Jaké jsou podobnosti a rozdíly mezi dluhopisy a prioritními akciemi, dvě (z mnoha) metod, pomocí kterých může společnost získat kapitál?

Přednostní akcie jsou obecně považovány za dluhopisy a akcie společné v tom smyslu, že platí pevně stanovené dividendy jako dluhopis, ale mají nižší prioritu než dluhopis v případě likvidačního řízení.

Podobnosti

• Úroková citlivost

Obě dluhopisy a přednostní ceny akcií klesají, když úrokové sazby stoupají, protože budoucí peněžní toky jsou diskontovány vyššími sazbami a nabízejí lepší dividendový výnos. Opak je pravdou, když poklesnou úrokové sazby.

• Kalkulovatelnost

Obě cenné papíry mohou mít vkladatelnou opci (která je "vypověditelná"), která dává emitentovi právo vrátit jistotu v případě poklesu úrokových sazeb a vydávat nové cenné papíry s nižší sazbou. To nejen omezuje potenciál potenciálu investora, ale také představuje problém reinvestičního rizika. (Další informace naleznete v části: Vykazovatelné dluhopisy: Vedoucí dvojitý život .)

• Hlasovací práva

Ani zajištění neposkytuje držitelům hlasovací práva ve společnosti.

• Zvýšení kapitálu

Existuje velmi omezený prostor pro zhodnocení kapitálu u těchto nástrojů, protože mají pevnou platbu, která z nich nevyužívá budoucí růst společnosti.

• Převaděčnost

Tato možnost umožňuje investorům převést buď cenné papíry na pevný počet akcií běžného akcií společnosti, což jim umožňuje podílet se na budoucím růstu firmy.

Rozdíly

• Seniorita

Jak bylo uvedeno výše, jak dluhopisy, tak prioritní akcie jsou vyšší než běžné akcie, ale dluhopisy mají přednost před přednostními akciemi v konkurzním řízení. Vzhledem k tomu, že platby úroků z dluhopisů jsou zákonnými povinnostmi a jsou splatné před zaplacením daní, dividendy z prioritních akcií jsou platby po zdanění a nejsou realizovány, pokud se společnost potýká s finančními obtížemi. Jakákoli chybějící platba dividend může nebo nemusí být splatná v budoucnu v závislosti na tom, zda je jistota kumulativní nebo nekumulativní.

• Riziko

Obecně platí, že přednostní akcie mají dvě drážky nižší než dluhopisy, pokud jde o riziko, že se jedná o nižší pohledávku na aktiva společnosti.

• Výnos

Preferované zásoby mají vyšší výnos než dluhopisy, aby kompenzovaly vyšší riziko.

• Parametr

Upřednostňované akcie obecně mají nižší nominální hodnotu než dluhopisy, což vyžaduje nižší investice. Oba jsou obvykle vydávány v par.

• Dluhopisy nebo preferované akcie?

Institucionální investoři jako preferované akcie v důsledku preferenčního daňového zacházení obdrží dividendy. To může potlačit výnosy, což je pro jednotlivé investory negativní.

Skutečnost, že společnosti získávají kapitál prostřednictvím prioritních akcií, může znamenat, že společnost je naložena s dluhem, což může také představovat právní omezení výše dodatečného dluhu, který může zvýšit.Společnosti ve finančním a veřejně prospěšném sektoru většinou vydávají přednostní akcie, což vede k nedostatečné diverzifikaci.

Spodní linie

Vysoký výnos prioritních akcií je určitě pozitivní a v dnešním prostředí s nízkými úrokovými sazbami mohou rozhodně přidat hodnotu do portfolia. Je však třeba provést přiměřený výzkum o finanční situaci společnosti, nebo mohou investoři utrpět ztráty.

Další možností je investovat do podílových fondů, které investují do přednostních akcií různých společností. To dává dvojí výhodu vysokého výnosu z dividend a diverzifikaci rizik.