Nejlepším způsobem, jak na tuto otázku odpovědět, je poskytnout jednoduchou ilustraci toho, co se stane, když společnost zvýší počet vydaných akcií nebo podílů v oběhu prostřednictvím druhotné nabídky.
Začněme od začátku. Společnost jde veřejně s počáteční veřejnou nabídkou (IPO) akcií. V našem příkladu má společnost XYZ Inc. úspěšné IPO a zvyšuje 1 milion dolarů vydáním 100 000 akcií. Jsou zakoupeny několika desítkami investorů, kteří jsou nyní majiteli (akcionáři) společnosti. V prvním úplném roce funguje společnost XYZ čistý zisk ve výši 100 000 USD.
Jedním ze způsobů, jakým investiční komunita měří ziskovost společnosti, je zisk na akcii (EPS), který umožňuje smysluplnější srovnání firemních údajů. Ve svém prvním roce veřejného vlastnictví měl XYZ EPS 1 USD (100 tisíc dolarů z čistého zisku / 100 tisíc akcií v oběhu). Jinými slovy, každá akcie XYZ držené akcionářem měla hodnotu 1 dolar z příjmů
Následně se věci snaží o XYZ, což vedou vedení k získání více vlastního kapitálu prostřednictvím sekundární nabídky, která je úspěšná. V tomto případě společnost vydala pouze 50 000 akcií, což produkuje dodatečný kapitál ve výši 50 000 USD. Společnost pak pokračuje v dalším dobrém roce s čistým příjmem 125 000 USD.
To je dobrá zpráva, alespoň pro firmu. Nicméně, při pohledu z pohledu původních investorů - těch, kteří se stali akcionáři prostřednictvím IPO - jejich úroveň vlastnictví se snížila s nárůstem akcionářské základny. Tento důsledek se označuje jako zředění vlastního podílu.
Některé jednoduché matematiky tuto událost ilustrují. Ve druhém roce společnost XYZ měla 150 000 akcií v oběhu: 100 000 z IPO a 50 000 z vedlejší nabídky. Tyto akcie mají pohledávku ve výši 125 000 dolarů ze zisku (čistý zisk) nebo zisk na akcii ve výši 0 Kč. 83 (125 000 dolarů z čistého zisku / 150 000 nedoplatkovaných akcií), což je v porovnání s předchozím rokem nepříznivě srovnatelné s USD 1 USD. Jinými slovy, hodnota EPS počátečního vlastnictví akcionářů klesá o 17%!
Zatímco absolutní nárůst čistého zisku společnosti je vítaným pohledem, investoři se zaměřují na to, co každý podíl jejich investic produkuje. Zvýšení kapitálové základny společnosti zhoršuje výnosy společnosti, protože se rozděluje mezi větší počet akcionářů.
Bez silného případu pro zachování a / nebo zvýšení EPS se bude sentiment investorů na akci, který podléhá potenciálním zřetelným účinkům, negativní.Ačkoli to není automatické, vyhlídka na zředění akcií obecně ublíží akciové ceně společnosti.
Pro související čtení se podívejte na Trhy Demystifikované a Co je to zředění?
, Když ceny akcií klesají, kde jsou peníze?
Vnímání trhu může vytvářet peníze - a přimět je, aby zmizely do vzduchu.
Proč jsou nabídkové ceny pokladničních poukázek vyšší než poptávkové ceny? Nepředpokládá se, že by ceny měly být nižší než poptávkové ceny?
Ano, máte pravdu, že cena za poskytnutí jistoty by měla být typicky vyšší než nabídková cena. Je to proto, že lidé neprodávají jistotu (požadovanou cenu) za nižší cenu, než je cena, za kterou jsou ochotni ji zaplatit (nabídková cena). Protože existuje více než jedna metoda citování nabídky a poptávky po cenných papírech, může být kótovaná ask price jednoduše vnímána jako nižší než nabídka. Například jedna běžná nabídka, kterou můžete vidět za 365denní účet T je 12. července, nabídka 5. 35%, zept
Pokud odmítnu nabídku na nákup akcií, které vlastním ve firmě a společnost je soukromá, co se stane s mé akcie?
Od přijetí zákona Sarbanes-Oxley se značný počet veřejných společností rozhodl jít soukromě. Důvody, proč se společnosti rozhodují, jsou stejně rozmanité jako samotné společnosti, avšak náklady na veřejnou obchodování a na dodržování předpisů SEC jsou často uváděny jako důvod privatizace.