a:

Ekonomickými faktory, které ovlivňují výnosy podnikových dluhopisů, jsou úrokové sazby, inflace, výnosová křivka a hospodářský růst. Všechny tyto faktory ovlivňují výnosy podnikových dluhopisů a vzájemně ovlivňují. Stanovení výnosů podnikových dluhopisů je mnohoměnlivý, dynamický proces, ve kterém existují vždy konkurenční tlaky.

Například hospodářský růst je pro podniky vysokou, protože vede ke zvýšení příjmů a zisku společností, což jim usnadňuje půjčky na dluhy z peněz a služeb, což vede ke snížení rizika selhání a nižších výnosů. Rozšířené období ekonomického růstu však vedlo k inflačnímu riziku a tlaku na růst mezd. Ekonomický růst vede ke zvýšení konkurenceschopnosti práce a snížení nadbytečné kapacity.

Vyšší mzdy se začínají snižovat na ziskových maržích, což je činí zranitelnějšími než klesání ekonomického růstu. Inflační riziko vede k tomu, že centrální banky zvyšují úrokové sazby. Když bezriziková míra návratnosti stoupá, výnosy firemních dluhopisů se musí také zvýšit, aby se kompenzovaly. Vyšší výnosy zvyšují náklady a vytvářejí tak ještě větší zranitelnost vůči ekonomickým problémům.

Výnosy tak mohou vyskočit, neboť ekonomika propadne do recese a příjmy poklesnou; investoři začínají cenově zvýšit pravděpodobnost selhání. Když rostoucí obavy začínají trpět inflačními riziky, centrální banka snižuje úrokové sazby, což vede k poklesu výnosů firemních dluhopisů. Snížení bezrizikové míry návratnosti činí všechny nástroje generující výnos atraktivnější.

Nejrychlejší scénář podnikových dluhopisů je hospodářský růst v důsledku růstu produktivity, který nepovede k inflaci. Naproti tomu nejvíce měkký scénář je slabá ekonomika s inflačními riziky, která vedou k vysokým úrokovým sazbám.