Kdykoli emitenti nabízejí dluhopisy a jejich rating není investičním stupněm, emitenti obecně musí nabízet vyšší výnos, aby kompenzovali zvýšené riziko, které od investorů vyžadují. Tyto vysoce vydaté nebo tzv. Junk dluhopisy jsou atraktivní pro konkrétní investory, protože zatímco třída jako celek je riskantnější, nabízí také vyšší výnos než investiční cenné papíry. To znamená, že s dostupnými vhodnými informacemi a náležitou péčí existují na tomto trhu příležitosti pro investory k dosažení mnohem vyšších návratnost investic na investice.

Platí to zejména v době, kdy jsou úrokové sazby stále nízké. Mnoho zajímavých příležitostí pro velké výnosy existují pro investory, kteří chtějí v takovém prostředí prozkoumat trh s vysokými výnosy. Zatímco výnosy jsou vyšší než inflace a volatilita je nižší než akciový trh, dělají to, že cenné papíry s vysokým výnosem jsou atraktivní pro investory s "výnosným hladem" ve vesmíru s pevnými příjmy. Navíc důvtipní investoři, institucionální i maloobchodní, mohou využívat nevyžádané dluhopisy s cílem dále diverzifikovat své portfolia. (Viz též: Účinky stoupajících úrokových sazeb na nevyžádané dluhopisy .)

Nicméně musí být jasné, že tyto investice jsou vysoké výnosy právě kvůli zvýšené míře rizika. Proto je nezbytné pečlivě sledovat všechna rizika spojená s konkrétním emitentem před zakoupením cenného papíru. Obecně platí, že před investováním do dluhopisů, jak pro institucionální, tak pro drobné investory, je třeba zvážit několik otázek.

Důležité je, že drobní investoři mají větší potíže s přístupem a hodnocením relevantních informací týkajících se dluhopisů s vyššími výnosy než s profesionálními nebo institucionálními investory. (Viz také: Nevyžádané dluhopisy: Vše, co potřebujete vědět .)

Výzvy pro soukromé investory

Ze zřejmých důvodů mají soukromí (maloobchodní) investoři, kteří postrádají zdroje svých institucionálních protějšků, obtížnější dobu, kdy je možné posuzovat, sestavovat, obchodovat a analyzovat dluhopisy. To může být tak choulostivý kurz, jak se orientovat na takové individuální investory.

Nejdůležitějšími potížemi jsou (1) nedostatek relevantních informací o dluhopisů s vysokým výnosem, (2) skutečnost, že na oficiálních burzách se často neobchoduje několik emisí dluhopisů s vysokým výnosem a (3) značný počet vysoce vydaté dluhopisy jsou vydávány pouze ve vysokých nominálních hodnotách (100, 000 USD nebo 100, 000 EUR). Ve Spojených státech je ve skutečnosti k dispozici několik dluhopisů s minimální investicí ve výši 1 000 USD; v eurozóně jsou však tyto typy dluhopisů vzácnější. Primárním příkladem toho, jak se to daří soukromým investorům, je to, že přebírají vyšší riziko, protože nemají dostatečný kapitál k tomu, aby dostatečně diverzifikovali riziko dluhopisů s vysokým výnosem, nebo dokonce jednoduše nemají možnost investovat do určitých cenných papírů.

Na druhou stranu instituce mají obvykle kapitál i příležitost k atraktivnějším nabídkám s vysokým výnosem. Z velké části je to kvůli většímu přístupu k informacím, které takové instituce těší. Zatímco komplexní databáze těchto informací nabízejí subjekty, jako je Bloomberg, jsou pro soukromé nebo drobné investory zakázané. Potřeba důkladného přezkoumání dluhopisů s vysokým výnosem má proto zásadní význam pro soukromé investory a zároveň se stává těžším a problematičtějším z důvodu z velké části jejich nedostatečného přístupu k informacím, které mají jejich institucionální kolegové. Obecně platí, že institucionální investoři mají k dispozici rozsáhlejší informace, například pokud jde o zdroje, marketing a analýzu zemí, konkrétní analýzu společností a technickou analýzu. Navíc, ne neobvykle, mají velké institucionální investoři navíc přímou vazbu na řízení emitentů.

Je zřejmé, že jakákoli nerozvážná rozhodnutí investorů (zejména soukromých) týkajících se nákupu nebo prodeje dluhopisů s vysokým výnosem v reakci na pověsti a nepodložené zprávy, aniž by měly dostatečné zkušenosti nebo znalosti o dluhopisovém trhu, mohou mít negativní výsledky a dokonce extrémní ztráty.

Efektivita informací nebo nedostatečná informovanost

Zvláštní zájem jsou výsledky studie provedené společností Ying (2006), která naznačuje, že akciový trh má větší informační účinnost než trh dluhopisů. Tato studie dále zkoumá, jak často přicházejí informace o dluhopisech a dopad těchto informací na cenu dluhopisů během celého pracovního dne (podobně jako akcie). Studie společnosti Ying prokázala, že "existují rozdíly v cenových dobách mezi podnikovými dluhopisy a akciemi a pro danou společnost je přetrvávání dopadu na upravené trvání cen obvykle vyšší u cenných papírů než dluhopisů. "Jak je popsáno v NASDAQ (2016), účinnost dostupnosti informací o těchto cenných papírech významně ovlivňuje schopnost trhu správně oceňovat a odrážet přesné a pravdivé informace o hodnotě určitého aktiva. V teoretickém "informačním efektivním trhu", kde jsou informace účinně šířeny, nebudou cenové změny, pokud budou tyto informace uvolněny, bezvýznamné, pokud neexistují. Na tomto hypotetickém trhu by jakákoli změna hodnoty nebo ceny byla výsledkem individuálních interpretací jednotlivých investorů na základě jejich vlastní individuální analýzy.

Bottom Line

Obzvláště na trhu s "neúčinnými informacemi" (v porovnání s burzovním trhem např.) Jsou informace pro investory na trhu s vyššími výnosy zásadní. Zdá se, že soukromí investoři mají mnohem obtížnější přístup k důležitým informacím týkajících se tohoto typu zabezpečení a jejich vyhodnocení. Institucionální investoři mají obvykle zřetelné výhody. Z velké části je to kvůli jejich většímu a efektivnějšímu přístupu k významným informacím. (Viz také: Nevyžádané dluhopisy: Příliš riskantní v roce 2016? )