Hedgeový fond je investiční opce a obchodní struktura, která shromažďuje kapitál od více investorů a investuje takový fond kapitálu do cenných papírů a jiných nástrojů. Zajišťovací fondy jsou často strukturovány jako komanditní společnosti nebo společnosti s ručením omezeným (LLC). Zajišťovací fondy jsou na rozdíl od podílových fondů v tom smyslu, že regulační orgány nepoužívají pákový efekt a jsou na rozdíl od fondů soukromého kapitálu v tom, že investují do likvidních aktiv. Mnoho lidí získalo bohatství investováním do hedgeových fondů. Tyto typy fondů však vykazují nedostatečné výsledky. Níže je uveden seznam šesti hlavních důvodů, proč hedgeové fondy vykazují nedostatečné výsledky.

1. Velký objem průmyslu

Odvětví zajišťovacích fondů zvýšilo svůj majetek ze 100 miliard dolarů v roce 1997 na více než 250 bilionů dolarů v roce 2015. Zatímco tam bylo jen několik stovek manažerů hedgeových fondů, v současné době je více než 10 000. Celý bodem hedgeového fondu je generovat alfa nebo abnormální výnosy a růst odvětví poškodil jeho schopnost generovat alfa. Myšlenka alfa je, že aktivně spravované portfolia jsou nejlepší v tom, jak dosáhnout těchto abnormálních nebo nadměrných výnosů, a vzhledem k vysokému počtu současných správců fondů byl talentový fond lidí, kteří mohou dosáhnout alfy, zředěn.

Dále může být abnormální návratová generace omezený. Alpha je dosaženo tím, že využívá neefektivity na trhu a nemusí existovat dostatečná míra neefektivity. jen tolik lidí může využít stejnou neefektivitu.

2. Velká velikost fondu

Existuje více než několik studií, které identifikovaly inverzní vztah mezi velikostí úspěšného fondu a schopností manažera dosáhnout alfa. Vzhledem k tomu, že se hedgeové fondy stávají úspěšnými, peněžní toky peněžních toků vznikají více, což snižuje jejich schopnost nadále převyšovat výkonnost. To je z velké části způsobeno skutečností, že správci fondů se více zabývají ztrátou peněz tím, že se řídí aktiva ve správě (AUM), což je činí indexem trhu spíše než snahou o abnormální výnosy. Na druhou stranu se někteří správci fondů snaží donutit další peníze do obchodů, které jsou méně výhodné než zisky.

3. Aktuální hedgeové fondy jsou neohraničené

Během uplynulého desetiletí se typický hedgeový fond stal neochvějně. Jinak řečeno, mnoho hedgeových fondů se stalo vysoce efektivním obchodním vozidlem s omezenou aktivitou. V letech, kdy je ekonomika v recesi, tento nedostatek zajištění skutečně pomáhá hedžovým fondům ztrácet peníze. Od roku 2008 však tento nedostatek zajišťování způsobil, že finanční prostředky ztratí obrovské množství kapitálu. Od roku 2008 se tvrdí, že hedgeové fondy ztratily veškeré své předchozí zisky z hlediska průmyslu.

4. Přetahování vysokých poplatků

Poplatky v odvětví zajišťovacích fondů se od roku 2010 postupně zvyšují.Ve skutečnosti mnoho lidí začalo volat stroje na převod peněz na hedgeové fondy, peníze z rukou investorů a do kapes manažerů hedgeových fondů. Studie o podílových fondech ukazují, že i když se věci nemění, investoři jsou lépe s levnějšími poplatky, a to platí i pro hedgeové fondy. Vysoké zvýšené poplatky v zajišťovacích fondech erodují výkonnost v průběhu času.

5. Neexistuje hladká alfa distribuce

Výkonnost hedgeových fondů není běžně distribuována. To znamená, že pokud jde o tyto typy finančních prostředků, existuje řada odlehlých hodnot, které dosahují obrovských zisků a zachycují masivní neobvyklé výnosy, zatímco zbytek odvětví je tvořen drahými, méně srovnávacím fondem. Odlehčené hodnoty mají tendenci přehánět výkonnost celého odvětví, což způsobuje, že investoři mají nadměrnou důvěru v investování do hedgeových fondů.

6. Behaviorální faktory investorů

Průměrní institucionální investoři mají při výběru správce fondu mnoho předpojatostí. Existuje příliš mnoho investorů, kteří se dívají na minulou výkonnost fondu, než na to, aby se podívali na postup správce fondu při výběru investic. Procesy jsou lepšími ukazateli finančních prostředků, které budou v budoucnosti dobře fungovat. Mnozí investoři vybírají finanční prostředky, které dlouhodobě nedosahují výkon, což způsobuje, že více finančních prostředků bude přiděleno nedostatečným finančním prostředkům.