Předpokládá se, že tempo růstu Federal Reserve (FOMC) (první od roku 2006) podpoří americký dolar (USD), zruší ho proti hlavním měnovým párem a uskuteční silné shromáždění proti finančním centrám, přijaly fiskální stimulační programy na posílení místních ekonomik. V současnosti se jedná o Evropu prostřednictvím Evropské centrální banky (ECB) a Japonska prostřednictvím banky Japonska (BOJ). Ale čekají očekávání, když je porovnáme s minulými cykly?

USD a historie růstu sazby

Když FOMC začala zvyšovat sazby, v červenci 1987 dolar klesl o několik měsíců. Americké finanční trhy byly v té době přehřáté v parabolické rally, což nutí volatilní obraty prostřednictvím finančních nástrojů, které nakonec vyvolaly velkou nehodu, k níž došlo 19. října . Tato volatilní událost donutila Fed, aby se vrátila zpět a snížila úrokové sazby ještě následující den.

DXY- Měsíčně

Během cyklu zvyšování sazeb, který začal v roce 1994, vydala FOMC svou první sazbu 4. února s dalšími výletmi 22. března > nd ^{, 18. dubna a 17. května . Ten rok klesl trvale, než vstoupil s akciovými trhy v silném růstu během 1. čtvrtletí roku 1995. Tento cyklus se objevil uvnitř méně volatilního prostředí na světovém trhu, než tomu bylo v roce 1987 - což naznačuje, že volatilita a relativní ceny ovlivnily následnou výkonnost USD.} USD se již začalo zvyšovat v měsících před jednotným zvýšením sazeb z března 1997 s tím, že trend vzestupu se zrychluje až do roku 2001. Opět došlo k výraznému dopadu environmentálních kontrastů s předchozími cykly, kdy světové ekonomiky v roce 1994 pracovaly v dobrých podmínkách, ale v roce 1999 otřásly asijskou nákazou, současně s tím, že internetová bublina směřovala k jejímu manickému vrcholu. ^{Cyklus zvyšování sazeb v červnu 2004 vedl k protiúrovnání s USD, který se dostal od paty silného oživení v letech 2002 a 2003 poté, co světové ekonomiky vyvrcholily na trhu s medvědy v letech 2000-2002. USD se prudce snížila od rally v roce 2001 a pokračuje dolů na trh s medvědy v roce 2008, ačkoli Fed začal snižovat sazby na konci roku 2007 a stále je snižoval do roku 2009.} Hledám vpřed

Program kvantitativního uvolňování stimulů , zavedená v listopadu 2008, měla významný dopad na výkonnost USD, dokud se nákupy dluhopisů nezměnily v říjnu 2014. USD klesla do držení v dolní třetině svého historického rozmezí, když QE byla zavedena a držena těsně v rámci těchto hranic během celého období. Po ukončení programu se konečně skončilo s výrazným shromážděním, které se začalo na začátku roku 2015 a klesalo do dalšího držení, zatímco světové trhy se připravovaly na nový cyklus výletů.

Poslední čtyři cykly výletů vykazují slabou nebo žádnou korelaci s výkonem USD. To je obzvláště patrné v období 2004-2007, které poskytlo příklad učebnice světového hospodářského růstu, který by měl vyvolat silnější americký dolar. Namísto toho masivní rally komodit během tohoto období dalo silný tlak na USD, kvůli silnější korelaci mezi těmito nástroji.

Zatímco směr USD po nadcházejícím zvyšování sazeb je těžké předpovědět, událost pravděpodobně vyvolá nový trend (ať vyšší nebo nižší), což se stalo na začátku každého cyklu za posledních 20 let. A zatímco tento trend mohl jít buď způsobem, analogy ukazují tendenci dolarů sledovat směr na místě před túru. To naznačuje vyšší ceny v budoucnu, s přestávkou nad úrovní indexu amerického dolaru (DXY) 100. Měsíční technické nastavení podporuje tento závěr, ale neexistuje žádná výhoda při převzetí rizika, dokud DXY nepřekročí důležité cenové hladiny.

U. Index amerických dolarů zaznamenal silný růst v říjnu 2014, kdy FOMC přerušila kvantitativní uvolňování a snížila na 12 let na 100 let. Únor 2015 a propadl do obchodního rozpětí, které se uskutečnilo do poloviny tohoto roku, před očekávaným zvýšením čtvrtletí o 4

. To znamená dobu držení, kdy obchodníci nechtějí umístit velké sázky, dokud Fed konečně nekoná.

Pokles se držel nad 38% zpětným růstem silného uptrendu, což dalo týdenní tabulku vzestupný vzhled, který naznačuje obnovený kupní tlak po zprávách. Nicméně nepříznivé příležitostné náklady na pozice v obou směrech v rámci obchodního rozpětí naznačují, že býci by měli zůstat stranou až do okamžiku, kdy cena překročí hranici 100, a vydat signál kupní hybnosti, který by podpořil shromáždění až na 115, kdy do hry vstoupí odpor .

Alternativně by rozdělení 38% zpětného odběru na úrovni 92 vydalo prodejní signál pro medvědy, což naznačuje, že shromáždění skončilo a upřednostňovalo pokles tlaku, který by mohl dosáhnout v polovině 80. let. V obou případech bude nejspolehlivější strategií, která bude směřovat do budoucích schůzek FOMC, sledovat z vedlejšího pohledu a umožnit cenové opatření, aby diktoval, která strana nabízí největší příležitost k zisku v USD.

Bottom line Mnoho účastníků trhu očekává, že dolar USA vzroste po začátku dalšího cyklu, ale cenová akce po předchozích túrach tento závěr nepodporuje.