Přidělování aktiv zahrnovalo použití různých tříd aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy a hotovost v různých poměrech, aby získala rovnováhu rizika a odměny, kterou finanční poradci chtěli dosáhnout pro své klienty. Třídy podřízených aktiv, jako jsou akcie s velkými čepičkami, středním čepicím, s malou čepicí a mezinárodní akcie, jsou také běžné. Finanční krize v letech 2008-2009 zaznamenala mnoho tříd aktiv, které se tradičně navzájem slabě vzájemně srovnávaly, čímž se postupně zmenšovaly. Během této doby bylo pro investory několik bezpečných přístřeší. Po ukončení finanční krize hledali finanční poradci a poskytovatelé fondů obchodovaných na burzách a fondech (ETF) další způsoby diverzifikace. Jedním z výsledků tohoto hledání je vznik inteligentního investování beta faktorů. (Pro více informací viz: Co poradci musí vědět o ETF Smart Beta

.

Faktory

Tato metoda se pokouší identifikovat faktor nebo atribut v rámci celkové investiční strategie, která přinese vyšší výkonnost. Například vykreslování nízko volatilního plátku tradičního váženého indexu na trhu, jako je S & P 500, představuje faktor. Faktor investovat byl na nějaký čas. Růst a hodnota jsou faktory. Růst dividend je také faktorem.

I když existuje řada faktorů používaných v inteligentních beta ETF, mezi nejoblíbenější patří:

• - Hodnota
• : Může se jednat o pramen indexu, jako jsou nejlevnější akcie v indexu S & P 500 reprezentované hodnotou ETF Guggenheim S & P 500 Pure Value (RPV). Velikost
• : Rozměrový faktor iShares USA ETF (SIZE) například sleduje skupinu domácích velkých a středně velkých akcií s malou relativní tržní kapitalizací. Momentum
• : Může se jednat o zásoby s čistým hybností nebo relativním hybným momentem, jako je iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM). Nízká volatilita
• : PowerShares S & P 500 s nízkou volatilitou ETF (SPLV) je zaměřena na 100 akcií ze S & P 500 s nejnižší volatilitou za posledních 12 měsíců. Strategie vysoké kvality

: Tyto fondy často zahrnují dividendy. Jedním z příkladů je Schwab U. S. Dividend Equity ETF (SCHD).

ETF s nízkou volatilitou se v uplynulém roce těšily obrovským výnosům a přitahují vlny nových investičních dolarů. (999) Nový typ diverzifikace

Zatímco tradiční přidělování aktiv snižuje riziko použitím různých tříd aktiv, diverzifikace mezi faktory vyžaduje identifikaci a zaměření na specifické rizikové faktory. Jednotliví investoři a finanční poradci mohou zjistit, že faktory poskytují další nástroj v jejich úsilí o diverzifikaci.

ETF založené na faktorech se obvykle vyvíjejí v laboratoři na základě zpětného testování.To znamená, že poskytovatel ETF bude zkoumat různé atributy jako riziko mezi částmi zavedených indexů, jako jsou S & P 500 nebo Russell 2000. Otestují výkonnost a riziko ETF na základě tohoto faktoru s využitím minulých tržních výsledků a pravidel, která budou řídí ETF, pokud je zahájena.

Jejich výkon za skutečných tržních podmínek se může lišit od zpětného testu z mnoha důvodů, včetně velkého přílivu aktiv do strategie. To může způsobit omezení kapacity při provádění pravidel, na nichž je strategie založena. (Další informace naleznete na adrese:

ETF Smart Beta: Výhody a nevýhody .) Další problém, který mohou způsobit velké přílivy, je vysoké ocenění. To se nyní vyskytuje u inteligentních beta ETF s nízkou volatilitou. Tam je probíhající debata mezi průmyslovými těžkými váženími Rob Arnott výzkumných asociací a Clifford Asness AQR Capital Management LLC nad dopadem ocenění na faktory. Arnott se domnívá, že vysoké ocenění zvyšují riziko špatného výkonu u faktorů, jako je nízká volatilita. Asness nesouhlasí.

Neopouštějte tradiční přidělování

Určitě finanční poradci mohou rozhodovat o tom, co je nejlepší pro své klienty, ale mám podezření, že "all-in" s inteligentními ETF založenými na faktoru beta není dobrý strategie pro většinu klientů. Třídy aktiv, jako jsou dluhopisy, hotovost a možná některé druhy alternativ, mohou zajistit diverzifikaci a kontrolu rizik. Inteligentní beta strategie jsou většinou založené na akciích a příliš mnoho přidělení je stále riskantní. (Další informace naleznete v části

Jak hodnotit strategii inteligentního systému Beta ETF .) Hodnota může být při použití inteligentních faktorů beta jako součásti strategie "core and explore" které se používají kromě tradičnějších podílů, jako jsou základní tržní indexové fondy. Strategie založené na faktorech lze navíc doplňovat. Kombinace faktorů, jako je hybnost a vysoká kvalita, může poskytnout úroveň diverzifikace, která může v průběhu času zlepšit výkonnost s nastavením rizika.

Tato snaha o diverzifikaci mezi různými ETF založenými na faktorech vedla k multifaktorovým ETF, ve kterých se manažer snaží o vás poskytnout diverzifikaci. Multifaktorové ETF nejsou všechny vytvořeny stejné. Je důležité, aby investoři a finanční poradci pochopili strategii manažera a faktory, které je třeba použít před investováním.

Bottom Line

Diverzifikace je důležitou investiční strategií. Inteligentní beta ETF založené na faktorech mohou být nástrojem pro finanční poradce a individuální investory, kteří se budou podílet na diverzifikaci portfolia. A zatímco inteligentní beta ETF na bázi faktorů mohou poskytnout dodatečnou úroveň diverzifikace mezi částmi portfolia akcií, je důležité, aby poradci pochopili, jak výkon daného faktoru koreluje se zbytkem portfolia klienta. (Další informace naleznete v části

Jak vysvětlit strategii Smart Beta pro klienty .