a:

Investor může zabezpečit expozici chemickému odvětví dvěma způsoby. Vzhledem k tomu, že sektor je cyklický, investor může přidělit prostor pro portfólio jiným sektorům, které jsou necyklické nebo proticyklické. Tímto způsobem se jeho investice do chemického sektoru daří dobře na býčích trzích, zatímco část jeho portfolia věnovaná sektorům, které nejsou cyklické, vykazuje lepší výsledky než průměrné trhy na medvědi. Může také používat oddělené segmenty, které zahrnují odvětví chemikálií jako vzájemné živé ploty, protože se tyto segmenty mění v volatilitě.

Hedging je investiční strategie, která usiluje o rovnováhu portfolia tím, že poskytuje rovnoměrné rozdělení sektorům, které mají tendenci se dobře rozvíjet během různých fází hospodářského cyklu. V ideálním případě tato technika udržuje zisky investora stabilní, vyhýbá se vlivu yo-yo z oscilací trhu, protože trhy býků dávají cestu trhům a naopak.

Aby bylo možné určit vhodnou zajišťovací techniku ​​ke zmírnění rizik expozice určitému odvětví, musí investor nejprve identifikovat vztah tohoto sektoru se širším trhem - ať už se jedná o cyklický, necyklický nebo anticyklický sektor. Koeficient beta poskytuje snadnou metriku pro přesnost tohoto vztahu. Beta 0 označuje čistě necyklický sektor, který se nikdy nepohybuje nahoru nebo dolů, bez ohledu na to, co širší trh dělá. Odtud je vyšší beta v obou směrech, pozitivní nebo negativní, čím je sektor více cyklický. Pozitivní beta znamená sektor, který koreluje pozitivně s širším trhem, zatímco negativní beta indikuje, že se sektor pohybuje nepřímo s širším trhem. Sektory s negativním betasem se nazývají proticyklické.

Širší trh nese beta pozitivní 1. Základní chemický segment je jediným rozdělením chemického sektoru méně cyklickým než širší trh; její beta hodnota činí 0,94. Segment specializované chemie s beta verzí 1,33 je o něco více cyklický než širší trh. Nejvíce cyklickým segmentem chemického sektoru jsou diverzifikované chemické látky, které nesou beta 1. 17.

Někteří investoři dávají přednost zajištění expozice cyklickým sektorům pomocí investic, které jsou necyklické (betas o hodně méně než 1) nebo počítadlo cyklické (negativní betas). Příklady necyklických sektorů zahrnují bankovnictví s beta verzí 0. 53 a nástroje s beta verzí 0. 59. Proticyklické sektory zahrnují drahé kovy, jako je zlato a stříbro. Tyto komodity mají tendenci zvyšovat hodnotu na trzích s medvědy, kdy investoři uprchnou z akcií ve prospěch investic s vlastní hodnotou.

- 3 ->

Další možností zajištění pro investory v chemickém odvětví je vyvážit investice do více cyklického diverzifikovaného chemického segmentu s investicemi do stabilnějšího základního chemického segmentu. Zatímco základní segment chemikálií neposkytuje stejnou ochranu na medvědím trhu jako necyklický nebo anticyklický segment, je mnohem lepší, když se trh pohybuje vzhůru, a historicky akciové trhy v dlouhodobém horizontu vždy vzrůstají .