a:

Strategie hotovostního dluhu, které jsou běžně používány pro spinoff, které umožňují mateřské společnosti zpeněžit spinoff, jsou swapy dluhu / vlastního kapitálu nebo swapy dluhů / dluhů.

Účel spinoff

Kapitálová struktura má v spinoffu zásadní význam. Základní zdůvodnění společnosti, která dělá spinoff spíše než přímé prodeje je finanční povahy. Správně strukturovaná spinoff může být pro mateřskou společnost a její akcionáře výhodně provedena bez daně. Tato forma prodeje je v rozporu s 35% federální daní z příjmů právnických osob a se všemi platnými státními daněmi, které by vyplývaly z přímého prodeje dceřiné společnosti.

Přerozdělování majetku

Společnost, která se odvíjí od dceřiné společnosti, obvykle hledá nějakou realokaci hotovosti a dluhu se společností, která se odvíjí. Společnost, která dělá spinoff, může zpravidla strukturovat spinoff, aby získala od dceřiné společnosti daňové daně nebo efektivně převedla dluh dceřiné společnosti. Finanční zisk je osvobozen od daně, pokud je použit buď k splacení věřitelů mateřské společnosti nebo k rozdělení akcionářům mateřské společnosti.

Dluh / Akciové a dluhové / dluhové swapy

Existuje celá řada metod, které společnost může využít k zpeněžování spinoff. Volba způsobu použití je ovlivněna faktory, jako jsou daňové aspekty, právní omezení dluhu mateřské společnosti a rozsah, v němž mateřská společnost chce zpeněžit spinoff. Jednou z metod je, aby společnost spinoff vydala nový dluh před spinoffem a rozdělila obdrženou hotovost do mateřské společnosti, která pak využívá hotovost k úhradě nesplaceného dluhu. Existuje několik způsobů, jak může být ovlivněna distribuce mateřské společnosti.

Mateřská společnost může získat od společnosti spinoff zisk bez daně prostřednictvím libovolného počtu změn v swapu dluhu za kapitál nebo dluhu za dluh. Všechny techniky používané k dosažení tohoto cíle zahrnují určitou formu využití dluhu nebo části vlastního kapitálu společnosti spinoff k vyplacení části dluhu mateřské společnosti, čímž se snižuje finanční páka mateřské společnosti a zvyšuje se její hodnota.

Opět jsou varianty prakticky nekonečné a obvykle se berou v úvahu struktura, majetek a dluhová situace mateřské společnosti a dceřiné společnosti, avšak dvěma hlavními strategiemi jsou swap na dluh / vlastní kapitál nebo swap dluhů / dluhů. V rámci swapu s vlastním kapitálem odebírá mateřská společnost část svých dluhů částkou dceřiných akcií. Při swapu dluhu / dluhu může mateřská společnost snížit zadluženost tím, že ji vymění za část dluhu dceřiné společnosti. I když by to pro danou mateřskou společnost zpravidla vytvářelo daňovou povinnost, nedělá to tak, když je swap uskutečněn v rámci procesu spinoff.

Primárním cílem spinoff je vytvořit dvě firmy, které budou fungovat lépe odděleně než by byly jako jedna entita. Vzhledem k tomu, že spinoff představuje příležitost pro mateřskou společnost získat hotovost a snížit její pákový efekt, přesný proces provádění spinoff je velmi pečlivě promyšlen a plánován tak, aby získal maximální užitek.