů 3% 1% z ceny před koncem závodu $ 11. 01 (aktualizováno v 10: 35h EDT: mluvil příliš brzy, akcie jsou nyní sníženy o 5% o $ 10, 45). Vítejte v sezóně příjmů

Ale co roli Alcoy jako prvního velkého činění sezóny výdělků? Je trh následován hrotem tavidla? Naštěstí ne. VIX se z tohoto písma stává, i když za poslední měsíc, zatímco hlavní americké indexy jsou oh - tak skromně. Analytici možná byli překvapeni špatným výkonem společnosti Alcoa, ale trhy se obecně nehledají na energii nebo základní materiály, které by mohly řídit výdělky - nebo alespoň doufají, že je nesnižují.

Zrátané podbízení

Podle prognózy

společnosti Barron se předpokládá, že zisky společností S & P 500 klesnou o 5% v tomto čtvrtletí a ziskové marže klesají. Obvykle by to znamenalo recesi, ale pokud vyčerpáte energii, marže by byly ploché a očekávané zvýšení výdělku o 2% oproti předchozímu čtvrtletí. Materiály, to není žádné tajemství, ostatní jsou vedle energií, a nízké ceny v těchto dvou odvětvích mohou pomoci spotřebitelským výdajům, což představuje 68% ekonomiky. Pokud jde o vyhlídku na recesi, klesající zisky a marže S & P 500 vždy znamenaly, že jedna je na cestě - s výjimkou jednou, v letech 1985-86, kdy ceny ropy klesaly.