a:

Warren Buffett investuje pomocí kvalitnějšího a koncentrovanějšího přístupu než Benjamin Graham. Graham si přeje najít podhodnocené, průměrné společnosti a rozšiřovat své podniky mezi nimi; Buffett upřednostňuje kvalitní podniky, které mají přiměřené ocenění a schopnost velkého růstu.

Buffett označil sebe jako "85% Graham", dělat rozdíly mezi těmito dvěma nevýznamnými ve srovnání s celým. Oba slavní muži podpořili klasický styl hodnot, který se zaměřil na základní principy společnosti a na přístup "zůstat v kurzu".

Ben Graham a "inteligentní investor"

Buffett kdysi uvedl v rozhovoru, že Grahamova kniha "Inteligentní investor" změnila svůj život a postavila ho na správnou cestu. Buffett se odvolával na Grahamovy teorie o investování hodnot a přináší formu profesionální analýzy na investiční trhy.

Graham je často nazýván "děkanem Wall Street" a otcem hodnotného investování. Jeden z nejdůležitějších prvních zastánců analýzy finančního zabezpečení byl Graham tak vlivný, že pomohl vypracovat zákon o cenných papírech z roku 1933. Prosazoval myšlenku, že by investor měl na trhu hledět, jako by to byl skutečný subjekt a potenciální obchodní partner - Graham nazval tuto entitu "Mr. Market" - někdy žádá příliš mnoho nebo příliš málo peněz, aby bylo možné koupit.

Graham napsal v roce 1949 "Inteligentní investora" jako průvodce pro společného investora. Kniha prosazovala myšlenku nákupu cenných papírů s nízkým rizikem ve velmi diverzifikovaném, matematickém způsobu. Graham upřednostňoval fundamentální analýzu a zjišťoval rozdíl mezi kupní cenou akcie a její vnitřní hodnotou.

Bylo by těžké shrnout všechny Grahamovy teorie v plném rozsahu, ale existuje několik klíčových konceptů, které stojí za to ukázat. Domníval se, že ceny akcií byly často špatné kvůli iracionálním a nadměrným cenovým výkyvům (jak naopak, tak naopak). Inteligentní investoři, řekl Graham, musí být pevný v jejich zásadách a ne sledovat dav.

Benjamin Graham se spoléhal na kvantitativní metody v mnohem větší míře než Buffett, který tráví svůj čas skutečně navštěvujícími podniky, mluví s managementem a chápe obchodní model. Díky tomu byl Graham schopnější a pohodlnější investovat do mnoha menších společností než Buffett.

Zvažte analogovou podobu baseballu: Graham byl znepokojen tím, že se dostal na základnu a houpal se na dobrých hřištích, zatímco Buffett dává přednost čekat na domácí běh. Mnozí věřili, že Buffett má přirozený dárek na načasování, který nelze replikovat, zatímco Grahamova metoda je přívětivější vůči průměrnému investorovi.

Jádrem investování hodnot je identifikovat akcie, které většina účastníků trhu podhodnotila, a využívat rozdíl mezi skutečnou hodnotou a kupní cenou. Buffett a Graham postavili obrovské osobní hnízdí vejce a dosáhli slávy tímto konceptem. Primární rozdíly spočívají v tom, jak nastavit vnitřní hodnotu, kdy máš šanci a jak hluboce se ponořit do společnosti, která má potenciál.