Fond Vanguard střední kapitálové hodnoty (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106, 30-0, 38% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 je pasivní burzovní fond, nebo ETF, který sleduje velké portfolio středně kapitalizačních společností na americkém akciovém trhu. VOE nabízí nízkonákladový a plně replikační přístup a nediskriminuje na základě tržního sektoru.

Tato ETF se pokouší replikovat výkonnost indexu CPSP ve střední polovině CPSP nebo "podkladový index" před poplatky a výdaji. Podkladový index obsahuje přibližně 210 jednotlivých zásob středního kapitálu. Za účelem zařazení musí být firma zahrnuta do indexu MSCI U. S. Mid Cap 450 a společnost Vanguard ji považuje za "výběr hodnoty". Hodnota znamená nižší cenu za knihu (P / B) a tržní hodnotu, než je odhadovaná skutečná hodnota firmy.

Akcie se středním kapitálem zaujímají ve vesmíru sladké pozice. Společnosti s tržní kapitalizací vyšší než 10 miliard dolarů jsou považovány za velké a považují se za relativně stabilní. Naopak, společnosti s tržní kapitalizací nižší než 2 miliardy dolarů, nebo malé kapitálové, jsou riskantnější, ale mají tendenci mít větší růst. Střední hodnoty se pohybují v rozmezí 2 až 10 miliard dolarů; jsou obecně považovány za bezpečnější než malé čepice a agresivnější než velké čepice.

Jak to vypadá

Jako většina ETF Vanguard, VOE je o podkladovém indexu. To znamená široký přístup k hodnotovým společnostem v americkém akciovém prostoru bez mnoha aktivních obchodů jménem správy fondů. VOE index je extrémně diverzifikovaný; devět různých sektorů trhu obdrží nejméně 5% z celkových aktiv fondu.

Tato ETF je silně nazvaná ke spotřebním zbožím, jako jsou cyklické a noncyklické, průmyslové, zdravotní a základní materiály. Existuje odpovídající podváženost ve financích, veřejných službách, technologiích a telekomunikacích.

Finanční zásoby stále představují největší sektor přibližně 23% celkového portfolia, s pozoruhodnými investicemi ve společnosti Fidelity Inc. a Hartford Financial Services Group. Spotřební cykly a obranné zásoby dohromady tvoří až 22%. Technologie, průmyslové a užitné podniky klesají mezi 8,5 a 11%.

Tři největší podniky jsou Delphi Automotive PLC, Boston Scientific Corporation a AmerisourceBergen Corporation. Žádná samostatná aktiva nepředstavuje více než 1,5% celkových aktiv. Celkové vážení 10 největších podniků je kolem 10,5%, což je pro danou kategorii nízké.

VOE investuje všechny nebo v podstatě všechny své aktiva do přesných akcií, které tvoří podkladový index. Sleduje to velmi efektivně, dokonce i pro ETF Vanguard. Například fond má koncové 36měsíční hodnocení "goodness of fit" nebo R-squared o hodnotě 0.98 v porovnání s referenční hodnotou. To je svědectví o nízkých poplatcích a mimořádně efektivním řízení. Je velmi obtížné udržovat sledovací chybu pouze 0,02 po tak dlouhou dobu.

Vedení

Společnost Vanguard je vedoucím postupem v oblasti pasivně spravovaných ETF a podílových fondů. Stratégie indexace společnosti vede k nižším administrativním nákladům a také omezuje riziko špatného tržního načasování obchodů s fondy. VOE spravuje společnost Vanguard Equity Investment Group. Podle webové stránky společnosti Vanguard řídí vedení společnosti "vlastní software k provádění obchodních rozhodnutí, které přizpůsobují peněžní toky a udržují úzkou souvislost s charakteristikami indexu."

Charakteristika

VOE byla zahájena v srpnu 2006 a rychle se stala vůdcem segmentu. Je právně strukturován jako otevřený investiční fond podle zákona o investičních společnostech z roku 1940. Hlavním rysem VOE je účinnost. Celkové administrativní náklady jsou pro investory pouze 0,9%, což z něj činí nejlevnější ETF v segmentu a jeden z nejlevnějších na trhu. Ve skutečnosti je nákladový poměr 9 základních bodů společnosti VOE o 93% levnější než průměr. Fond má také velkou majetkovou základnu a obchoduje více než 20 milionů dolarů denně.

Investoři se mohou stěžovat na zveřejnění informací. VOE vydává pouze podílů měsíčně a existuje tendence na zpoždění. Kromě této drobné záležitosti je fond případovou studií efektivního řízení.

Vhodnost a doporučení

Jedná se o velmi dobrý ETF pro investory, kteří chtějí mít levné expozici širokému fondu středně velkých akcií. VOE je stabilní, dobře spravovaná, nese nízké poplatky a je solidní na likviditě. Nicméně jakákoli střední ETF nese tržní riziko a má tendenci nabízet cyklický výkon. Je také velmi možné, že jednotlivé holdingy VOE nebudou časem držet.

Společnosti se středním kapitálem obvykle nemají stejné konkurenční výhody jako velké společnosti s velkou kapitalizací. To je to, o čem Warren Buffett označuje jako "ekonomické příkopy", které chrání společnost před konkurencí nebo přizpůsobením chuti zákazníků. Z tohoto důvodu mohou konzervativní investoři chtít omezit svou expozici na VOE nebo prostě držet s velkými prostředky.

Jiná než konzervativní tvrdá jména s vysoce rizikovou averzí, VOE je pro obchodníky i investory pevnou volbou. V porovnání s indexem nejlepších výsledků má VOE koncový 36měsíční beta verze 0,90, což je pro střední kapitál ETF neslýchané a alfa vyšší než 1. 50. Ukazuje standardní odchylku pouhých 9 23 ve stejném období ve srovnání se S & P 500 v 8. 56. Sharpe poměry se pohybují okolo 2. 00. Jinými slovy, VOE je moderní superstar teorie portfolia.

Jak by klienti finančního poradce mohli použít tento ETF

Nemělo by být obtížné najít místo pro ETF Vanguard Mid-Cap v téměř jakémkoli portfoliu. Dlouhodobí investoři by měli milovat efektivitu VOE; koneckonců, peníze ušetřené na poplatcích sloučenin v průběhu času, stejně jako lepší výkonnost fondu. Agresivnější klienti zaznamenávají vysokou likviditu a potenciál pro vzestupnou situaci v době hospodářského růstu.

VOE by mohla naprosto sloužit jako jádro pro portfólio akciového portfolia USA, pokud je podepřeno mezinárodním působením jinde. Přesto příliš velká váha do tohoto fondu může vést ke zbytečným rizikům pro starší nebo méně agresivní klienty. Kritickí investoři mají těžký čas najít vadu s VOE. Je to zásadně hodnota hra, nabízí vysokou rozmanitost, ukazuje silné statistiky a řídí obrovskou základnu.

Hlavní konkurenti a alternativy

VOE je jediný fond, který sleduje index MSCI US Mid Cap nebo index CRSP Mid Cap Value, ale stále má spoustu konkurence ve středním prostoru. Největší konkurentem je společnost BlackRock, jejíž hodnota je iShares Russell Mid-Cap ETF, která spravuje impozantní aktiva v hodnotě 7 miliard dolarů a obchoduje více než 2,5 krát častěji než VOE.

iShares také nabízí ETF S & P Mid-Cap 400 Value. Tento fond sleduje S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index a má téměř stejný tržní limit pro VOE. Tento nástroj iShares ETF však má třikrát vyšší nákladový poměr VOE a je pouze polovina likvidního.