a:

Ne všichni odborníci se shodují na příčinách obchodního cyklu. Většina zřejmě souhlasí s tím, že opakovatelné boomy a busty jsou výsledkem neoprávněného zhodnocení aktiv; hodnota některých aktiv, jako jsou domy nebo akcie, vzrůstá příliš rychle a musí se vrátit dolů. Někteří viní bezohlední spekulanti za bubliny aktiv, zatímco jiní viní vlády a centrální banky.

I když je běžné odmítat boomy a busty jako přirozenou součást kapitalistického systému, existují skutečné zásadní problémy, které vedou k neudržitelné expanzi a nápravným recesím. Hospodářský růst je neudržitelný, pokud není podporován ekonomickými základy. Recese nejsou náhodné, když musí opravit nevyvážené základy.

Aktiva Bubliny

Existuje spousta různých termínů pro nadhodnocené aktiva, včetně spekulativních bublin, papírového bohatství a nesprávného oceňování. Pokaždé je to tentýž příběh: investoři se domnívají, že ceny budou nadále růst, protože ceny se v minulosti zvýšily.

Toto ignoruje základní principy. Internetové zásoby byly kdysi považovány za jedinečné, protože to byla nová ekonomika. Investoři neberou ohled na zisky, dividendy a pákový efekt. Oni byli uvězněni ve snaze neztratit růst. Podobný jev se objevil i u cen bydlení o několik let později. Kdykoli se nějaká aktiva zdá být nemožná - investovat jen proto, že v nedávné minulosti rychle vzrostla, dávejte si pozor.

Chybný kapitál

Nepříjemný je růst hrubého domácího produktu (HDP). Mnoho lidí opustilo své zaměstnání a stalo se makléři, kteří prodávali internetové akcie v pozdních devadesátých letech. Bylo spuštěno spousta společností, které byly označeny štítkem dot-com. Většina z nich byla neoprávněná, nehospodárná a neproduktivní.

Míra nesprávného přidělování byla během bubliny v bytě daleko závažnější. Nová výstavba domů dosáhla rekordních hodnot v polovině roku 2000. Mnoho pozemků, práce a kapitálu se dostalo do firem zabývajících se realitami, hypotečních úvěrů, výstavby rodinných jednotek a remodelingu. Většina z toho byla neoprávněná.

Tyto druhy chybného rozdělení nejsou podporovány základy. Nebyla dostatečná poptávka po těchto aktivech, aby se počáteční investice navrátily, takže ceny musí nakonec klesnout. Když ceny klesnou, firmy musí snížit své ztráty a propustit zaměstnance. Banky musejí volat půjčky. Země, práce a kapitál musí být reorganizovány do produktivnějších oblastí.

Recese a zotavení

Na rozdíl od všeobecného přesvědčení je boom problémem v obchodním cyklu. Lidé dělají chyby během boomu. Je to busta, kterou ekonomika potřebuje, i když je to bolestné.

Skutečné problémy mohou být zhoršeny, když je recesivní zotavení uměle omezeno.Po rozpadu bubliny na bydlení například vláda vydala moratorium na zabavování nemovitostí a koupila trápí majetek, aby udržely ceny z dalšího kolapsu. Federální rezervní fond snížil úrokové sazby, aby podpořil půjčky a odrazoval od úspor.

Všechny tyto vládní opatření jsou neuspořádané s tržními signály. Aktiva nemohou dosáhnout tržních zúčtovacích cen a nedostatek kapitálu je přesměrován na činnost podpořenou zásadami. Jedná se o přesně stejná opatření, která byla provedena po bublinu dot-com, a mohou semit semena pro další cyklus boomu a poprsí.