a:

Analytici trhu preferují diskontované peněžní toky nebo analýzu DCF ze dvou základních důvodů. Jeden, protože pevně držel víru v časovou hodnotu peněz a dva, kvůli nejistotě budoucích příjmů.

Časová hodnota peněz nebo TVM je koncept snadno ilustrovaný kladením jednoduché otázky: "Která má větší hodnotu, 100 dolarů v současné době nebo 100 dolarů ročně nebo více v budoucnu?" Odpověď zní, že v současné době 100 dolarů stojí v budoucnosti více než 100 dolarů. To je pravda, především v důsledku inflace. Dokonce i při poměrně nízké míře inflace zůstává fakt, že 100 dolarů, nebo nějaká daná částka peněz, nakupuje více v současnosti, než za jeden rok, pět let nebo deset let do budoucnosti. Za druhé, mít peníze nyní umožňuje jednotlivci investovat a dělat více peněz. Například 100 dolarů investovaných dnes, kteří vydělávají s 5% ročním úrokem, stojí za 105 dolarů za rok, čímž investor investuje finančně před jednotlivce, který nemá investovat 100 dolarů, než bude letět.

Stejným způsobem jsou peníze, které jsou v současné době k dispozici, skutečné peníze v ruce. Předpokládané budoucí příjmy jsou nejisté, podléhají různým rizikům, a proto se nemusí projevit. Tato skutečnost činí pouze projekci budoucích výnosů neuspokojivým bodem ocenění vlastního kapitálu pro analytiky trhu a investory, kteří se zaměřují na otázku, kde nejlépe investovat peníze mají největší pravděpodobnost, že získají co nejvyšší výnosy vyrovnaný s rizikem.

Analýza DCF se pokouší dosáhnout čisté současné hodnoty nebo NPV, a to promítáním budoucích peněžních toků pro společnost a diskontováním těchto předpokládaných peněžních toků za účelem určení jejich současné hodnoty. Analýza DCF je navržena tak, aby poskytovala přímou, současnou hodnotu společnosti včetně kapitálu, dluhu, analýzy rizik a odměn a načasování peněžních toků. V souladu se základním ekonomickým principem časové hodnoty peněz je každý následující rok předpokládaných výnosů diskontován více než v předchozím roce.

Pro analýzu diskontovaných peněžních toků, která má poskytnout přesné vyhodnocení, nejdůležitějším jediným určujícím faktorem je diskontní sazba použitá na budoucí plánované výnosy. Standardní diskontní sazba, která se používá k dosažení čisté současné hodnoty, je kapitálová cena společnosti, což je v podstatě to, co společnost stojí za financování svých operací prostřednictvím zdrojů, jako je financování vlastním kapitálem nebo dluhové financování. Diskontní sazba je běžně určována použitím průměrných nákladů na financování všech zdrojů financování společnosti. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti je důležitým faktorem při určování jeho pravděpodobných nákladů na financování.

Přesná míra diskontování budoucích peněžních toků vyžaduje přesné odhady budoucích peněžních toků společnosti. Mezi faktory zohledňující odhad budoucích peněžních toků společnosti patří historické peněžní toky společnosti a také relativní riziko podnikatelských nebo budoucích projektů společnosti; velikost společnosti, jelikož větší společnosti tradičně poskytují nižší míru návratnosti než podobné menší společnosti; a zdanění. Zatímco zranitelná vůči nepřesnostem sama o sobě, analýza DCF je stále považována za důkladnější a spolehlivější finanční hodnocení, než pouze prognóza budoucích příjmů.