a:

Mezi hlavní faktory ovlivňující ceny cenných papírů s pevným výnosem patří změny úrokových sazeb, selhání nebo úvěrové riziko a riziko likvidity na sekundárním trhu. Cenné papíry s pevným výnosem jsou úvěry poskytnuté investorem vládě nebo podnikovému dlužníkovi. Emitent dluhopisu souhlasí s tím, že zaplatí pevnou částku úroku v pravidelném termínu až do data splatnosti dluhopisu. K datu splatnosti dlužník vrátí investora částku jistiny. Pevná částka úroků je známá jako kuponová sazba, zatímco základní částka dluhopisu je známá jako nominální nebo nominální hodnota. Existuje řada různých typů cenných papírů s pevným výnosem, včetně amerických treasurů, firemních dluhopisů, dluhopisů s vysokým výnosem a obecních dluhopisů bez daně.

Hlavní riziko, které může ovlivnit cenu dluhopisů, je změna převažující úrokové sazby. Cena dluhopisů a úrokových sazeb jsou nepřímo související. Vzhledem k nárůstu úrokových sazeb klesá cena dluhopisů, protože investoři mohou získat dluhopisy s vyšší úrokovou sazbou, což snižuje hodnotu dluhopisu, který již byl vydán. Na druhé straně mají stávající držitelé dluhopisů výhodu poklesu úrokových sazeb, což činí jejich dluhopisy cennější; jiní investoři hledají vyšší výnosy dřívějších dluhopisů. Dluhopisy s delší splatností podléhají většímu pohybu cen při změnách úrokových sazeb, protože změna úrokové sazby má větší dopad na budoucí hodnotu kupónu.

Druhým hlavním faktorem je úvěrové riziko nebo riziko selhání. Existuje riziko selhání, pokud emitent ukončí svou činnost a nebude schopen platit úrokovou sazbu a hlavní závazky. Emitenti dluhopisů s vysokým výnosem mají více úvěrového rizika, protože pravděpodobně existuje větší riziko selhání. S cílem kompenzovat investory za toto vyšší riziko často takovéto dluhopisy vyplácejí vyšší úrokové sazby. Ratingové agentury poskytují ratingy emitentů dluhopisů a mohou pomoci investorům posoudit riziko spojené s určitými podnikovými obligacemi.

S výjimkou vládního dluhu je většina dluhopisů obchodována mimo burzu (OTC), a proto nese riziko likvidity. Na rozdíl od akciového trhu, kde mohou investoři snadno vystoupit z pozice, investoři dluhopisů spoléhají na sekundární trh k obchodování s dluhopisy. Investoři, kteří potřebují opustit dluhopisovou pozici k přístupu ke své investované jistině, mohou mít omezený sekundární trh k prodeji dluhopisu. Dále, vzhledem k tenčímu trhu s dluhopisy, může být obtížné získat aktuální ceny. Dluhopisy se velmi liší v jejich splatnosti, výnosů a úvěrovém ratingu emitenta, že centralizované obchodování je obtížné. Společnost FINRA však v roce 2002 zavedla systém vykazování a dodržování předpisů v oblasti obchodu, který nyní vykazuje vysoké procento obchodů s dluhopisy mimo burzu, čímž se zvyšuje transparentnost na trhu s dluhopisy.