a

zásoby Old-hospodářství představují velké, dobře zavedených společností, které se účastní více tradičních průmyslových odvětvích a mají malou investici nebo zapojení do technologického průmyslu. Tyto obchodní aktivity staré ekonomiky dominovaly ekonomické krajině před dobou dotcom konce devadesátých let 20. století, kdy byla zahájena celá řada nových společností s vysokým růstem. Zásoby staré ekonomiky obvykle vykazují relativně nízkou volatilitu a obvykle zaplatit konzistentní dividendy, jak fungují ve vyspělých průmyslových odvětvích, které nejsou vždy nabídnout nové investiční potenciál pro hotovosti společnosti.

Naproti tomu tzv. Zásoby nové ekonomiky jsou silně zapojeny do technologického sektoru a úspěšnější společnosti jsou schopny vytvářet hodnotu za výrazně vyšší míry růstu. Dobrými příklady zásob nové ekonomiky by společnosti, jejichž primární operace jsou zapojeni do e-commerce nebo činnosti založené na technologiích, jako je Google, eBay, Cisco a Intel. Tyto společnosti obvykle působí ve výrazně odlišných podnikatelských prostředích než zásoby staré ekonomiky a jejich akcie jsou obecně volatilnější. Akcie nové ekonomiky nemají tendenci vyplácet dividendy a rozhodnou se investovat své peníze do rozvoje podniků.

Akcie ve staré a nové ekonomice se liší nejen v jejich podnikatelské činnosti, ale také ve způsobu, jakým jsou oceňovány na trhu. Ocenění zásob nové ekonomiky mají tendenci vidět výraznější volatilitu, protože jejich obchodní modely nejsou tak stabilní jako zásoby staré hospodářství a jsou běžně vyskytují v relativně nových průmyslových odvětví. Na druhou stranu, akcie staré ekonomiky mají tendenci být oceňovány na základě stabilnějších obchodních modelů a méně silných očekávání růstu, což vede k menšímu rozptylu očekávání analytiků ak přesnějšímu odhadu příjmů. Obecně řečeno, při analýze společnosti s novou ekonomikou se více soustředí na očekávání růstu a odhady příjmů se odhadují na několik let po silnici, což je mnohem jednodušší předvídat, kdy společnost nemá dlouhou historii. Zásoby nové ekonomiky, dokonce i ty, které již každý čtvrtletí přinášejí konsistentní zisky, mají tendenci nevyplácet dividendy svým akcionářům, místo toho se rozhodly reinvestovat zisky do obchodních operací, neboť mnohem pravděpodobněji vydělávají na příležitostech s vysokým růstem než staré -economické společnosti ve vyspělých odvětvích.

Vzhledem k poměrně silnému dopadu odhadů budoucích zisků na akcie nové ekonomiky jsou tyto typy společností mírně náchylnější k nadhodnocením než u zavedených společností.Bubeník dotcom z konce 90. let zaznamenal výbuch nových ekonomických společností s zdánlivě neomezeným potenciálem. Mnoho vzrušujících technologických akcií bez výdělku jejich jména bylo vyvedeno v cenách na velmi vysoké úrovně, neboť trh se stal nadměrně nadšeným vzhledem k perspektivám tohoto odvětví, jen aby se snížil na mnohem nižší cenové hladiny, když bublina praskla. Tyto akcie jsou však nadále volatilnější než akcie staré ekonomiky a často vykazují vyšší poměry P / E, neboť se očekává, že v budoucnosti budou růst relativně rychleji než společnosti staré ekonomiky.

(Pro další čtení viz Když se strach a nenávist převezme a Jak dividendy pracují pro investory .