a:

Jedním z nejoblíbenějších časných vysvětlení havárie akciového trhu v roce 1929 bylo to, že neregulované obchodování s maržemi způsobilo nestabilitu finančního systému. Jako součást řady politických reakcí na nadcházející Velkou hospodářskou krizi vydala Federální rezervní rada nařízení, která omezovala rozsah maržových účtů.

Fed jednostranně jednal. Kongres přijal zákon o cenných papírech v roce 1934, který vyžadoval federální regulaci nákupu marží. V návaznosti na tento zákon začal Fed určovat, které cenné papíry lze koupit na marži, a maximální výše úvěru, který investor mohl získat od makléře. Pouze akcie, které splňují určité požadavky, mohou být zakoupeny prostřednictvím maržových účtů. Investoři a makléři musí být velmi opatrní ohledně toho, které akcie jsou marže.

Margin Stock

Podle § 221 odst. 2 nařízení U marže zahrnuje "veškeré obchodování s cennými papíry na národní burze cenných papírů, veškeré obchody s OTC cennými papíry na národním trhu burzy Nasdaq; veškeré dlužné cenné papíry konvertibilní na marži nebo které mají opční listinu nebo právo upisovat nebo koupit marži, libovolný zatykač nebo právo upisovat nebo koupit marži, nebo jakýkoli cenný papír vydaný investiční společností registrovanou podle § 8 Zákon o investičních společnostech z roku 1940 (s určitými výjimkami). "

Stanovení požadavků na marži

Před tím, než investor zakoupí jistotu na marži, makléř půjčí peníze investora k nákupu. Po roce 1934 Federální rezerva stanovila pravidla T a U, aby určila, do jaké míry by úvěr mohl být rozšířen v transakcích s cennými papíry.

Mezi lety 1934 a 1974 byl požadavek na počáteční marži změněn 23krát. Zůstala na 50% od roku 1974. Tato 50% částka je pouze minimální sazbou; domácí marže pro jednotlivé makléřské firmy jsou často vyšší.

Požadavky na margovatelné zásoby

Některé zásoby nejsou nikdy vymezitelné. Například akcie, které mají obchodní hodnotu nižší než 5 dolarů na akcii, se nikdy nemohou koupit na marži. Je to proto, že zásoby s nízkou hodnotou mohou vidět obrovské výkyvy relativní hodnoty. Zásoby, které jsou spojeny s počáteční veřejnou nabídkou nebo IPO, nelze nakoupit na marži po stanovenou dobu po jejich zavedení.

Některé akcie společnosti Nasdaq jsou čas od času neurčené. Obecně řečeno, zásoby Nasdaq a zásoby na jiných významných burzách jsou podle nařízení U. Požadavky na marže a veřejnou politiku

I když se požadavky na marže od roku 1974 příliš nezměnily, politici se často reflexně obracejí proti obchodování s maržemi v době hospodářské turbulence.Podle Simon Kwan, staršího ekonomu ve Federálním rezervním výboru v San Francisku, nebyly nikdy předloženy žádné důkazy, které by naznačovaly, že maržové požadavky skutečně zastavují spekulativní bubliny.

Důvodem je také to, že mnoho dalších typů derivátů a úvěrových prostředků může fungovat jako nákup marží. Volby, hypoteční deriváty a termínové burzy lze využít k získání dodatečné expozice cenným papírům. Dále neexistuje nic, co by zastavilo investora z hypotéky jeho domova nebo jiného majetku a pomocí půjčky na nákup akcií.