a:

Financování dolů zahrnuje prodej akcií novým investorům za nižší cenu, než zaplatili investoři. Akcie společnosti jsou zředěny a znehodnoceny. Nižší ocenění akcií je pro velké stávající akcionáře obzvláště škodlivé. Tento druh financování se nejčastěji projevuje u firem, které mají předtím nafoukané ocenění, potýkaly se s obtížemi při získávání kapitálu jiným způsobem nebo ty, které prodaly první kolo akcií skupině rizikového kapitálu.

Financování dolů získává své jméno ze skutečnosti, že cena akcií společnosti je v předchozím kole financování nižší. Opačný je kulatý financování, když se nová akcie zavedou po zvýšení ocenění. Flat round financování nastane, když cena akcií zůstává stejná mezi jednotlivými kolemi.

Rizikový kapitál Peníze

Nejpravděpodobněji se setkáváte s financováním v souvislosti s předchozím rizikovým kapitálem. Společnosti podporované firmami obvykle získávají peníze v několika kolech financování. Pokud se okolnosti mění mezi horními hranicemi financování, může společnost rizikového kapitálu snížit poptávku po akcii.

Například firma rizikového kapitálu by mohla uspořádat počáteční investiční kolo v průběhu dvou let. Tyto počáteční peníze poskytují kapitál potřebný k provádění výzkumu a vývoje, k zaplacení zaměstnanců a vedení až do doby, než dojde k nárůstu výnosů, a k inzerci. Dále by se řada financování mohla zaměřit na institucionální kupce a pomáhat iniciovat rozvoj podnikání. Následná kola se dotýkají menších investorů a pomáhají zvyšovat provozní kapitál, případně financovat akvizici nebo jiné významné obchodní rozhodnutí.

Financování dolů kolem firem s rizikovým kapitálem bylo zvláště významné po havárii internetových bublin v letech 1999-2000. Příklady hojně se projevují nadhodnocenými oceněními pro společnosti, které na konci svých titulů vrhly dot-com, jen aby našly velmi málo financování tam, kde kdysi bylo bohaté.

V důsledku nižších ocenění byly tyto společnosti nuceny zředit stávající kapitál, aby našly nové financování. Po této zkušenosti mnozí akcionáři požadovali v termínech listy ustanovení o zředění.

Internetové firmy

Internetové firmy jsou obzvláště zranitelné vůči down-roundu kvůli obtížnosti správného ocenění. Pro každý Facebook nebo Amazon existují stovky neúspěšných slibů řízených technologií, kde jsou během prvotní veřejné nabídky (IPO) sázány miliony (nebo miliardy) dolarů, jen aby zjistili, že společnost je bezcenná.

Životní sociální - sociální aplikace specifická pro město se slevami, tipy a setkáním - byla jednou oceněna až za 5 dolarů. 7 miliard. Během dvou let klesla jeho hodnota o téměř 80%, když hledala nové investory.

Startup

Startup může zahrnovat velmi širokou škálu společností, ale většina firem, které se spoléhají na financování dolů kolem, jsou jen krátkou dobu. Více zavedených firem generuje výnosy z operací nebo může získat půjčky s nízkou sazbou spíše než spoléhat se na nové fondy vlastního kapitálu.