Když euro debutovalo na světové finanční scéně, mnozí ekonomičtí analytici se na něj poohlédli, jak se zdá, jako další světová rezervní měna. Předpověď byla dostatečně rozumná, založená na představě, že kombinovaná finanční síla prakticky celé západní Evropy by mohla být dostatečně silnou ekonomickou silou k tomu, aby americký dolar překonal svou pozici světové rezervní měny. Euro se poměrně rychle stalo druhou nejdůležitější měnou na světě, ale od roku 2015 se nepodařilo nahradit americký dolar na vrcholu světové měny. Existuje několik důvodů, mezi něž patří likvidita, finanční stabilita Evropské unie, problémy s vládními dluhopisy, finanční krize roku 2008 a rychlý nárůst významu čínského jüanu.

Co dělá dobrou rezervní měnu

Aby měna sloužila jako primární rezervní měna, musí splňovat řadu požadavků. Nejprve musí být měna vnímána jako dostatečně významná a dostatečně solidní, aby mohla být široce využita v mezinárodním obchodu a finančních transakcích mimo její země, která je vydává. Zadruhé musí být podpořeno velkým hospodářstvím a vládou, v níž mají mezinárodní investoři důvěru. Konečně je třeba mít za to, že měna má poměrně stabilní směnnou hodnotu, takže centrální banky jsou schopny hromadit a držet měnu ve velkých množstvích.

Problémy s likviditou

Celkové množství eura v oběhu je omezeno politikami Evropské centrální banky (ECB) o pevných penězích a pokračujícím odporem některých národů na kapitálové standardy a finanční dohled ECB Evropská komise. Stručně řečeno, hlavní členové Evropské unie (EU), jako je Spojené království a Německo, se zdráhají vzdát se centrální finanční kontroly ECB. Dokud nebudou velké členské státy EU přestat plně přijímat euro, znemožňuje se spoléhat na svou měnu na celém světě. Přidejte k tomuto vážnému deflaci v některých částech eurozóny a prostým faktem je, že v celosvětovém oběhu není dostatečné množství eur, a to z čistě praktického hlediska jako hlavní měna obchodování a finančních transakcí na světě .

Stabilita Evropské unie

V souvislosti s prvním popsaným problémem je druhým problémem celková hospodářská stabilita Evropské unie. Krize státních dluhopisů EU přetrvává. Deflace a velmi nízké míry hospodářského růstu přispívají k neustálému zhoršování poměru dluhu k HDP mnoha zemí EU. Problém se rozprostírá od nejhoršího bodu, Řecko, až po nejlepší místo, Německo, které zůstává nejsilnějším hospodářstvím EU, ale nicméně vidí oslabující tempo hospodářského růstu.Evropský bankovní systém zůstává pod neúnavným tlakem, přičemž mnohé banky jsou stále vážně podkapitalizovány.

Finanční krize v roce 2008 a krize státních dluhopisů EU

Od jeho zavedení v roce 1999 až do finanční krize v roce 2008 se euro postupně zvyšovalo směrem vzhůru vůči americkému dolaru s rostoucím směrem kurzu EUR / USD až dosáhne necelých 1 USD. 60. Finanční krize v roce 2008 však za takřka okamžik zhoršila růst eura vůči dolaru. Euro od té doby neustále klesá oproti dolaru a ztrácí zhruba třetinu své devizové hodnoty, která do roku 2015 poklesla až na hranici 1 dolaru. 10. Většina analytiků na měnovém trhu projevuje další pokles eura v nominální hodnotě s americkým dolarem a někteří analytici dokonce předpovídají, že jak euro, tak i EU se nakonec zhroutily a byly rozpuštěny.

Závažnost globální finanční krize ve skutečnosti podpořila americký dolar, neboť důležitost udržení hodnoty dolaru byla považována za kritickou, aby se zabránilo přísnějšímu celosvětovému finančnímu kolapsu. Stručně řečeno, obrovská ekonomická nestabilita a nejistota byla považována za rozhodně ne správné prostředí pro zásadní změnu světové rezervované měny. Aby se Spojené státy zastavily globálním svobodným propadem, musely být schopny prodávat dluh Spojených států amerických v miliardách dolarů a to by nemohlo dojít, kdyby dolar USA ztratil své přednostní postavení světové rezervní měny.

Špatné bohatství eura bylo poznamenáno evropskou dluhovou krizí, kterou někteří analytici označují za krizi státního dluhu v letech 2011-2012 a někteří se vyznačují jako pokračující. Tato krize dále odhalila slabost EU jako ekonomiku a rovněž zvýšil zášť mezi prosperujícími členy EU, jako je Německo a země jako Řecko a Španělsko, jejichž ekonomiky se zdají být trvalým přetěžováním celé evropské ekonomiky. Euro je jistě neposíleno tím, že v Německu rostou rozhovory o opuštění EU a návratu k německé značce.

Vzestup Číny a jüanu

Vzestup čínské ekonomiky z 21. století, který předčil USA jako největší světovou ekonomiku, má negativní vliv na to, aby euro dosáhlo většího významu jako rezervní měna. Zvýšená prominence Číny ve světové ekonomice je doprovázena tlakem na její měnu, která by nahradila americký dolar jako hlavní světovou rezervní měnu. Jüan se stále častěji využívá v mezinárodním obchodě a usiluje o mezinárodní investice. Čína tlačí Mezinárodní měnový fond (MMF), aby mu přiznal statut zvláštních práv čerpání (SDR) přiznaný uznávaným rezervním měnám.

Čína založila více než tucet bank na vypořádání jüanů po celém světě. Spojení mezi akciovými trhy v Šanghaji a Hongkongu bylo podpořeno, aby stimulovalo další rozvoj kapitálového trhu v Číně.Čína podepsala dohody o swapových měnách s četnými centrálními bankami svých primárních obchodních partnerů, včetně Bank of England a Bank of Canada, čímž podhodnocovala jak eura, tak dolar USA jako rezervní měny. Jüan je druhou nejčastěji používanou měnou v obchodním financování před eurem.

A čínská příčina je posílena tím, že spolu s Japonskem je jedním z největších světových držitelů devizových rezerv, a proto její měnové preference mají velký vliv na to, jaké měny mohou být legálně považovány za rezervní měny. Prozatím a pravděpodobně předvídatelná budoucnost má Čína přednost pro svou vlastní měnu vůči euru nebo dolaru USA.