a:

Odvětví chemikálií je atraktivní pro investory, protože jde o kapitálově náročné odvětví, které může být na podzim hospodářského cyklu výrazně podceňováno. Kromě toho jsou chemikálie nedílnou součástí moderního života, takže poptávka po nich se vždy odrazí, když ekonomika učiní. Některá chemická spotřeba souvisí s výrobky, jako jsou drogy nebo spotřební sponky, u kterých poptávka zůstává silná i během slabých ekonomických cyklů.

Chemický sektor se skládá z pěti složek: spotřebních výrobků, základních chemikálií, speciálních chemikálií, zemědělských chemikálií a léčivých přípravků. V podstatě je úlohou chemického průmyslu převzít prvky, minerály a fosilní paliva a přeměnit je na sloučeniny, které jsou vstupy pro výše uvedené odvětví. Chemická výroba je vysoce korelována s ekonomickým růstem a pokročilé objednávky chemických výrobků jsou považovány za přední ukazatel ekonomiky. Mnoho účastníků trhu používá Barometr chemické aktivity jako nástroj časování trhu.

Tyto faktory jsou spojeny s tím, aby byl chemický průmysl atraktivním pro investory hodnot. V některých ohledech má tato skupina ty nejlepší prvky cyklického průmyslu a obranného průmyslu. Chemické látky jsou páteří mnoha dalších odvětví; bez nich by většina aspektů moderního života nebyla možná. Investoři se nemusí obávat, že tyto produkty budou zastaralé. V jiných průmyslových odvětvích se poptávka po recesi někdy nevrací v důsledku strukturálních změn.

To zjednodušuje úlohu investorů, protože pouze potřebují identifikovat společnosti, které přežijí v průběhu hospodářského cyklu. Jakmile se obchodní cyklus změní do režimu růstu, poptávka po chemikáliích se okamžitě vrátí. Nicméně kapitálová náročnost chemického průmyslu s vysokými zadluženími a masivními pevnými náklady také znamená, že prodloužené období slabosti může vést k potenciální hrozbě bankrotu, která by nebyla přítomna v odvětví méně náročných na kapitál. Během velké recese došlo k bankrotu v chemických společnostech, jako jsou LyondellBasell a Chemtura.

Vzhledem k tomu, že obchodní cyklus vyspěl, vede k rostoucím inflačním tlakům. Tato rostoucí inflace je pro chemické společnosti na vzestupu, neboť vede ke zvýšení ocenění pro kapitálově náročné průmyslové odvětví. Chemické společnosti mají obrovské výrobní zázemí. V inflačním prostředí se stává od začátku dražší, což vede k fúzi a akvizicím. V deflačním prostředí jsou zasaženy ocenění; stane se levnější pro společnost, která chce rozšiřovat své operace, aby si vybudovala vlastní zařízení místo toho, aby si koupila stávající zařízení.

Hodnotící investoři jsou proto přitahováni k chemickému průmyslu, protože vedou k extrémům v ocenění v důsledku obchodního cyklu. Během vrcholu hospodářského cyklu se násobky rozšiřují spolu s příjmy a výdělky. Ve spodní části se multiplikační kontrakt v důsledku deflačních tlaků a výnosů zhoršuje s ekonomikou. Dále existuje zvýšené riziko bankrotu ve společnostech s vysokým zadlužením. To vytváří emocionální extrémy, které vedou k atraktivním vstupním bodům pro cenné investory.