Devizový (forex) trh je zdaleka největším světovým finančním trhem. Podle tříletého průzkumu Banky pro mezinárodní platby (BIS) globální forexový obrat v dubnu 2010 dosáhl průměrné hodnoty 4 USD. 0 bilionů denně, což představuje nárůst o 20% z 3 dolarů. 3 biliony před třemi lety. Ve stále globalizovanější ekonomice nemůže být význam devizového trhu pro průměrného spotřebitele podceňován. Míra, s jakou může být naše domácí měna vyměňována na globálním trhu s forexem, určuje cenu, kterou zaplatíme za rostoucí počet produktů, cenu za naše prázdniny, míru návratnosti našich investic (ROI) a dokonce i úrokovou sazbu na naše půjčky a vklady.
A přesto, navzdory významu tohoto trhu - kde měnové obraty mohou diktovat bohatství všech od největšího národa až po nejmenšího spotřebitele - zůstává devizový trh převážně neregulovaným obchodem. Přestože devizový trh byl tradičně považován za exkluzivní oblast největších bank a korporací, nedávné trendy tuto myšlenku rozptýlily, čímž se stává stále důležitější, aby se devizová politika dostala do regulace.
Spekulační rampa
Transakce na devizovém trhu lze obecně rozdělit do dvou typů - komerčních a spekulativních. Obchodní transakce je taková, která je podpořena základní ekonomickou činností, jako je zaplacení dovozu nebo půjčky zámořské osobě. Na druhou stranu se jedná o spekulativní transakci, která se provádí výlučně za účelem zisku z měnových pohybů.
Spekulativní transakce značně překračují obchodní transakce v oblasti devizových kurzů a v průběhu let se podílely na větším podílu objemu obchodování na devizovém trhu. Také objem měnového obchodu v 70. letech byl pouze zhruba šestinásobkem hodnoty globálního obchodu se zbožím a službami. Ale v roce 1995 denní objem obchodování na forexu činil $ 1. 2 biliony byly přibližně 50krát vyšší než tato hodnota.
Objem obchodování s Forexem se od té doby zvýšil více než trojnásobně, a to především díky spekulacím. Studie založená na průzkumu BIS z roku 2010 zjistila, že poměr forexového obratu k hrubému domácímu produktu (HDP) - což je dobrý měřítko spekulativní aktivity - se pohyboval v rozmezí od přibližně 14 pro Spojené státy a Japonsko až po 200 ve Spojeném království a více než 300 pro Singapur. Navzdory 20% navýšení denního objemu forexu v letech 2007 až 2010 se obchodní transakce korporací a vlád v tomto období skutečně snížily o 10%. Komerční transakce představovaly pouze 13% denního celkového forexového objemu v roce 2010, nejnižšího podílu od roku 2001.
Studie také znepokojivě konstatovala, že nárůst vývoje forexového obchodování byl z velké části ovlivněn "jinými finančními institucemi" která zahrnuje menší banky, institucionální investory, pojišťovny, centrální banky a drobné investory.Dvěma hlavními skupinami růstu v této kategorii jsou vysokofrekvenční obchod (HFT) a on-line obchodování s malými investory, které představovaly 25% a 8-10% z $ 1. 5 bilionů spotových forexových trhů.
Maloobchodníci - pozor na tyto trendy
Online forexové obchodování s malými investory se od roku 2007 obrovsky rozrostlo, přičemž tyto transakce přispívaly k dennímu forexovému obratu přibližně ve výši 125 miliard dolarů na 150 miliard dolarů. Lák na vydělávání peněz spekulováním o pohybech směnných kurzů je zjevně mocný. Ale než skočíte na tuto spekulativní vzpomínku, zvažte nástrahy. Kromě zjevných nevýhod, jako jsou masivní ztráty v důsledku nadměrné páky a podvodné činnosti, musí drobný investor také čelit následujícím rizikovým faktorům:

• Zvýšená volatilita : Prudký nárůst spekulativních aktivit, zejména vysokofrekvenčního obchodování, v němž dominuje počítačové nebo algoritmické obchodování, může přispět k vyšší volatilitě měny, což zvyšuje riziko úniků investora nebo obchodníka.
• Nevýhoda informací : Malí investoři mají výraznou nevýhodu na silně neregulovaném globálním forexovém trhu, protože nemají přístup k informacím o velkých obchodních transakcích a kapitálových tocích, které jsou k dispozici pouze největším hráčům, kteří dominují na trhu. Tato asymetrie informací ztěžuje tomu, aby průměrný drobný investor získal jakýkoli druh výhod oproti odborníkům.

Malé forexové nařízení

Zatímco regulace na forexových trzích v předchozích letech prakticky neexistovala, rychlý růst forexového obchodování mezi drobnými investory vedl k rostoucímu dohledu a regulaci ze strany subjektů, jako je např. Komoditní futures obchodní komise (CFTC). Podle zákona o komoditní burze (CFEA) má CFTC pravomoc v oblasti forexových forexových transakcí nabízených drobným klientům ve Spojených státech. Zákon dovoluje regulovaným osobám jednat jako protistrany pro forexové transakce s maloobchodními zákazníky a vyžaduje, aby byli všichni online forexoví obchodníci registrováni a splňovali přísné finanční normy prosazované National Futures Association (NFA).
Pro maloobchodní obchodníka s forexem je největším rizikem neregulování nelegální činnost nebo přímý podvod. Podvodné činnosti zahrnují nadměrné provize generované zákaznickými účty, vysokotlakou taktikou kotelny, systémy Ponzi a zkreslením. S téměř 26 000 osobami v USA, kteří v letech 2001 až 2007 ztratili 460 milionů dolarů v podvodech souvisejících s měnou, rostoucí výskyt forexových podvodů vedl CFTC, aby v srpnu 2008 vytvořil speciální úkolovou jednotku pro řešení tohoto problému.
Přísné předpisy zavedené v USA v roce 2010 na ochranu maloobchodních obchodníků s forexem značně potlačily měnové podvody v národě. Nicméně, regulační obraz je smíšený v jiných zemích. V Japonsku, nejaktivnějším obchodním trhu na maloobchodních trzích na světě, Úřad pro finanční služby (FSA) reguluje všechny trhy včetně maloobchodních deviz.FSA je proaktivní v oblasti regulace forexového obchodování na maloobchodní úrovni. Jako příklad snížil maximální pákový efekt, který může být dostupný obchodníkům s forexem na 25: 1 v srpnu 2011, poté, co se snížil na 50: 1 před rokem. Ve Spojeném království a kontinentální Evropě je regulace omezená a pákový efekt má jen málo limitů, přičemž úrovně až 200: 1 nejsou neobvyklé.
Ale regulace maloobchodního forexového trhu, který představuje méně než 5% průměrného denního forexového obratu po celém světě, je pouze špičkou ledovce. A co otázka neregulace na gigantickém institucionálním forexovém trhu?
Regulace je také požadována pro institucionální investory
Institucionální strana místní centrální banky volně regulují své měnové trhy. Neexistuje však žádný globální regulátor, který by policejní trh v celém světě mohl čelit. Institucionální forexový trh však také potřebuje regulaci z řady důvodů, včetně:

Vyšší náklady na zajištění

1. : Zvýšená volatilita měn způsobená nadměrnými spekulacemi vede k vyšším nákladům, které korporace a jiné komerční subjekty vynakládají na zajištění měnového rizika. Systémové významy velkých bank
2. : Zatímco ztráty z forexových obchodů nebyly prominuty největšími obchodními ztrátami společností a finančních institucí k dnešnímu dni, existuje potenciál pro ztráty miliardových dolarů na špatných měnových sázkách. Ačkoli měnové obchodování je hra s nulovým součtem, mohutná ztráta, kterou má velká banka, by mohla způsobit zvlnění globální ekonomiky kvůli jeho systémovému významu. Nepatřičná obohacení několika na úkor milionů
3. : Nadměrné nebo neoprávněné pohyby měn mohou nepříznivě ovlivnit ekonomiku národa. Ačkoli takové pohyby mohou být v některých případech odůvodněny základními ekonomickými základy, v mnoha jiných případech může být dočasná slabost v měně nemilosrdně využívána spekulanty a posílat ji do volného pádu v sebeplňujícím se proroctví. To může způsobit únik kapitálu a prodlouženou recesi, která se projevila výrazně vyššími úrokovými sazbami za účelem obhajoby měny. Tento scénář se v posledních dvou desetiletích několikrát odehrával; pozoruhodným příkladem je zhroucení thajského bahtu v červenci 1997 a následná asijská krize. Zatímco měnové spekulanty ziskaly zisky, milióny lidí postižených národů utrpělo obrovskou bohatou erozi a dlouhé období nezaměstnanosti. Spodní hranice

Regulační odvod, jako je Tobinova daň, může omezit neustálé forexové spekulace obchodními a institucionálními obchodníky a mohl by kompenzovat náklady na forexovou regulaci. Nicméně jakýkoli návrh na zavedení regulace pro institucionální forexový trh je velmi pravděpodobné, že bude čelit těžké opozici hlavních měnových obchodníků. Jako obchodník nebo investor, můžete občas mít oprávněnou potřebu obchodovat s forexem k zajištění měnového rizika pro vaše obchodní nebo investiční portfolio. Ale dávejte si pozor na rizika spekulativního forexového obchodování - jak zjevného, ​​tak skrytého.
S pákovým efektem až 50: 1 k dispozici na hlavních měnových párech v U.S., zjevné riziko, kterým čelí obchodník s maloobchodním obchodem ve Spojených státech, je neúmyslná ztráta na trhu, který je stále více ovládán spekulativní činností a velkými institucemi. Nicméně relativní neregulace institucionálního forexového trhu, který představuje více než 95% denního obratu z peněžního trhu, představuje další riziko pro drobného investora. Patří mezi ně vyšší volatilita měny a asymetrie informací, což lze pravděpodobně zlepšit regulací institucionálního trhu. Zvýšená regulace může do značné míry eliminovat případy podvodů v retailovém forexovém sektoru, avšak neregulace institucionálního forexového trhu významně přispívá k tomu, že pravděpodobnost, že se stane proti investora v maloobchodě s forexem, významně přispěje.