a:

Bankovní sektor se pohybuje stejným směrem jako širší trh, jeho volatilita je však mnohem nižší. Stabilita tohoto sektoru je populární u konzervativních investorů, kteří přijímají pomalejší zisky v dobrých časech, a to výměnou za méně rizik v době špatných časů. Bankovnictví není zcela izolováno od poklesu trhu; sektor klesá během tržeb s medvědy, ale jen o polovinu více než průměrný sektor.

Investoři, kteří zajišťují expozici vůči bankovnímu sektoru, mají dvě myšlenkové myšlenky. Jedním z nich je investovat do větších cyklických sektorů, aby se kompenzovaly podfondy bankovního trhu během býčích trhů. Druhým cílem je investovat do proticyklických sektorů, aby vyrovnaly ztráty bankovek - i když jsou menší než průměrné - na trzích s medvědy.

Metrika známá jako koeficient beta měří volatilitu jednotlivých sektorů vzhledem k širšímu trhu. Beta 1 označuje průměrnou volatilitu; vyšší beta znamená větší volatilitu a nižší beta znamená nižší volatilitu. Negativní betas znamenají odvětví, která se pohybují nepřímo se širším trhem; tyto jsou známé jako proticyklické sektory. Bankovní sektor nese beta hodnotu 0. 53. Sektor získává jen zhruba polovinu toho, čím širší trh nabývá během expanze, ale trpí pouze polovinou ztrát během kontrakce. Bankovnictví dluží svou stabilitu vzhledem k velikosti a důslednému výkonu velkých bank; s výjimkou roku 2008 tyto instituce zvětraly tržní vzestupy a pády.

Koeficient beta pomáhá investorům identifikovat nejlepší zajištění portfolia vůči bankovnímu sektoru v závislosti na jejich individuálních cílech. Prvním způsobem zajištění proti bankovnictví je investovat do sektorů, které nabízejí větší výnosy na býčích trzích. Portfolio, které je v převážné míře přiděleno bankovním účelům, v průběhu času přináší slabší než průměrné výnosy, protože širší tržní trendy v dlouhodobém horizontu vzrůstají.

Aby se kompenzovaly vlažný zisk banky, investoři zajišťují přidělování portfolia prostorům, které jsou volatilnější než širší trh. Investoři identifikují tato odvětví hledáním koeficientů beta větších než 1. Možné možnosti zahrnují auto díly (1.35), obnovitelnou energii (1.32) a reklamu (1.18). Toto zajištění funguje oběma způsoby, protože stabilita bankovnictví poskytuje izolaci ze ztrát v volatilnějších sektorech během poklesu trhu.

Jiní investoři se rozhodli chránit proti ztrátám bank na trzích s medvědy, přestože odvětví téměř ztrácí méně než širší trh. Proticyklická odvětví, která se inverzně pohybují s trhem, poskytují nejlepší zajištění proti jakémukoli sektoru s pozitivním beta.

Mezi tato odvětví patří zlato a stříbro, které od doby Velké hospodářské krize se změnily ve svých nejlepších výsledcích, když byly burzovní trhy zpomalovány.

Investoři uznávají proticyklické sektory jejich negativními bázemi. Mnoho lidí zjistí, že takové investice poskytují rovnováhu jejich portfoliu. Zisk z proticyklických sektorů na trzích s medvědy pomáhá kompenzovat ztráty, které přinášejí jiné sektory.