Cena ropy a hlavní hnací síla ruského hospodářství za posledních 18 měsíců výrazně poklesla. Současně Spojené státy uložily sankce Rusku v důsledku jejího připojení k Krymu na Ukrajině. V odezvě ruský ruble poklesl v hodnotě a kapitál začal opouštět zemi, protože občané své peníze vložili do zahraničí. Zdálo se, že ekonomika země se vrhá dolů.

Ovšem proti očekávání se ekonomika Ruska začíná zotavovat. S nárůstem výkonnosti domácích společností, rostoucími cenami dovozu a devalvacemi rublu se ruská ekonomika sama pustila do pohybu.

Výkon domácích firem

Ruský akciový trh je v tomto roce jedním z nejvýkonnějších trhů. Podle zpráv zhruba 78% ruských společností na indexu MICEX zaznamenalo v posledním čtvrtletí vyšší růst výnosů než jejich globální rovesníci. Ruské společnosti jsou nyní také více ziskové než společnosti na indexu MSCI Emerging Markets.

Například ruský ocelář Severstal zaznamenal nejvyšší zisk za šest let na vysokém výkonu. V dubnu 2015 společnost podepsala smlouvu o dodávce oceli do automobilky Renault-Nissan, která by měla zvýšit export z Ruska do bývalých sovětských republik, Afriky a Středního východu.

Ekonomové předpovídají, že každý pokles cen ropy o 10 dolarů snížil hrubý domácí produkt Ruska o zhruba 2%. Nicméně růst HDP Ruska po poklesu na téměř osmnáct měsíců by měl růst zhruba 3,5% ročně, dokonce i bez zvýšení cen ropy.

Devalvace růstu poměru rubela

Historické snížení HDP za posledních 18 měsíců způsobilo, že měna Ruska ztratila téměř polovinu hodnoty vůči dolaru USA. Další pokles cen ropy, který může nastat kvůli rozhodnutí Saúdské Arábie vyčerpat rekordní množství ropy, zastaví ruble v krátkodobém horizontu.

U společností, jako je Severstal, která vyváží zhruba 30% své oceli, je devalvace prospěšná. Všechny náklady, které přicházejí do výroby ruské oceli, jsou oceněny v rublech. Náklady ruské společnosti ve srovnání s náklady mezinárodních konkurentů se výrazně snížily. Na druhé straně se každá ocel, kterou ruské společnosti vyváží do zahraničí, oceňuje v amerických dolarech nebo v eurech, které obojí posilují hodnotu proti rublu. Když společnost získá své příjmy v cizí měně, může efektivně nakupovat více rublů prostřednictvím příznivých směnných kurzů.

Tato výhoda platí také pro energetický sektor země. Rusko vyváží obrovské množství ropy a zemního plynu do zemí, které používají dolar nebo euro.To je částečně důvod, proč Rosneft, nadnárodní výrobce ropy v Rusku, zaznamenal v loňském roce nárůst příjmů o 18%, ve srovnání s nárůstem o méně než 1% u jeho mezinárodních konkurentů.

Tento výkon je velkým důvodem, proč ruské daňové příjmy neklesly, což zmírňuje více bolesti pro ekonomiku země. Ruská produkce ropy je stále blízko rekordních hodnot, což způsobilo, že ceny ropy zůstaly slabé.

Stoupající ceny za dovozy

Kromě rublu, který pomáhá výkonům společnosti, zvyšuje také cenu dovozu pro Rusko. To poskytuje ekonomické výhody ve formě náhrad domácího dovozu, které spotřebitelé nakupují namísto cenově výhodnějších důležitých možností zboží. To Rusům umožňuje ušetřit více a pomáhá ekonomice zvýšit svůj HDP.

Podobné zotavení došlo v roce 1998, kdy se asijská finanční krize rozšířila do Ruska; země neplnila svůj mezinárodní dluh a následně znehodnotila rubl. Došlo k bezprostřední negativní ekonomické reakci, po níž následovalo oživení náhrady dovozu, které bylo úspěšnější, než většina ekonomů věřila. Totéž by mělo probíhat iv současném prostředí.