a:

Deriváty jsou cenné papíry, jejichž ceny závisí na jednom nebo více podkladových aktivech. Společné deriváty zahrnují forwardové smlouvy, futures, opce a swapy. Naopak, swapy jsou pouze jedním typem celé třídy aktiv.

Vysvětlení rozdílu mezi deriváty a swapy

Derivát je smlouva mezi dvěma stranami a její hodnota je určena cenou podkladového aktiva. Hodnota derivátů je odvozena z výkonnosti aktiva, indexu, úrokové sazby, komodity nebo měny. Například akciová opce, která je derivátem, odvozuje svou hodnotu z její základní ceny akcií. Hodnota akciové opce kolísá, jelikož cena jejích podkladových akcií kolísá.

Swapy jsou dohody mezi dvěma stranami, kdy každá strana souhlasí s tím, že vymění budoucí peněžní toky, jako jsou platby úroků. Na rozdíl od derivátů swapy neodvozují své hodnoty od podkladového aktiva.

Vysvětlení úrokového swapu

Nejběžnějším typem swapu je jednoduše vanilový úrokový swap. V tomto typu swapu se strany dohodly na výměně úrokových plateb. Předpokládejme například, že banka A souhlasí s tím, že provede platby na banku B na základě pevně stanovené úrokové sazby, zatímco banka B souhlasí s tím, že provede platby na banku A na základě pohyblivé sazby.

Předpokládejme, že banka A vlastní investice ve výši 10 milionů dolarů, která jí vyplácí londýnskou mezibankovní nabídkovou sazbu nebo LIBOR plus 1% každý měsíc. Proto, jak LIBOR kolísá, platba banka obdrží změny. Nyní předpokládejme, že banka B vlastní investici ve výši 10 milionů dolarů, která jí každý měsíc vyplácí 2,5%. Proto je platba, kterou obdrží, pevná.

Předpokládejme, že banka A by se spíše snažila zablokovat konstantní platbu, zatímco banka B rozhodla, že by dostala šanci na získání vyšších plateb. Tyto banky tedy uzavírají smlouvu o úrokovém swapu. V tomto swapu banky jednoduše vyměňují platby a hodnota swapu není odvozena od podkladových aktiv.