V době vysoké volatility jsou opce neuvěřitelně cenným přírůstkem jakéhokoli portfolia jako součást obezřetné strategie řízení rizik nebo jako spekulativní směrově neutrální obchod.

Poté, co obchodník provedl svou povinnou péči a vstoupí do pozice, bez ohledu na to, jak jistý může být směrem, kterým bude trvat volatilní akcie, jsou velmi omezené na odliv a tok trhu a jeho účastníků. Obezřetný obchodník může mít zavedenou strategii řízení rizik, jako je diverzifikace portfolia, těsné zastavení a ztráta pořadí jejich pozice, nebo mandát k průměrnému poklesu (nebo nahoru) v případě, že se akcie pohybují proti nim. Existují však některé závažné nedostatky těchto strategií: diverzifikace může vzít drahocenné množství kapitálu mimo jiné nápady, příkazy zastavující ztráty se mohou spustit krátce předtím, než daná aktiva projde způsobem, který byl očekáván od začátku, a zprůměrování dolů / nahoru může převzít nadměrné riziko, jelikož pozice stále pokračuje. Vyzbrojeni znalostmi možností mohou obchodníci rozšířit své nástroje pro řízení rizik a následně zvýšit potenciál návratnosti svých pozic.

Pozice syntetického skladu

Jedním z hlavních způsobů, kterými může určitá možnost zmírnit riziko, je díky své povahové povaze. Šikovný obchodník s volitelnými možnostmi může tento krok učinit a vytvořit syntetické dlouhé a krátké skladové pozice, které jsou zcela ohroženy možnostmi. Tím, že půjde dlouho s call-to-peníze a písemnou peněžní put, obchodník s možnostmi může simulovat dlouhou akciovou pozici. Navíc, když zapíšete opci na poplatek proti prémii volání, může být obchod otevřen s malými nebo žádnými počátečními náklady.

Vzhledem k tomu, že podkladová aktiva vzrůstá, volání se zvyšuje v hodnotě a pokud by podkladová aktiva klesla, krátká kladka se zvýší v hodnotě a obchodník tak přijme ztráty, skutečnou dlouhou stav zásob. Naopak, syntetická pozice krátkých akcií by byla zahájena, když obchodník koupí kladku a prodává krátký hovor.

Výhodou, kterou představuje pozice v oblasti syntézy v době volatility, je schopnost řídit velké objemy akcií s malou nebo žádnou kapitálovou vazbou, což umožňuje obchodníkům s malými účty převzít diverzifikační opatření. Kromě toho syntetická pozice nabízejí větší flexibilitu pro opuštění pozice prostřednictvím nákupu kontrastní opce: opce pro dlouhé akciové a callové opce pro krátké skladové pozice, na rozdíl od toho, že musí vykonávat mandát k průměrnému poklesu / zvýšení. Konečně syntetické zkrácení akcií má další výhodu, protože umožňuje obchodníkovi krátké akcie, které se těžko vypůjčují, nemusíte se obávat poplatků za půjčky a neovlivňovat platby dividend.

Možnosti Ochranné kladení

lze také použít k ochraně stávající pozice zásob proti nepříznivému volatilnímu pohybu. Nejjednodušší a nejčastěji používanou variantní strategií je ochranná vrstva, dlouhá skladová poloha a ochranná volba pro krátkou skladovou pozici.

Podívejme se na akci, která je známa svou volatilitou: Tesla Motors, Inc. (TSLA TSLATesla Inc306 09 + 2, 28% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). Při obchodování s akciemi na začátku března 2015 v oblasti kolem 185 až 187 dolarů by bývalý obchodník mohl v této pozici vydat dlouho s nadějí na rychlou výměnu na úrovni 224 dolarů a na nákup $ 190, který skončí 17. dubna za 8 dolarů. 05 nebo 805 USD. Obchodník se tak dostane do pozice, která si je plně vědoma maximální ztráty, kterou může na této burze utrpět, od data nákupu až do uplynutí doby platnosti opce, což je prémie dané zásilky + vzdálenost od úderu na jeho vstupní cenu.

Tesla uzavřela za 193 dolarů. 74 v polovině března, takže by byla maximální ztráta ve výši 11 USD. 79 na jednu akcii nebo zhruba 6% ztrátu na každou pozici 100 akcií v hodnotě 19, 374 dolarů. Jinak řečeno, až do 17. dubna, bez ohledu na to, jak dalece dole Tesla klesne po vypnutí podpory, obchodník bude vždy schopen vykonávat možnost uplynout prodat své akcie za stávkující cenu - i když Tesla klesne o 1 dolar pod stávkou nebo až na nulu.

Navíc, pokud obchodník již zaznamenal zisky na pozici a jako volatilita na obzoru, jako tomu bylo v dny, které vedly k odhalení Modelu D společnosti Tesla, může obchodník využít některé ze svých zisků zablokovat své zisky tím, že si zakoupí ochrannou vložku. Nevýhodou této strategie je to, že akcie se budou muset pohybovat v očekávaném směru a bonusová prémie bude muset dokonce přerušovat. A pokud by se akcie mezi touto dobou a vypršením opce neučinily, mohou put opce vypršet s nulovými dolary kvůli ničivému časovému úpadku (theta), aniž by byly nikdy uplatněny. Za účelem potírání potenciální ztráty pojistného může obchodník současně zapisovat inverzní volbu do chráněného putování nebo volání. Tato strategie je známá jako límec a může sloužit ke zmírnění prémiových výdajů na ochrannou optiku za cenu, která by omezila budoucí zisky. Nicméně, obojky jsou pokročilé strategie, mimo rozsah tohoto článku.

Směrná neutralita

Snad nejvýhodnější charakteristikou možností oproti čisté akciové pozici by byla schopnost používat směrová neutrální strategie, která mohou vydělat peníze na skladě bez ohledu na to, jakým způsobem jde. Jak se blíží extrémně nepředvídatelný okamžik, jako je výkaz zisku, obchodník s akciemi je omezen na směrovou sázku, že je to na milost trhů. Obchodník s volitelnými možnostmi však tuto nadcházející volatilitu uvítá tím, že půjde s dlouhými straddles a strangles. Straddle je jednoduše nákup dobrovolné výpůjční opce a opce s uvedením peněz se stejnou stávkou a datem vypršení platnosti.Jedná se o čistou inkasní transakci, kterou obchodník zadá, pokud by v blízké budoucnosti očekávali velký pohyb v obou směrech. Zkoumáním historické vs. implikované volatility (IV) a očekáváním, že v budoucnu bude IV vyšší (např. Když se blíží datum výkazu zisku), může obchodník vstoupit na pozici rozkroku a vědět, že maximální ztráta, kterou může vynaložit, je čistá poplatek, který zaplatili za kombinované opce.

Naopak, pokud se obchodník domnívá, že úrovně volatility jsou prostě příliš vysoké, možnosti jsou nesprávné, a následně se akcie nebudou pohybovat tak, jak očekává trh v blízké budoucnosti, mohou prodat straddles nebo strangles , využitím fenoménu známého jako "rozdrcení IV. "Směrná neutralita je možná největší zbraň v arzenálu opčního obchodníka a je základem pro pokročilejší strategie, jako jsou motýly, kondory a delta neutrální obchodování. Tím, že je směrodatně ambivalentní, obchodník připustil, že trhy jsou náhodné a postavily se na to, aby vydělali peníze jak jako býk, tak jako medvěd.

Možnosti Bottom Line

nabízejí nižší úrovně kapitálových výdajů, nesčetné množství strategií, které jsou směrová nebo neutrální, a vynikající vlastnosti řízení rizik. Zatímco není nic špatného na obchodování s čistými akciovými portfoliu, vyzbrojením se znalostmi možností a jejich vlastností může obchodník přidat do svého arzenálu více nástrojů a zvýšit jejich šance na úspěch jak v volatilních, tak ušlechtilých časech na trzích.