Je čas zkrátit japonský jen proti americkému dolaru.

Existuje jeden dobrý základní důvod pro krátký prodej jenu: politika negativních úrokových sazeb (NIRP) stanovená japonskou centrální bankou, Bank of Japan (BOJ). Stejně jako záporné úrokové sazby zavedené Evropskou centrální bankou (ECB), Japonský experiment s negativními sazbami, zavedený na počátku roku 2016, dosud nedokázal stimulovat své hospodářství.

Zdá se, že centrální bankéři se naučili svou lekci, neboť ECB v březnu 2016 posílala sazby ještě hlouběji na negativní území. Navzdory selhání záporných sazeb v Evropské unii (EU) Janet Yellen, šéf Federální rezervní banky, v listopadu 2015 uvedl, že Fed by mohl uvažovat o stanovení záporných sazeb v USA. BOJ bude pravděpodobně stejně tvrdohlavý jako EU při prosazování neúspěšné intervenční politiky.

Další důvody ke zkrácení jenu

Dalším dobrým důvodem ke zkrácení jenu je, že slabý jen je přesně to, co BOJ chce, aby stimuloval vývoz. Spojené státy naznačily, že se nepodílí na prodeji intervence ze strany BOJ, aby utratil yen proti americkému dolaru. Zatímco USA v posledních letech většinou ignorovala jen slabost, zdá se, že věnuje větší pozornost tomuto problému, protože věří, že pokračující slabý jen může mít depresivní dopad na ekonomiku Spojených států. V důsledku toho USA otevřeně varovala BOJ před zásahy, aby oslabilo jenu. Nicméně, pokud se BOJ domnívá, že pomalé jeny pomohou trpícímu japonskému hospodářství, není pravděpodobné, že by americká centrální banka věnovala velkou pozornost tomu, že centrální banky mají obecně větší moc nad vlastní měnou než centrální banky jiných zemí.

Další možný zásah BOJ ke stimulaci ekonomiky, kvantitativní uvolňování (QE), by také pravděpodobně vedlo k oslabení jenu. Po několika letech QE po celém světě je obecným konsensem, že uvolnění má tendenci k poklesu hodnoty měny země. Mark Matthews, šéf výzkumu pro švýcarské soukromé bankovní firmy Julius Baer Group Ltd. (VTX: BAER), uvedl v rozhovoru v dubnu 2016, že více QE je jedním z málo zbývajících možností BOJ stimulovat hospodářství, růst a výrazně klesl o 2% inflační cíl BOJ.

Názor odborníků také favorizuje zkrácení jenu. S kurzem USD / JPY na 109. 58 na konci května 2016 jsou výhledy 28 výzkumných firem téměř vzhůru vůči americkému dolaru a dosahují až 128. 00.

Jednoduchá cesta ke zkrácení Yen

Pro investory, kteří nechtějí vstoupit na silně zadlužený trh s devizami, je jednodušší zkrátit jen vůči americkému dolaru krátkým prodejem CurrencyShares japonského jména Trust ETF (NYSEARCA: FXY FXYCurrencyShares84.40 + 0. 31% ).

CurrencyShares japonský Yen Trust ETF, který zahájil Guggenheim v roce 2007, má 144 dolarů. 7 milionů celkových aktiv pod správou (AUM). S průměrným denním objemem obchodů 24 milionů dolarů as průměrným rozsahem poptávky-poptávka pouze 0,3% má fond dostatek likvidity, z čehož většina je dána skutečností, že obchodování je aktivní jak na dlouhé, tak na krátké straně.

ETF má jednoduchou strukturu. To drží vklady japonského jenu, a tak odráží výkonnost jenu proti americkému dolaru. Kupující ETF mají prospěch z zhodnocení hodnoty jenu vůči dolaru, zatímco krátkodobé prodejce vydělávají, když jen klesne vůči dolaru.

Nákladový poměr pro CurrencyShares Japanese Yen Trust ETF činí 0,40%, hned kolem průměru 0,42% v jednotné měně. Z fondu není výnos z dividend. Pětiletý průměrný roční výnos fondu upřednostňuje prodejce krátkých prodejů, což představuje pokles o 11%. Tříletý průměrný anualizovaný výnos je také záporný, pokles o 3% 19%. Jednoroční návratnost je pro jeny silně pozitivní vůči dolaru ve výši 9,96%. Nicméně, mnozí analytici, kteří jsou jenoví na jenu, vidí yenový zisk z minulého roku jen jako dočasnou downsideovou retracement v síle amerického dolaru.