Když investoři chtějí vidět, jak společnost vystupuje, je pravděpodobné, že prohlédnou webovou stránku společnosti nebo výroční zprávu o výkazu zisku a ztráty. Člověk vidí celkové příjmy podniku na vrcholu, za nimi následují řady výdajů. Na spodním řádku je zobrazeno, co zbylo: čistý zisk nebo ztráta. Je-li toto číslo větší než loňský, lze předpokládat, že se firma zlepšuje. Ale je to?
Jak se ukázalo, výkon organizace je o něco složitější než její "spodní linie" .To je důvod, proč většina analytiků při hodnocení akcií hledá více než jednu formu zisku. faktor z hrubého zisku (aka hrubý příjem) a provozní zisk (aka provozní výnos) .Každá z těchto řádkových položek ve výkazu zisku a ztráty vypráví důležité informace o tom, jak společnost dělá, a pokud investor ví, co hledat, zisk může pomoci zjistit, zda budou trendy - dobré nebo špatné - pravděpodobně pokračovat.
Tři hlavní zisky
Chcete-li porozumět každému zisku, je užitečné pochopit vlastní výkaz zisku a ztráty. finanční doklad, který zobrazuje výnosy a výdaje společnosti za určité časové období, obvykle čtvrtletí nebo celý rok. Je-li to veřejně obchodovaná společnost, může ji fyzicky vždy nalézt na webové stránce společnosti pro vztahy s investory
. ing je celodenní výkaz zisku a ztráty společnosti Active Tots, výrobce outdoorových dětských hraček.

-

(v milionech)	2012	2011
Čisté prodeje	2 000	1, 800
)	(700)	Hrubý zisk
1, 100	1, 100	Provozní výdaje
700	850	Ostatní výnosy
(100)	50	Výjimky
> (200)	(150)	Čistý zisk před zdaněním (zisk před zdaněním)
800	650
550	450
Horní řádek tabulky zobrazuje příjmy nebo čisté tržby společnosti - jinými slovy všechny příjmy, které vznikly za daný časový úsek ze svých každodenních operací. Z této počáteční prodejní hodnoty podnikání snižuje veškeré náklady spojené s výrobou vlastních hraček, od surovin až po pracovníky ve své továrně. Tyto výdaje související s výrobou se označují jako "náklady na prodané zboží", zbývající částka, obvykle na řádku 3, činí	hrubý zisk	.
Následující řádek dolů ukazuje provozní náklady podniku, nebo SG & A, což znamená prodejní, všeobecné a správní náklady.V podstatě jsou to jeho "režijní" výdaje. Společnosti nemohou jen vyrábět produkty a shromažďovat výnosy. Musí najmout obchodníky, aby přinesli zboží na trh a vedoucí pracovníci, kteří pomáhají mapovat směr organizace. Obvykle také platí za reklamu i za náklady na administrativní budovy. Všechny tyto položky jsou zahrnuty v čísle provozních nákladů. Jakmile se odečteme od hrubého zisku, dosáheme provozního zisku		.
K dolní části výkazu zisku a ztráty jsou výdaje	ne	související s hlavní činností firmy. Existuje například řada pro mimořádné zisky nebo ztráty, které zahrnují neobvyklé události, jako je prodej budovy nebo obchodní jednotky. Zde také vidíme jakékoliv zisky nebo ztráty z investic nebo úrokových nákladů. Konečně dokument obsahuje řadu představující daňový náklad společnosti. Jakmile budou tyto dodatečné náklady odečteny z provozního zisku, investor dosáhne čistého zisku nebo čistého zisku

nebo čistou ztrátu, pokud tomu tak je. Jedná se o množství peněz, které společnost přidala nebo odečtena od svých pokladen během daného časového období.

Porozumění rozdílům Tak proč používat tyto různé metriky? Podívejme se na to, abychom zjistili výkaz zisku aktivních aktiv. Mnoho začínajících investorů přirozeně vypadá správně pro čistý zisk. V tomto případě firma získala v posledním fiskálním roce 550 milionů dolarů, což se zvýšilo z 450 milionů dolarů před rokem. Na povrchu to vypadá jako pozitivní vývoj. Bližší pohled však odhaluje některé zajímavé informace. Jak se ukázalo, hrubý zisk firmy - opět příjmy, které zůstávají po odečtení výrobních nákladů - je stejný od roku do roku. Ve skutečnosti náklady na prodané zboží rostly rychleji než čisté tržby. Mohlo by to být několik důvodů. Možná, že náklady na plasty, což je primární materiál mnoha výrobků, výrazně vzrostly. Nebo snad sjednotili pracovníky v závodě vyjednané za vyšší mzdy.
Možná zajímavější je, že provozní zisk podniku se v posledním roce skutečně snížil. To může znamenat, že zaměstnanci společnosti se zhoršují, nebo že společnost Active Tots nedokázala zhoršit zaměstnanecké výhody nebo jiné režijní náklady. Jak tedy společnost získává více než 100 milionů dolarů z čistého zisku? Jeden z největších faktorů se objevuje na konci výkazu zisku a ztráty. V loňském roce společnost Active Tots zaznamenala mimořádný zisk ve výši 400 milionů dolarů. V tomto případě byl jednorázový neočekávaný výsledek prodeje jeho divize vzdělávacích produktů. Zatímco prodej této obchodní jednotky zvýšil čistý zisk, není to příjem, který společnost může počítat rok co rok. Z tohoto důvodu mnoho analytiků zdůrazňuje provozní zisk, který zachycuje výkonnost hlavní obchodní činnosti firmy, přes čistý zisk.
Je však důležité poznamenat, že ne všechny zvýšení výdajů jsou negativní. Například pokud společnost Active Tots uvidí, že její provozní náklady vybuchnou v důsledku nové reklamní kampaně, může firma s nárůstem příjmů v následujícím roce vynaložit více než vynaložit.Kromě přehledu o výkazu zisku a ztráty je důležité přečíst společnost, aby zjistila, proč čísla se mění. Hodnocení výkonu Metriky zisku mohou pomoci posoudit zdraví společnosti dvěma způsoby. Prvním je použít je pro interní kontrolu - jinými slovy porovnáním nových čísel s historickými údaji firmy. Znalý investor bude hledat trendy, které pomohou předpovídat budoucí výkon. Například pokud náklady spojené s výrobou vzrostly rychleji než tržby společnosti za několik let, může být pro společnost těžké udržet zdravé ziskové marže vpřed. Naopak, pokud její správní náklady začnou přijímat menší část příjmů, společnost pravděpodobně učiní určité zpomalení pásu, které zvýší ziskovost. Investoři by měli také porovnat tyto tři metriky - hrubý zisk, provozní zisk a čistý zisk - s cenami svých konkurentů. Mnoho investorů se podívá na zisky na akcii, které vycházejí z čistého zisku, když se rozhoduje, které akcie nabízejí nejvyšší hodnotu. Nicméně, protože jednorázové zisky nebo náklady mohou narušit finanční výkonnost, mnoho analytiků cenných papírů místo toho zaplatí provozní zisk, aby zjistil, jaké akcie mají cenu.

Bottom Line
Zatímco je lákavé podívat se do spodního řádku výkazu zisku a ztráty na velikost společnosti, investoři by si měli být vědomi nedostatků tohoto čísla. Vzhledem k tomu, že se hrubý zisk a provozní zisk zaměřují na hlavní činnosti společnosti, jsou tato čísla často nejlepším barometrem pro určení budoucího průběhu organizace.