Sdílet video // www. investopedia. com / terms / m / mlp. asp

Co je to "Master Limited Partnership - MLP"

Hlavní komanditní společnost (MLP) je druh podnikatelského podniku, který existuje ve formě veřejně obchodované komanditní společnosti. Jako taková kombinuje daňové výhody partnerství - zisky se zdaňují pouze tehdy, když investoři skutečně dostávají rozdělení - s likviditou veřejné společnosti.

MLP mají dvě skupiny partnerů:

• Omezené partnery: investoři, kteří nakupují akcie v MLP, které poskytují kapitál pro operace účetní jednotky. Obdrží pravidelné distribuce z MKP, obvykle čtvrtletně.
• Generální partneři: zodpovídají za řízení každodenních operací MLP. Oni dostávají náhradu založenou na obchodní výkonnosti partnerství.

MKP je partnerství, které je obchodováno na národní burze, která nabízí významné daňové výhody jak pro obecné, tak i pro omezené partnery. MLP jsou situovány tak, aby využily peněžní toky, protože jsou povinny rozdělovat všechny dostupné peníze investorům. MKP mohou pomoci snížit náklady na kapitál v kapitálově náročných společnostech, jako je například energetický sektor.

A fakticky podle zákona většina MLP pracuje v energetickém průmyslu, poskytuje a řídí zdroje: Jedním z příkladů je Genesis Energy LP, který zajišťuje přepravu plynovodů, rafinérské služby a služby v oblasti dodávek a logistiky pro ropné společnosti.

Mnoho ropných a plynárenských společností vydává MLP namísto firemních akcií. S touto strukturou mohou korporace nebo jednotlivci vlastnit podíl. Společnost pravděpodobně bude mít zájem o vlastní MLP. Následně jsou také založeny samostatné akciové společnosti, jejichž jediným předmětem je vlastnit akcie (oficiálně jednotky) společnosti MLP a přerozdělovat pasivní příjem prostřednictvím společnosti jako pravidelnou dividendu.

Dobrým příkladem této struktury je Linn Energy, která má jak MLP (LINE), tak společnost, která má zájem o MLP (LNCO). Investoři pak mají možnost si pro daňové účely zvolit, jak by chtěli získat příjmy, které společnost vytváří.

Historie master-limited partnerství

První MLP byla zorganizována v roce 1981.

V roce 1987 Kongres účinně omezil používání MLP na realitní a energetické společnosti. Tato omezení byla zavedena jako důsledek vnímané ztráty daně z příjmů právnických osob, protože MLP neplatí federální daně. Aby bylo možné získat status průchodu, minimálně 90% příjmů MLP musí být kvalifikovaným příjmem, který je obecně definován jako příjem plynoucí z průzkumu, výroby nebo přepravy přírodních zdrojů nebo nemovitostí.Jinými slovy, aby se společnost kvalifikovala jako komanditní komanditní společnost, musí mít pouze 10% svých příjmů z komodit, přírodních zdrojů nebo činností v oblasti nemovitostí. Tato definice "kvalifikovaných příjmů" snižuje odvětví, ve kterých mohou MLP fungovat.

Charakteristika MLP

MLP je jedinečná hybridní právní struktura, která kombinuje prvky partnerství s prvky společnosti. Především se považuje spíše za souhrn svých partnerů než za samostatnou právnickou osobu (jako společnost by byla). Za druhé, technicky nemá žádné zaměstnance; generální partneři odpovídají za poskytování všech nezbytných provozních služeb. Lékaři drží 2% (obvykle) podíl v podniku a mají možnost zvýšit jejich vlastnictví.

Jako partnerství MKP vydává jednotky namísto akcií. Tyto jednotky se však často obchodují na národních burzách a nabízejí značnou likviditu - likviditu, kterou tradiční partnerství nenabízí. Ti, kteří nakupují do MLP, se nazývají omezený partneři; jsou jim přiděleny podíly na příjmech, odpočtech, ztrátách a úvěrech MKP. Jedná se o formu veřejně obchodovaných jednotek, nikoli akcií akcií, a proto se investoři obvykle označují spíše jako podílníci než akcionáři.

Daňové výhody MLP

MLP se považuje za komanditní společnost pro daňové účely. Komanditní společnost má průchodnou nebo průtokovou daňovou strukturu, což znamená, že všechny zisky a ztráty jsou předávány omezeným partnerům. Jinými slovy, samotná MKP není odpovědná za daně z příjmů právnických osob, neboť většina podniků, jeho majitelé / podílníci / investoři jsou osobně odpovědní za daně z příjmů na svých částech výdělků MKP. To nabízí značnou daňovou výhodu; zisky nepodléhají scénáři dvojího zdanění, ve kterém korporace platí daně z příjmů právnických osob, a pak musí akcionáři platit i osobní daň z příjmů z jejich akcií. Dále jsou srážky, jako například odpisy a vyčerpání, přeneseny na omezené partnery. Omezené partneři mohou tyto odpočty využít ke snížení svých zdanitelných příjmů.

Čtvrtletní rozdělení z MLP nejsou na rozdíl od čtvrtletních akcií. Jsou však považovány za návrat kapitálu, na rozdíl od příjmu, a tak podílník nezaplatí na ně daň z příjmů. Většina výdělku je odložena na daň, dokud se jednotky skutečně neprodávají. a pak jsou zdaněni spíše na nižší kapitálové zisky než na vyšší míře osobních příjmů. To nabízí významné dodatečné daňové výhody.

Více MLP Plusses

MKP jsou známy tím, že nabízejí pomalé investiční příležitosti (ačkoli v poslední době byly vystaveny o něco větší volatilitě), což vyplývá z faktu, že jsou často v pomalu rostoucích průmyslových odvětvích, konstrukce. To znamená nízké riziko. Vzhledem k tomu, že získávají stabilní příjem, který je často založen na dlouhodobých smlouvách o poskytování služeb, přispívají MLP k tomu, aby nabízely stabilní peněžní toky, které vedou ke stálé distribuci peněz.Tyto distribuce peněžních prostředků obvykle rostou mírně rychleji než inflace a pro omezené partnery je 80% -90% z nich často odloženo. Celkově to umožňuje MLP nabídnout atraktivní výnosy (obvykle podstatně vyšší než průměrný dividendový výnos akcií). A stav průtokového subjektu tím, že se vyhneme dvojímu zdanění, vede k tomu, že budoucí projekty budou mít k dispozici více kapitálu, což pak činí firmu MLP konkurenceschopnější ve svém oboru.

Kumulativní distribuce hotovosti pro omezeného partnera obvykle překračuje daně z kapitálových výnosů, které je třeba zaplatit, jakmile budou všechny jednotky prodány.

Existují výhody pro používání MLP pro plánování majetku. Pokud dary podílníka podléhají dani nebo převedou jednotku MLP na příjemce, oba se vyvarují placení daní v době převodu; bude nákladová základna upravena na základě tržní ceny v době převodu. V případě úmrtí podílníka a přechodu jednotek na dědice je jejich tržní hodnota považována za hodnotu k datu úmrtí a předchozí rozdělení není zdaněno.

MLP Downsides

Snad největší nevýhodou, že jste omezeným partnerem v MLP, je, že budete muset podat neslavný formulář Schedule K-1. Jedná se o mnohem složitější zvíře než 1099-DIV, což znamená, že budete muset platit svému účetnímu více ročně, i když jste neprodávali žádné jednotky (za distribuci hotovosti). Formy K-1 jsou proslulé, že přijíždějí pozdě, až do zoufalství mnoha daňových zpracovatelů. Přidaný problém: Některé MLP fungují ve více než jednom státě, což znamená, že budete muset přihlásit do několika států, což zvýší vaše náklady.

Další negativní daň souvisí s tím, že nemůžete použít čistou ztrátu k vyrovnání ostatních příjmů. Všechny čisté ztráty musí být přeneseny do následujícího roku. Když nakonec prodáte všechny své jednotky, čistá ztráta může být použita jako odečtení ostatních příjmů.

Závěrečný negativní je limitovaný potenciál vzhůru (historicky), ale to lze očekávat z investice, která bude produkovat postupný, ale spolehlivý příjmový tok.