Dopravci životního pojištění, kteří kupují pojistky o životě zpět od držitelů pojistných smluv, kteří potřebují hotovost, začínají vydávat nový typ dluhopisů investorům. Tyto dluhopisy, známé jako dluhopisy typu L, nabízejí mnohem vyšší výnosy než veřejné nabídky s pevnými výnosy. Společnosti jako GWG Holdings, mateřská společnost společnosti GWG Life, nabízejí dluhopisy a přednostní akcie investorům, kteří hledají vyšší výnosy, než je možné nalézt na tradičním trhu.

Jak fungují dluhopisy L

Tyto dluhopisy nemají ratingové agentury a mají splatnost od dvou do pěti let. Dlouhodobé dluhopisy GWG mají v současné době výnos 5,5%, zatímco jeho tříleté dluhopisy dosahují výnosu 6,25% a jeho pětileté dluhopisy dosahují výnosu 8,5%. Nicméně tyto dluhopisy jsou nelikvidní a investoři nemají žádný způsob, jak v nich dosáhnout svého jistota až do splatnosti. (Další informace viz: Alternativy pro dluhopisy s nízkým výnosem .)

Společnost také vydala dřívější akcie s možností přepočtu a sazbou dividend ve výši 7%. Tyto dluhopisy mohou emitenta kdykoli povolat a jejich výplata korelují s výnosy z pojistných smluv životního pojištění, které společnost zakoupila od seniorů. Pokud pojišťovací dopravce nepřesvědčuje přesně předpokládanou délku života svých prodejců nebo jestliže ostatní pojišťovny, které budou tyto dávky v případě úmrtí vyplácet, bankrotují, pak společnost nemusí být schopna provést platby úroků, což by mohlo následně ovlivnit ceny dluhopisů L a preferovaných akcií.

Faktografický přehled společnosti GWG o těchto investicách uvádí, že: "Investice do dluhopisů L mohou být považovány za spekulativní a podléhají vysokému riziku, včetně rizika ztráty celé investice. "List také varuje investory, že investice fondů do životního pojištění na sekundárním trhu nesou vyšší riziko, protože trh je stále nerozvinutý a schopnost společnosti investovat do těchto aktiv za přijatelnou cenu závisí na pokračujícím růstu trhu.

Dluhopisy L jsou však pro investory atraktivní nejen kvůli jejich vysokým výnosům a relativně krátkým splatnostem, ale také proto, že nejsou korelovány buď s trhy s vlastním kapitálem, nebo s trhem s pevnými příjmy. To je v kontrastu s jinými typy alternativních investic, které jsou vysoce korelované s určitými segmenty trhu, jako je korelace mezi společnostmi s REIT a realitním trhem nebo společnostmi pro rozvoj podnikání a vysoko výnosným trhem. Vzhledem k tomu, že výnosy z dluhopisů L jsou řízeny trhem životního pojištění, neexistuje korelace s žádným z hlavních tržních indexů. (999)> Získání páry Společnost GWG vydala v lednu roku 2015 další dluhopisy L v miliardách dolarů poté, co jim vydala 250 milionů dolarů v srpnu roku 2012.První vydání bylo zcela upsáno do prosince 2014. Společnosti se podařilo prodávat tyto dluhopisy v hodnotě 400 milionů dolarů prostřednictvím nezávislého kanálu broker-dealer s 5 000 poradci. Dluhopisy se prodávají za provizi a je obvykle minimální investice 25 000 dolarů. Prodej těchto dluhopisů se může zvednout, protože jsou nyní k dispozici prostřednictvím Depot Trust Company (DTC), která poskytne prodejcům přístup na mnohem větší trh. GWG necítí, že nové oddělení federativního oddělení ministerstva práce bude bránit prodeji svých dluhopisů, ale poznamenal, že makléři, kteří je prodávají, budou muset podle požadavků BICE podle agentury Thinkadvisor.

Dluhopisy ze spodního řádku

L mohou poskytnout investorům s pevným příjmem peknou alternativu k nabídkám s nízkým výnosem, které jsou k dispozici na konvenčních trzích. Ale tyto dluhopisy přicházejí s jejich vlastními riziky a sekundární trh životního pojištění je stále do značné míry v plenkách. (Pro související čtení viz:

Co poradci, klienti by měli očekávat od budoucnosti s nízkou návratností

.