Stále více investorů využívá cenové nabídky nabízené volatilním indexem Chicago Board Options Exchange (VIX), které pomáhají určit směr trhu.

Společnost VIX je jedním z nejrozšířenějších metod investičního průmyslu pro měření volatility akciových trhů a z dobrého důvodu. Zde se podíváme na to, proč to funguje a jak to dokáže, že pro vás bude pracovat ve vašem obchodním úsilí. (Pro čtení na pozadí viz Volatilita Impact On Market Returns .)

VIX 101
První verze tohoto indexu byla vyvinuta na Chicago Board Options Exchange v roce 1993 a byla vypočítána na základě váženého průměru implikované volatility pro Index Standard a Poor's 100 (OEX ) volání a kladení. V září 2003 však byla revidována, aby poskytla přesnější zobrazení široké volatility trhu. V podstatě je VIX měřítkem důvěry investorů nebo nedůvěra v tržní podmínky.

Je důležité si uvědomit, že VIX nezměří volatilitu jediné emise nebo opčního nástroje, ale používá širokou škálu stávkových cen různých hovorů a kladů, které jsou založeny na S & P 500. To, co je tvořeno, je přesnější měřítko očekávání trhu na krátkodobé volatilitě. (Pro další čtení viz Získání směru VIX na trhu .)

Určení směru trhu
Začlenění širokého spektra možností indexu S & P 500 opravdu činí tento index průřezovým námětem investorů. VIX má inverzní vztah k trhu. Nízká hodnota VIX - v rozmezí od 20 do 25 - naznačuje, že obchodníci se na trhu již trochu nezajímají a obecně vedou k období zvýšené volatility. Hodnota VIX se zvyšuje, když se trh stává strašlivým a snižuje se, když se trh cítí jistý svým budoucím směrem. Rostoucí akciový trh je považován za méně rizikový a klesající akciový trh je riskantnější. Čím vyšší je riziko v zásobách, tím vyšší je implikovaná volatilita a čím dražší jsou přidružené možnosti, zvláště kladené. Implikovaná volatilita tedy není o velikosti cenových výkyvů, nýbrž o implicitním riziku spojeném s burzovním trhem. Když trh klesá, poptávka se obvykle zvyšuje. Zvýšená poptávka znamená vyšší prodejní ceny a vyšší implikované volatility. (Pro více informací viz Implicitní volatilita: Koupit nízké a prodávat vysoké .)

Pro kontraisty může porovnávat akci VIX s tržní situací na trhu, což může přinést dobré stopy pro budoucí směr nebo dobu trvání. Čím více VIX zvyšuje hodnotu, tím více panice je na trhu. Čím víc VIX snižuje hodnotu, tím je více spokojenosti na trhu. Jako míru soběstačnosti a paniky se VIX často používá jako kontrastní indikátor.Dlouhodobé a / nebo extrémně nízké hodnoty VIX ukazují vysokou míru spokojenosti a obecně se považují za medvědí. Někteří kontroloré považují údaje pod 20 za nadměrně bearish. Naopak prodloužené a / nebo extrémně vysoké hodnoty VIX ukazují vysokou míru nebo úzkost nebo dokonce paniku mezi obchodníky s možnostmi a jsou považovány za vzestupné. Vysoké hodnoty VIX se obvykle vyskytují po dlouhém nebo prudkém poklesu a sentiment je stále poměrně nulový. Někteří respondenti považují údaje nad 30 za vzestupné. (Pro další čtení zkontrolujte Volatilita - Narození nové třídy aktiv .)

Konfliktní signály mezi VIX a trhem mohou krátkodobě poskytnout sentimentové stopy. Contrarianové vidí příliš spokojené čtení jako medvědí. Na druhé straně je panika považována za vzestupnou. Pokud se trh prudce sníží a hodnota VIX zůstane nezměněna nebo se sníží hodnota (směrem ke spokojenosti), mohlo by to znamenat, že pokles klesá. Kontrastenci se mohou domnívat, že na trhu stále není dostatek medoviny nebo paniky, aby bylo zajištěno, že budou mít dno. Pokud se trh prudce zvýší a hodnota VIX se zvýší (směrem k panice), mohlo by to znamenat, že záloha má dále pokračovat. Kontrastenci se mohou domnívat, že neexistuje dostatek vzpřímení nebo spokojenosti, které by znamenalo vrchol.

Obrázek 1

Zdroj: MetaStock

Obrázek 1 zobrazuje ukazatel VIX od dubna 2007 do února 2009. Jak vidíte, VIX se zvětšil v září 2008. Tento bezprecedentní nárůst VIX se shodoval s extrémní panikou a jeden z nejsilnějších poklesů v historii finančních trhů. Hodnoty VIX v blízkosti tečkované linie trendů zobrazují mnohem odlišný obrázek; mohly by být použity k předpovědi vzrušujícího sentimentu a mnohem méně volatilní doby investice. Vzhledem k rozvinutí úvěrové krize koncem roku 2008 není překvapující, že VIX naznačuje, že panika dominuje na trhu. (Pro související čtení viz Top 5 známky úvěrové krize .)

Jedná se o ukazatel, který je zřídkakdy mimo krok, když je viděn z hlediska trhu v širokém měřítku a bude více než pravděpodobné pomůže investorům vidět dno formování a další silný býčí trh rozvíjet.

Závěr VIX je jedním z nejrozšířenějších způsobů měření volatility akciových trhů. To je často označováno jako "měřítko investora strachu", a žil až na toto jméno v jeho schopnosti měřit časy nejistoty a časy spokojenosti na trhu. Dokonce i na nejvíce volatilních trzích může společnost VIX pomoci investorům získat pocit, kdy trh nakonec dopadne na dno - vítaným znamením toho, že budou lepší věci.