Prodej akcií a dluhopisů je jedním z hlavních způsobů, jak společnost získat kapitál. Vykonávání těchto transakcí však vyžaduje zvláštní odborné znalosti, od stanovení cen finančních nástrojů způsobem, který maximalizuje výnosy pro navigaci regulačních požadavků. Tam se zpravidla objevuje investiční banka.

Investiční banky jsou v podstatě most mezi velkými podniky a investorem. Jejich hlavním úkolem je poskytovat poradenství podnikům a vládám, jak čelit jejich finančním problémům, a pomoci jim obstarávat financování, ať už z nabídky akcií, emisí dluhopisů nebo derivátů.

Role poradce

Rozhodování o tom, jak získat kapitál, je rozhodujícím rozhodnutím pro jakoukoli společnost nebo vládu. Ve většině případů se opírají o investiční banku - buď velkou firmu ve Wall Street nebo "boutique" bankéř - na poradenství.

Vzhledem k současnému investičnímu prostředí doporučuje banka nejlepší způsob získávání finančních prostředků. To by mohlo znamenat prodávání vlastnického podílu ve společnosti prostřednictvím akciové nabídky nebo půjčky od veřejnosti prostřednictvím emisí dluhopisů. Investiční společnost může také pomoci určit, jak tyto nástroje oceňovat pomocí sofistikovaných finančních modelů.

V případě akciové nabídky se její finanční analytici budou zabývat řadou různých faktorů, jako je potenciál výdělků a síla řídícího týmu, odhadnout, jaký podíl společnosti stojí za to. Pokud klient nabízí dluhopisy, banka se zaměří na převládající úrokové sazby pro obdobně hodnocené podniky, aby zjistila, kolik bude muset vyplatit dlužníkům.

Investiční banky rovněž nabízejí poradenství ve scénáři fúze nebo akvizice. Například, pokud podnik chce koupit konkurenta, může banka poradit manažerskému týmu o tom, kolik stojí společnost a jak strukturovat obchod způsobem, který je příznivý pro kupujícího.

Závazky a obligace

Pokud se účetní jednotka rozhodne získat finanční prostředky prostřednictvím akciové nebo dluhové nabídky, jedna nebo více investičních bank také tyto cenné papíry upisuje. To znamená, že instituce nakupuje určitý počet akcií - nebo dluhopisů - za předem stanovenou cenu a znovu je prodává prostřednictvím burzy.

Předpokládejme, že společnost Acme Water Filter Company se domnívá, že v počáteční veřejné nabídce získá 1 milion dolarů. Na základě různých faktorů, včetně očekávaných příjmů firmy v příštích několika letech, společnost Federici Investment Bankers rozhodne, že investoři budou ochotni zaplatit 11 dolarů za 100 000 akcií společnosti. Jako jediný upisovatel emise Federica koupí všechny akcie za 10 dolarů od společnosti Acme. Pokud se mu podaří prodat všech 100 000 dolarů za 11 dolarů, banka činí zisk 100 000 dolarů (100 000 akcií x 1 dolar).

Nicméně, v závislosti na jeho uspořádání s emitentem, Federici může být na háku, pokud je veřejnost chuť k jídlu slabší, než se očekávalo. Pokud musí snížit cenu na průměrnou cenu 9 dolarů za akcii, aby likvidovala své podíly, je to ztraceno 100 000 USD. Proto mohou být cenové cenné papíry obtížné. Investiční banky musí zpravidla nabízet další instituce, které se chtějí zabývat transakcí jménem emitenta. Ale pokud jejich šíření není dostatečné, nebudou moci z prodeje vytlačit zdravý výnos.

Ve skutečnosti úloha upisování cenných papírů často spadá do více než jedné banky. Pokud je to větší nabídka, řídící upisovatel bude často tvořit syndikát jiných bank, které prodávají část akcií. Tímto způsobem mohou firmy nabízet akcie a dluhopisy většímu segmentu veřejnosti a snižovat riziko. (L9) Správce je součástí zisku, i když jiný člen syndikátu skutečně prodává jistotu. (L18)

Investiční banky hrají také méně atraktivní roli v nabídce akcií. Je jejich úkolem vytvořit dokumentaci, která musí jít do Komise pro cenné papíry před tím, než společnost může prodávat akcie. (L9) Znamená sestavení účetní závěrky, informace o vedení společnosti a aktuálním vlastnictví a prohlášení o tom, jak firma plánuje využívat výnosy. (L9)

Další aktivity

Zatímco poradenství firem a pomoc při získávání peněz je důležitou součástí toho, co dělají firmy z Wall Street, většina z nich vykonává řadu dalších funkcí. Většina hlavních bank je ve skutečnosti velmi rozmanitá, pokud jde o služby, které nabízejí. Mezi jejich další zdroje příjmů patří:

• Výzkum - Větší investiční banky mají velké týmy, které shromažďují informace o společnostech a nabízejí doporučení, zda si kupovat nebo prodávají své akcie. Mohou tyto zprávy používat interně, ale mohou také vytvářet příjmy tím, že je prodávají zajišťovacím fondům a správcům podílových fondů.
• Obchod a prodej - Většina významných firem má obchodní oddělení, které může jménem svých klientů provádět transakce s akciemi a dluhopisy. (L8) Některé banky se v minulosti také zabývaly vlastním obchodováním, kde v podstatě vsadily své peníze na cenné papíry; Nedávná regulace, známá jako pravidlo Volcker, se však na tyto činnosti omezuje.
• Správa aktiv - Podobně jako J. P. Morgan a Goldman Sachs spravují obrovské portfolia pro penzijní fondy, nadace a pojišťovny prostřednictvím svého oddělení správy aktiv. Jejich odborníci pomáhají při výběru správné kombinace akcií, dluhových nástrojů, nemovitostí a dalších investičních nástrojů k dosažení jedinečných cílů svých klientů.
• Správa majetku - Některé banky, které provádějí investiční bankovnictví pro společnosti Fortune 500, se také starají o každodenní investory. Prostřednictvím týmu finančních poradců pomáhají jednotlivcům a rodinám ušetřit odchod do důchodu a jiné dlouhodobé potřeby.
• Sekuritizované produkty - V dnešní době společnosti často sdružují finanční aktiva - od hypoték až po pohledávky z kreditních karet - a prodávají je investorům jako produkty s pevným výnosem.Investiční banka doporučuje příležitosti "securitizovat" toky příjmů, shromažďovat aktiva a uvádět je na trh institucionálním investorům.

Ve skutečnosti je termín "investiční banka" něco špatného. V mnoha případech je pomoc podnikům v získávání kapitálu jen jednou částí mnohem větší operace.

Zrátané podbízení

Zatímco některé z jejich složitějších produktů daly investičním bankám špatné jméno, tyto firmy hrají důležitou roli tím, že pomáhají společnostem a vládním subjektům provádět vzdělávací finanční rozhodnutí a zvyšovat potřebný kapitál.