V průběhu let měla Wall Street svůj podíl na skandálech, z nichž mnohé zanechaly zoufalství a ztrátu v jejich probuzení. Ty zahrnují vše od obchodování zasvěcených osob až po podvody, které stály investory milionům dolarů. Abychom plně porozuměli dopadům, které tito kriminální lidé měli na finanční historii, musíme prozkoumat samotné lidi, co dělali a dědictví jejich zločinů zanechal. Zatímco žádní dva nejsou stejní, tito muži sdílejí trvalé důsledky svých zločinů, které stále pociťují

hlavní ulice

o mnoho let později. Tento článek bude zkoumat čtyři nejslavnější a bezohledné Wall Streeters: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken a Bernard Ebbers.

Výcvik : Investiční podvody

Kanadský miner: Michael de Guzman Michael de Guzman byl muž, který mnoho věří, že byl pachatelem slavného debaklu Bre-X. De Guzman byl hlavním geologem pro Bre-X a měl přístup k jádrovým vzorkům získaným z důlů v Indonésii. Když čísla vkladů zlata přišly o něco pod průměrem, De Guzman pomohl přispět k největším těžlivým podvodům v moderní historii tím, že předstíral, že vzorky naznačují masivní zlatý nález. Během času se odhaduje na 200 milionů uncí. Chcete-li získat zvládnutí tohoto čísla, ministerstvo financí Spojeného království má kolem 250 milionů uncí zlata ve svých rezervách.

Tento podvod byl proveden vložením zlata do vzorků, aby vypadalo, že v indonéské dolu je mnohem víc zlata, než tomu bylo ve skutečnosti. Výsledkem je, že 4-centová penězka se rychle vyšplhala až na 250 dolarů (upravená pro rozdělení). Pro investory to znamenalo, že investice v hodnotě 200 dolarů by se zvýšila na 1 dolar. 25 milionů.

Nezávislí geologové však podezírali předpokládané bohatství dolu a indonéská vláda se začala pohybovat. De Guzman nemohl vzít teplo a nakonec skončil s vrtulníkem. Zásoby Bre-X udělaly totéž, náklady jejích investorů 6 miliard dolarů.

Richard Whitney byl prezidentem burzy v New Yorku (NYSE) od roku 1930 do roku 1935. Dne 24. října 1929 (černý čtvrtek) působil jako prezident New York Stock Exchange (NYSE) agent pro skupinu bankéřů, koupil akcie v mnoha společnostech a vytvořil tak dramatický obrat na trhu. To způsobilo, že byl falešně oslavován jako hrdina na trhu, ale nafouknuté zásoby se nepochybně havarovaly o pět dní později. (Pro více informací o této době čtěte

Co způsobilo Velkou depresi?

a Crash z roku 1929 - mohlo se to stát znovu? ) Whitney byl nešťastný hráč, akcie a agregované zásoby modrých čipů. K pokrytí svých ztrát by si vypůjčil peníze od přátel, příbuzných a obchodních známých. To mu umožnilo koupit ještě více akcií na trhu, který se zhroutil, což ještě zhoršilo jeho problémy. Navzdory jeho ztrátám i nadále žil bohatý životní styl. Když již nemohl vypůjčit víc peněz, začal ho zadržovat od svých zákazníků, stejně jako od organizace, která pomáhala dětem a sirotkům. Jeho podvod se stal víc zvrhlým, když zboural NYSE Gratuity Fund, který měl uhradit 20 tisíc dolarů na každý majetek po smrti. Poté, co audit zjistil zločin, byl obviněn ze dvou pochybení o odsouzení a odsouzen na pět až deset let vězení. V důsledku svých nedbalostí vytvořila nově zřízená Komise pro cenné papíry (SEC) maximální výši dlužných firem a odděluje účty zákazníků od majetku makléřských společností. (Zjistěte, jak tento regulační orgán chrání práva investorů na

Policing trh s cennými papíry: Přehled SEC

)

Trhový manipulátor: Ivan Boesky v roce 1966 jako analytik akcií. V roce 1975 založil vlastní arbitrážní firmu a do osmdesátých let jeho čistá hodnota byla odhadnuta na stovky milionů. Boesky hledal společnosti, které byly cílem převzetí. On by pak koupil podíl v těchto společnostech na spekulacích, že zprávy o převzetí bude oznámeno, pak prodat akcie po oznámení pro zisk. Během osmdesátých let byly firemní fúze a převzetí obrovsky populární. Podle článku z 1. prosince 1986 v časopise

bylo v tomto roce téměř 3 000 fúzí v hodnotě 130 miliard dolarů. Boeskyův alarmující úspěch v této strategii však nebyl všechen instinkt: Předtím, než byly vyhlášeny dohody, ceny akcií vzrostly v důsledku toho, že by někdo jednal na důvěrné informaci o tom, že bude oznámeno převzetí nebo odkoupení (LBO). Jedná se o známku nelegálního obchodování s insidermi a Boeskyho zapojení do této protiprávní činnosti bylo objeveno v roce 1986, kdy společnost Maxxam Group nabídla koupi Pacifického dřeva; tři dny před vyhlášením dohody Boesky koupil 10 000 akcií. V souvislosti s těmito a jinými obchodními činnostmi byl Boesky obviněn z manipulace s akciemi založené na důvěrných informacích dne 14. listopadu 1986. Souhlasil s tím, že zaplatí pokutu ve výši 100 milionů dolarů a bude sloužit do vězení. Byl také zakázán obchodovat s akciemi profesionálně po celý život. Spolupracoval s SEC, nahrával své rozhovory s firmami s nevyžádanými dluhopisy a převzal umělce. To vedlo jak k investiční bance Drexel Burnham Lambert, tak k nejvýkonnějšímu výkonnému řediteli Michaelovi Milkenovi, který byl obviněn z podvodu s cennými papíry.

V důsledku Boeskyho jednání Kongres přijal Insider Trading Act z roku 1988. Zákon zvýšil sankce za zasvěcené obchodování, poskytuje hotovostní odměny informátorům a dovoluje jednotlivcům žalovat za škody způsobené porušením obchodování zasvěcených osob. (Viz kapitola Definice nezákonného obchodování s insiderovými obchodními údaji a

Odhalování obchodování s insiderovými obchodními názvy

.) Michael Milken byl v osmdesátých letech minulého století král kořisti.Dluhopis džunku (nazývaný také dluhopis s vysokým výnosem) není nic jiného než dluhová investice do společnosti, která má vysokou pravděpodobnost selhání, ale poskytuje vysokou míru návratnosti, pokud zaplatí peníze zpět. Pokud jste chtěli získat peníze prostřednictvím těchto dluhopisů, Milken byl ten, kdo volal. Využil je k financování fúzí a akvizic (M & As), jakož i k odkoupení (LBOs) pro korporátní pachatele. (Navzdory své pověsti mohou dluhové cenné papíry nazývané "junk bonds" skutečně snížit riziko ve vašem portfoliu.

Ale to, co dělá, nebylo nic více než vytváření komplexní pyramidové schématu. Když by jedna společnost měla selhání, pak by refinancoval další dluh. Jak Milken, tak i Drexel Burnham Lambert budou nadále platit poplatky za toto chování. Společnost získala alespoň část svých zisků z díla společnosti Milken. (Vzhledem k tomu, že jste se připojili k "investičnímu klubu", který slibuje fenomenální návratnost vašeho registračního poplatku? Co je to pyramidová schéma? ) Později společnost Milken začala nakupovat akcie ve společnostech, stávají potenciálními cíly převzetí. Boesky, když byl v roce 1986 obviněn z obchodování zasvěcených osob, pomohl firmě a společnosti Milken v několika skandálech obchodování s lidmi. To vedlo k trestnímu obvinění proti společnosti a více než 70 obvinění proti Milkenovi, který se prosil o vinný rozsudek, byl odsouzen na 10 let vězení a zaplatil pokutu ve výši 1 miliardy dolarů.

Argumentuje se, že úspory a úvěrová krize (S & L) v pozdních osmdesátých a na počátku devadesátých let nastaly, protože tolik institucí drželo velké množství dluhopisů Milken junk. Po propuštění z vězení Milken zaměřil svou pozornost na jeho nadaci, která podporuje výzkum rakoviny. Fraudster účetní závěrky: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers byl generálním ředitelem dálkové telekomunikační společnosti WorldCom. Za méně než dvě desetiletí převzala společnost do pozice v oblasti dominance v telekomunikačním průmyslu, ale brzy poté v roce 2002 podala společnost největší bankrot v historii Spojených států. (

Přehled korporátního bankrotu

.)

V průběhu šestiletého období společnost uskutečnila 63 akvizic, největší z nich byla společnost MCI v roce 1997. Všechny tyto akvizice vytvořily pro společnost problémy, protože bylo obtížné integrovat starou firmu s každou novou. Akvizice také hromadily velké objemy dluhů v rozvaze společnosti. Chcete-li růst výnosů růst, společnost by odepsala miliony dolarů ze ztrát, které získala v současném čtvrtletí, a pak by přesunula menší ztráty, které by mohly vést k tomu, že společnost získává více peněz než skutečně. To poskytlo společnosti WorldCom možnost každoročně přijímat malé výplaty svých výdělků a během desetiletí šířily velké ztráty. Tento plán fungoval, dokud ministerstvo spravedlnosti Spojených států nepopírovalo akvizici společnosti Sprint v roce 2000, protože se obával, že kombinované společnosti budou ovládat národní telekomunikační průmysl.Toto přinutilo společnost WorldCom, aby dělalo předchozí fúze, a to znamenalo, že bude jen otázkou času, než by všechny ztráty, které přebírají z jiných akvizic, ovlivnily růst společnosti. (Pro související čtení viz Vaření knih 101 .) Když společnost WorldCom podala návrh na konkurz, připustila, že v letech 1999 až 2002 nevhodně zaúčtovala ztráty z jejích akvizic. společnost. V dubnu 2002 odstoupil z funkce generálního ředitele a později byl odsouzen za podvody, spiknutí a podání falešných dokumentů se SEC. Byl odsouzen na 25 let vězení.

Ebbersovo dědictví vedlo k vytvoření přísnějších zpravodajských standardů při tvorbě zákona Sarbanes-Oxley z roku 2002, jakož i zákazu osobních půjček pro pracovníky společnosti a tvrdších sankcí za finanční trestné činy. (Zjistěte, jak společnost udržuje řízení pod kontrolou, může ovlivnit spodní řádek v Governance Pays .)

Bottom Line

Od prvních dnů Wall Street existují zločinci, kteří se pokoušeli zamaskovat sebe jako upřímné podnikatele. Mnoho z těchto podvodníků rychle vzkvétalo na sílu, jen aby nakonec vyrazilo těžké pády. Přesně tak tomu bylo u Ivana Boška, ​​Michaela Milken, Bernarda Ebberse a Richarda Whitneyho. Z jejich příkladů vyplývá, že navzdory předpisům se lidé pokusí najít způsoby kolem zákonů nebo jednoduše je ignorovat za jediným účelem: chtivost za každou cenu. Pro více informací o tomto tématu si přečtěte Žertovné a kouřové zbraně: Kriminální prvky Wall Street

, Ghouls and Monsters On Wall Street

a .