a:

Přestože se snížení dividendy obecně považuje za signál k prodeji, rozhodnutí není tak jasné, jako kdyby byla dividenda zcela vyloučena, což by bylo jednoznačným signálem prodeje. Každý správce a člen představenstva jsou si vědomi nepříznivé reakce trhu, která je nevyhnutelně vyvolána zprávou o snížení dividendy. Není tedy pravděpodobné, že by vedení podniklo tento drastický krok, pokud nebude finanční situace společnosti dostatečně náročná, aby takový krok vyžadovala.

Zvýšení dividendy signalizuje důvěru vedení v budoucí vyhlídky společnosti a její schopnost vytvářet dostatečnou hotovost na pokrytí vyšších dividend s jistotou. Rozšíření proto znamená snížení dividendy finanční stres a nedostatek důvěry vedení v schopnost společnosti vytvářet hotovost. V mnoha případech může být snížení dividend první ze série škrtů, pokud společnost není schopna řešit své operační problémy a obrátit věci kolem, nebo pokud náprava těchto problémů trvá déle, než se očekávalo.

Nicméně, jak je uvedeno níže, mohou existovat určité okolnosti, za kterých by investor měl upustit od tlačení tlačítka "prodat" poté, co společnost oznámí snížení dividendy a přitahuje ho i nadále.

Pokud existují jiné důvody pro snížení výnosů než špatný provozní výkon:

Společnost může někdy snížit dividendu, pokud provedla velkou akvizici nebo potřebuje ušetřit hotovost za masivní projekt, který způsobuje překročení nákladů. V takovém případě mohou být dlouhodobé přínosy z synergií při pořízení nebo peněžních příjmů projektu výrazně vyšší než krátkodobé ztráty, které přetrvávají tím, že se akcie drží nadále.

Pokud je snížení dividendy důsledkem systémového finančního stresu (což způsobuje rozsáhlou korekci na různých trzích a třídách aktiv)

• : Společnost s hvězdnou historií výplaty dividend může být nucené tržními podmínkami dočasně omezit výplatu nebo zcela vyloučit. Počet snížení a vyloučení dividend dosáhl v průběhu světové úvěrové krize a recese v letech 2008 až 2009 na celosvětové úrovni. Ale mnoho z těchto společností obnovilo výplaty dividend v následujících letech, neboť jejich bohatství se zlepšilo v souladu s růstem světové ekonomiky a jejich v důsledku toho došlo k výraznému oživení. Odstranění kvalitních akcií, které snížily dividendu z důvodu tvrdých, ale dočasných ekonomických časů, se může ukázat jako klasický případ prodeje nízké a vysoké kupní ceny. Je-li tržní reakce na snížení dividend příliš extrémní
• : Pokud se akcie neúměrně snižují v důsledku snížení dividendy, její výnos může být přitažlivý natolik, aby přilákal investory orientované na výnosy s vyšší tolerancí vůči riziku. Zvažte například zásoby s cenou 20 USD s roční výplatou ve výši 1 USD (za dividendový výnos 5%), které sníží dividendu o 20% na 80 centů. Pokud se akcie snížily o 25% na 15 dolarů, dividendový výnos - navzdory nižší dolarové částce výplaty - by byl ve skutečnosti vyšší, na 5,33%. I když akcie klesnou pouze o 10% na 18 dolarů, revidovaný dividendový výnos ve výši 4,4% může stačit k přilákání investorů. Je-li velikost výpadku dividend menší než předpokládaná
• : Snižování dividend obvykle není překvapením, protože vedení může telegrafovat své záměry zachovat peněžní prostředky před samotným škrtem. V některých případech, pokud je velikost dividendu nižší než to, co se investoři snažili, zásoba se může prodávat jen skromně. V případě, že investoři schválí rozhodnutí vedení a příznivě si uvědomí politiku zachování peněz, může se ve vzácných případech dokonce shromáždit. Stručně řečeno, i když se dividendu může obecně považovat za signál k prodeji, investoři by měli zkontrolovat, zda některá z výše zmíněných polehčujících okolností neexistuje předtím, než se náhle prodal akcie.