Zůstane globální ekonomika globální? Chystáme se, abychom globální ekonomiku zlomili na menší kousky, jak tomu bylo v minulosti? Druhá možnost by v tuto chvíli mohla znít mimořádně, ale mohla by se stát alespoň do určité míry realitou. Klíčem je poslouchat zprávy, které trhy odesílají.

Čtení mezi linkami

Švýcarská národní banka nedávno zaslala jasnou zprávu poté, co zrušila tříletý měnový limit ve výši 1,20 franků za euro. Toto poselství: Nejsme si jisti, že euro je udržitelné a jen v případě, že to není, nechceme, aby tam byl, když se zhroutí. (Pro více informací viz: Švýcarský frank: Co musí každý obchodník s obchodem na Forex .)

Pokud jste opravdu věnovali pozornost, je možné, že jste mohli předvídat, že Evropská centrální banka (ECB) ohlásila svůj vlastní program kvantitativního uvolňování (QE) poté, co viděl, že Švýcarsko zruší svou měnovou hranici. Jinými slovy, švýcarští byli pravděpodobně informováni, že to bude probíhat a přijmout opatření předem.

Zatímco tento krok pomáhá chránit měnu, poškodil švýcarskou ekonomiku. Je to také negativní pro mnoho domácností a podniků v Polsku a Maďarsku, které mají dluhy ve švýcarských francích. Jak se hodnota měny zvyšuje, dluhy se stávají dražšími, což zase brzdí růst.

Potenciální efekt sněhové koule

Nyní, když se svět po dlouhém období měnového míru účastní měnových válek, další krok může pocházet odkudkoli. V některých případech je obtížné určit, zda se stát nebo centrální banka bude snažit devalvovat svou měnu nebo se snažit ji zlepšit. (Např.

Co jsou centrální banky? ) Například banka Kanady nedávno oznámila snížení úrokových sazeb o 25%, které posílalo kanadský dolar o 2,3% za jeden den - největší pokles za tři roky.

Klíčová úroková sazba v Rusku v současnosti dosahuje 17%, což spolu s nižšími cenami ropy přispívá k hospodářskému poklesu až o 5% v letošním roce. Rubl již za rok poklesl o 20% oproti americkému dolaru. V důsledku toho je snížení úrokových sazeb velmi nepravděpodobné. Ruský bankovní sektor je nyní na pokraji problémů. (Další informace viz:

Sankce a ceny ropy přinesou ruskou ekonomiku téměř zhroucení .) Také nevíme, zda Řecko nakonec opustí euro. Podle německé kancléřky Angela Merkelové se Řecko připojilo k euru a chybělo to Řecko a přidalo se k problémům tohoto regionu. Bude zajímavé vidět, jak se tento nepořádek vyčistí.

Předvídatelné situace

Existují mnohem předvídatelnější situace. Banka Japonska oznámila akomodativní měnovou politiku ve snaze pomoci růst její ekonomiky. Tyto politiky zahrnují:

Zvýšené nákupy fondů obchodovaných na burze (ETF) (z 1 bilionu jenů na 3 biliony jenů)

• Zvýšené nákupy realitních investičních fondů (REIT) (od 30 miliard yenů do 90 miliard yenů)

• Prodloužení stávajících dluhopisů na 7-10 let

• Nákup 80 bilionů jenů (z 50 bilionů jenů), dokud ekonomika neprojeví 2% inflaci

• V současné době Bank of Japan očekává 0.5% inflace za fiskální rok končící březnem 2015 v porovnání s předchozím očekáváním 1% inflace. Je pravděpodobné, že současné politiky pomohou investorům víc než spotřebitelé z hlavní ulice Japonska, a to zejména proto, že spotřebitelé jsou postiženi zvýšením daní. Z pohledu měny plynulý nákup 80 bilionů jenů, dokud ekonomika neprodukuje inflaci ve výši 2%, je negativní pro jen a pozitivní pro dolar USA. (Další podrobnosti viz:

Poučení: porovnání japonských a amerických bublin .) Pak máme Evropskou centrální banku (ECB), která bojovala proti deflaci. Dokonce i Německo - nejsilnější ekonomika v Evropě již roky - utrpělo v uplynulém roce pokles cen o 0,5%. ECB snížila úrokové sazby a zahájila svůj vlastní program QE. Očekává se, že pomůže růst ekonomického růstu, ale stejně jako v USA je to udržitelné? Tak či tak, tento krok bude zranit euro, což pomůže americkému dolaru. A ačkoli není pravděpodobné, co by se Dánsko rozhodlo zrušit svou dánskou korunu na euro? To by jen zvýšilo volatilitu měny, která se dnes nachází na celém světě. (

Jak může být kvantitativní uvolňování efektivní v ekonomice? )

Zrátané podtrženo

Důsledky švýcarského vyřazování měnového limitu z eura nejsou jen zmatené, ale jen bude nadále hrát zbývá být viděn. Jedná se o volatilní investiční prostředí, v němž by většina zvážila extrémní opatrnost.

Dan Moskowitz vlastní akcie společnosti Market Vectors Double Short Euro ETN (DRR DRRMorgan Stanley Exch obchodovaných Nts 2008-30., 4. řada 20 -F- spojeno s dvojitým krátkým indexem Euro53. > Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ).