Historie měnových režimů (resp. Režimů směnných kurzů) je nutně jedná se o mezinárodní obchod a investice a úsilí o jejich úspěšnost. Úroveň státního dluhu a hrubý domácí produkt (HDP) jsou rovněž významné v míře volatility měny. Směnný kurz je jednoduše cena jedné měny proti druhé. Když skupiny národů ve společném prostoru provádějí obchod s více měnami, jejich kolísání by mohlo buď bránit, nebo podporovat obchod, v závislosti na perspektivě kterékoli strany.

Hodnoty peněz jsou funkcí národního hospodářství, měnové a fiskální politiky, politiky a názoru obchodníků, kteří je kupují a prodávají na základě svého názoru na události, které by mohly ovlivnit jeho hodnotu. Při riziku zjednodušení je snaha měnového mechanismu podporovat tok obchodu a investic s minimálním třením nebo v závislosti na zemi dosažení větší fiskální a měnové kázně (zvýšení měnové stability, plné zaměstnanosti a snížení směnného kurzu volatilita), než by se jinak vyskytovala. To byl cíl integrované Evropské unie (EU).

Pokud dvě nebo více zemí používají stejnou měnu pod kontrolou společného měnového orgánu nebo uvádějí směnné kurzy svých měn různými způsoby, vstupují do měnového režimu. Spektrum uspořádání běží víceméně od pevného až po flexibilní režim. Současnými měnovými kotvy může být dolar USA, euro nebo koše měn. Tam také nemusí být žádná kotva vůbec.

Pevné měnové režimy

Dollarizace Jedna země používá měnu jiného státu jako prostředek výměny, dědí důvěryhodnost měny dané země, nikoliv však její bonitu. Některé příklady jsou Panama, Salvador a Timor Leste. Tento přístup může ukládat fiskální disciplínu. Měnová unie (nebo měnová unie)

Několik zemí sdílí společnou měnu. Stejně jako při dolarizaci, takový režim nezavádí úvěruschopnost, protože finanční prostředky některých národů jsou mnohem rozdrobnější než jiné národy. Příkladem jsou eurozóny (současné) a latinskoamerické a skandinávské měnové unie (zaniklé) Měnová rada

Institucionální uspořádání pro vydávání místní měny pod záštitou zahraniční měny. Hongkong je vynikajícím příkladem. Hongkongská měnová správa (HKMA) drží dolarové rezervy na krytí Hongkongových bankovních rezerv a měny v oběhu. To ukládá fiskální disciplínu, ale HKMA nemusí fungovat jako věřitel poslední instance, na rozdíl od centrální banky. Pevná parita

Směnný kurz je nastaven na jednotnou měnu nebo měnový koš s povoleným fluktuačním pásmem +/- 1%. Neexistuje žádný legislativní závazek k paritě a existuje diskreční cíl v oblasti devizových rezerv.Příkladem jsou Argentina, Venezuela a Rusko. Cílová zóna

Akin k dohodě o pevné paritě, ale s poněkud širšími pásmy (+/- 2%), což měnovému orgánu dává větší diskrétnost. Příklady zde zahrnují Slovenskou republiku a Sýrii. Aktivní a pasivní plazivý peg

Latinská Amerika v osmdesátých letech minulého století byla vynikajícím příkladem. Směnné kurzy by byly upraveny tak, aby držely krok s mírami inflace a zabránily tak úniku amerických dolarových rezerv (pasivní procházení). Aktivní procházení znamenalo předem oznamování směnného kurzu a provádění změn v krocích ve snaze manipulovat s inflačními očekáváními. Mezi další příklady patří Čína a Írán. Pevná parita se spláceným pásmem

Dohoda o pevné paritě s větší flexibilitou, která umožňuje ukončit fixní paritu nebo umožnit měnovým orgánům větší míru při provádění politik. Kostarika. Spravovaná plovák (nebo špinavá plavba)

Národa se řídí politikou volného zásahu, aby dosáhla plné zaměstnanosti nebo cenové stability s implicitní pozvánkou do jiných zemí, se kterými podniká, aby reagovala věcně. Příklady jsou Kambodža nebo Ukrajina (ukotvené na USD) nebo Kolumbii a Singapuru (ukotvené či nikoli do měnového koše.) Nezávislý Float (nebo Floating Exchange)

Kurzovníky podléhají tržním silám. Měnový orgán může zasáhnout za účelem dosažení nebo udržení cenové stability. Příkladem jsou USA, Austrálie, Švýcarsko a Spojené království. Flexibilní měnové režimy

Měnové režimy mohou být formální i neformální. První z nich zahrnuje smlouvu a podmínky pro členství v nich. Mohou to znamenat omezení státního dluhu kandidátské země jako procento hrubého domácího produktu nebo jeho rozpočtový deficit. Jednalo se o podmínky Maastrichtské smlouvy z roku 1991 během dlouhého pochodu k konečnému vytvoření eura. Systém měnového kolíku je poněkud méně formální. Tyto režimy skutečně tvoří kontinuum a měnové orgány přijaly politická rozhodnutí, která by mohla spadat do více než jedné z těchto kategorií (změna režimu). Přemýšlejte o tom, že v polovině osmdesátých let došlo k tomu, že Plaza Accord snížil americký dolar ve snaze bojovat proti vysokým schodkům. Toto je atypické chování volně pohyblivého měnového režimu.
Režimy měn se vytvořily s cílem usnadnit obchod a investice, řídit hyperinflaci nebo vytvářet politické svazy. Společnou měnou v ideálním případě členské státy obětují nezávislou měnovou politiku ve prospěch závazku k celkové cenové stabilitě. Politická a fiskální unie jsou typicky předpoklady úspěšné měnové unie, kde například olivový olej je vyráběn v Řecku a dopravován do Irska, aniž by bylo nutné, aby dovozci nebo vývozci zaměstnávali živé ploty, aby uzamkli příznivé směnné kurzy s cílem kontrolovat obchodní náklady.

Zatímco každodenní průběh evropské měnové unie probíhá neustále, historie měnových režimů byla vyhraněná a vyznačovala se úspěchem i neúspěchem.Následuje stručná historie pozoruhodnějších, rozpuštěných a existujících.

Latinská měnová unie (LMU)

Při pokusu o měnovou unii v polovině devatenáctého století se úsilí týkalo Francií, Belgie, Švýcarska a Itálie spojené s francouzským frankem, který byl konvertovatelný na stříbro a zlato (bimetalický standard), který byl společným prostředkem výměny mezi zúčastněnými zeměmi, které udržovaly příslušné měny na paritě mezi sebou. Unie nakonec zahrnovala osmnáct zemí. Nedostatek jediné centrální banky s doprovodnou měnovou politikou se ukázal být odhodláním Unie. Stejně tak došlo k tomu, že členské odborové úřady sdružily zlaté a stříbrné mince s mincovním omezením na kapitál a nedostatkem jednotnosti obsahu kovů, který způsobil cenové tlaky na dva drahé kovy a nedostatek volného oběhu druhu . Nicméně, první světovou válkou, odbor byl dokončen.

Skandinávská měnová unie (SMU)

Nejdříve Švédsko a Dánsko, tehdy Norsko krátce poté, vstoupily do měnové unie kolem roku 1875 s konečným cílem vytvořit politické a hospodářské partnerství. Všechny země se držely stříbrného standardu, přijímaly si měny jednoho druhého. Aby se zabránilo selhání LMU, všechny tři skončily výměnou za fixní množství zlata. Po třech desetiletích se tato unie také rozpadla, když Norsko vyhlásilo politickou nezávislost od Švédska a Dánsko přijalo přísnější kapitálové kontroly. S příchodem první světové války každý ze tří členů přijal vlastní měnovou a fiskální politiku, neboť chyběla závazná dohoda o koordinaci měnové a fiskální politiky.

Francouz CFA

V platnosti od roku 1945 jsou několik zemí, které byly bývalými francouzskými koloniemi ve střední a západní Africe, propojeny s francouzskou pokladnicí, dříve francouzským frankem, nyní euro. Belgie a Lucembursko

Každá země si udržuje vlastní měnu, obě měny však slouží jako zákonné platidlo v obou zemích. Belgická centrální banka provádí měnovou politiku pro obě země. Tato unie je platná od roku 1921. Důsledky

I když jsou v určité podobě vázány pevnou sazbou nebo společnou peněžní jednotkou, ekonomiky jednotlivých členů měnového režimu jsou funkcí jejich místní politiky a hospodářské politiky . Některé národy nesou méně státních dluhů, než jiné nesou a mohou být vyzvány k podpoře slabších členů. Celkově taková nerovnost neovlivňuje dobře měnovou jednotku, která odráží smíšený vzhled toho, co se může zdát být někdy disjunkcí měn. Odpojení společných měnových a lokálních fiskálních politik by mohlo vyvíjet tlak na regionální měnový blok, čímž by se snížila hodnota měnové jednotky. Tento výskyt by mohl znamenat pro vývozce dobrý předpoklad, a to za předpokladu silného obchodního prostředí.
Rozhodnutí o přidělení institucionálních a individuálních investorů by měla být i nadále funkcí požadované expozice v souladu s jejich cíli a omezeními.Vzhledem k možné volatilitě společné měny vyplývající z měnícího se stavu ekonomiky jednotlivých členů nebo z údajů o měnovém režimu mohou investoři zvážit zajištění jejich expozice. Zásadní roli hrají také základní výzkumy (zdola nahoru / shora dolů) na společnosti, jejich trhy, globální i domácí.

Dolní linie

Měnové režimy jsou dynamické a složité, což odráží stále se měnící prostředí měnové a fiskální politiky jednotlivých národů. Hlubší studie o nich pomůže investorům pochopit jejich dopad na řízení rizik a rozhodnutí o alokaci aktiv v procesu správy portfolia.